要多少電動車，才能填補這次油市缺口？

中東能源危機正在悄然改寫電動車的需求邏輯。

據(jù)追風交易臺信息，瑞銀在3月30日的報告中表示，霍爾木茲海峽封鎖了全球約12%的石油供應，若要完全填補這一缺口，需要將約7.7億輛燃油車全部換成電動車——而這幾乎是全球電動車保有量歷史累計的兩倍。

持續(xù)高企的油價將系統(tǒng)性地改善電動車（EV及PHEV）相對于燃油車的全生命周期使用成本（TCO），從而催生一輪超出市場此前預期的結構性需求躍升。對鋰及其他電池原材料而言，這意味著潛在的中長期需求拐點正在積聚。

歷史鏡鑒：1973年油價沖擊如何重塑汽車格局

瑞銀研報首先援引了1973年的歷史先例。當年10月，阿拉伯石油出口國組織（OAPEC）宣布對支持以色列的國家實施全面石油禁運。盡管禁運僅持續(xù)約六個月，油價卻飆升近300%，在能源與汽車產(chǎn)業(yè)鏈上引發(fā)了深刻的結構性重塑：

政策層面：各國政府相繼引入燃油效率標準、建立戰(zhàn)略石油儲備，并推出降低石油依賴的激勵政策；
整車廠層面：此前漠視燃油經(jīng)濟性的車企被迫快速轉型，車輛設計和車型策略發(fā)生根本改變；
消費者層面：汽油價格急劇上漲深刻改變了購車決策，燃油效率成為核心考量因素。

瑞銀強調，上述諸多改變被證明具有持久性，即便在禁運解除后依然延續(xù)。這為當前能源危機提供了極具參考價值的歷史框架。

數(shù)學題：到底需要多少輛電動車？

瑞銀構建了一個直觀但觸目驚心的量化框架。按照目前的局勢：

霍爾木茲海峽受阻已導致全球約1300萬桶/日（13Mbpd）的石油供應中斷，占全球供應總量約12%；
根據(jù)國際能源署（IEA）數(shù)據(jù)，全球乘用車隊承擔了全球約25%的石油需求，即約2700萬桶/日（27Mbpd）；
假設全球約16億輛車中，燃油車（ICE）占比約94%，則意味著需要約7.7億輛燃油車完成電動化轉型，才能完全填補當前石油供應缺口。

這顯然是純粹的理論假設，現(xiàn)實中需求彈性、供給瓶頸、替代效應等多重約束使其根本無法實現(xiàn)。

但即便只是解決缺口的50%，也需要約3.85億輛電動車的增量——而這與瑞銀預測的到2035年累計電動車銷量約4億輛幾乎相當。

谷歌搜索創(chuàng)歷史新高，但銷量尚未跟上

現(xiàn)實數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一幅"情緒領先、行動滯后"的畫面。

谷歌趨勢數(shù)據(jù)顯示，"電動車（Electric Vehicle）"的全球搜索熱度已達到有史以來最高水平（指數(shù)達到100），反映出消費者對電動車的興趣正處于歷史峰值。然而，2026年初的實際電動車銷售數(shù)據(jù)開局相對平淡，兩者出現(xiàn)明顯背離。

從區(qū)域分布來看，中國仍是全球最大的電動車市場，占全球近12個月銷量的61%；歐洲占21%；北美占9%；亞洲（除中國）占6%；其他地區(qū)占3%。

瑞銀全球汽車團隊目前預測2026年全球電動車需求增速約為9%，雖然仍屬穩(wěn)健，但明顯低于前幾年的增速水平。在中國市場，后刺激政策時期的消費疲軟可能限制增量上行空間。而低成本中國電動車出口在油價高企的市場中，TCO優(yōu)勢正變得愈發(fā)顯著。

庫存持續(xù)去化，電池儲能管線強勁

上游鋰市場同樣傳遞出積極信號。

瑞銀表示，中國碳酸鋰庫存在2025年底大幅下降后，2026年初短暫停止下滑，但春節(jié)后再度進入去化軌道。目前全鏈庫存維持在不足1個月的低位水平（碳酸鋰月度及周度、氫氧化鋰月度均如此），供應鏈趨緊態(tài)勢明顯。瑞銀估算當前庫存去化速度約為每年2.5萬噸。

與此同時，電池儲能（BESS）領域的項目推進勢頭強勁，進一步支撐鋰的需求前景。

全球BESS項目管線從2026年至2030年的總規(guī)模約達2.1太瓦時（2,077GWh），覆蓋從項目提案到在建/運營的各個階段。從地區(qū)分布來看，中國占45%，北美占18%，歐洲和大洋洲各占12%。平均項目時長預計在2029年突破4小時。

瑞銀總結認為，短期內，當前地緣沖突帶來的需求沖擊和成本壓力難以忽視；但對于擁有較長投資周期的投資者而言，能源危機或將推動電動車主題實現(xiàn)結構性的需求躍升，進而為鋰等上游材料帶來實質性利好。