巴菲特預(yù)言：20年或50年后，日本和美國都會更強大，中國呢？

沃倫·巴菲特在一次公開表態(tài)中提到，二十年甚至五十年后，日本和美國都會變得更強大。這句話不是隨口一說，而是他長期投資行動的自然延伸。

從2019年起，伯克希爾·哈撒韋就開始買入日本五大綜合商社的股份，包括三菱商事、伊藤忠商事、三井物產(chǎn)、丸紅和住友商事。

起初持股比例在5%左右，到2025年底，這些持股比例已經(jīng)分別達(dá)到三菱商事10.8%、伊藤忠10.1%、三井物產(chǎn)10.4%、丸紅9.8%、住友商事9.7%。總成本基礎(chǔ)約153.82億美元，年末市值升至353.68億美元，2025年收到分紅8.62億美元。

伯克希爾用日元借款融資，平均利率1.2%，借款期限約5.75年，正好對沖部分匯率風(fēng)險。分紅收入遠(yuǎn)超借款利息，凈現(xiàn)金流穩(wěn)定流入公司賬戶。

巴菲特在股東信里明確表示，這些商社的管理風(fēng)格與他推崇的價值投資和長期持有高度一致，它們注重資本紀(jì)律、合理高管薪酬和對股東的回報。

2025年2月的股東信中，他還寫到，未來伯克希爾會適度增加對這五家公司的持股比例。2025年伯克希爾股東大會上，他進一步強調(diào)，在接下來五十年里不會考慮賣出這些股票，甚至可能永遠(yuǎn)持有。他的繼任者格雷格·阿貝爾也表示會與這些公司保持長期伙伴關(guān)系。

日本經(jīng)濟這些年的變化給巴菲特的判斷提供了支撐。五大商社從傳統(tǒng)貿(mào)易轉(zhuǎn)向多元化全球業(yè)務(wù)，涉及能源、金屬、食品、汽車供應(yīng)鏈和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

它們在海外項目上穩(wěn)扎穩(wěn)打，積累了抗周期能力。日本整體GDP在2025年達(dá)到約4.3萬億美元，雖然規(guī)模不是最大，但企業(yè)盈利能力和股息支付保持穩(wěn)健。

日經(jīng)指數(shù)在過去幾年里多次創(chuàng)下多年新高，部分原因就是國際投資者看到日本公司估值吸引力強，加上政策環(huán)境支持企業(yè)回購和分紅。

巴菲特的選擇讓許多人想起他一貫的風(fēng)格：不在熱門時追逐，而是在被低估時耐心布局。

美國這邊，巴菲特一直把大部分資金留在本土。2025年美國GDP達(dá)到30.6萬億美元，繼續(xù)穩(wěn)坐全球第一。科技和金融領(lǐng)域保持領(lǐng)先優(yōu)勢，創(chuàng)新企業(yè)通過研發(fā)和市場擴張拉動增長。伯克希爾的核心持倉大多在美國，即使偶爾調(diào)整倉位，大方向始終圍繞本土機會。

巴菲特相信，美國的經(jīng)濟韌性來自多元產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和適應(yīng)變化的能力。債務(wù)水平雖高，但歷史經(jīng)驗顯示，靈活的政策總能幫助經(jīng)濟渡過周期。

數(shù)據(jù)里，美國經(jīng)濟增速約2%，就業(yè)和消費基礎(chǔ)扎實，這些都讓長期投資者看到持續(xù)潛力。

中國作為世界第二大經(jīng)濟體，2025年GDP約19.4萬億美元，全年增長4.8%左右。制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)突出，尤其是新能源汽車和數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域產(chǎn)量領(lǐng)先全球。中國在全球供應(yīng)鏈中的位置依然穩(wěn)固，出口和內(nèi)需共同支撐增長。

不過，巴菲特在投資上對中國的直接布局明顯減少。早年他持有比亞迪股份，后來逐步退出；對臺積電的投資也已清倉。這些動作反映出他對地緣和監(jiān)管因素的謹(jǐn)慎考量。伯克希爾如今把日本作為美國之外最主要的外國投資地，持倉市值占股權(quán)證券組合近三分之二。

巴菲特過去提到過，中國的發(fā)展在某種程度上也讓美國企業(yè)更具競爭力，但他的實際資金配置顯示出對美國和日本的更強偏好。

中國未來如何，取決于產(chǎn)業(yè)升級的持續(xù)性和開放政策的落地。新能源汽車出口、人工智能應(yīng)用和綠色能源投資已經(jīng)顯示出潛力，但國際環(huán)境的變化也帶來調(diào)整壓力。

巴菲特沒有給出中國具體預(yù)測，這本身就留下了觀察空間。

總的來說，巴菲特用行動兌現(xiàn)了那句預(yù)言。日本和美國在他眼中具備長期向上動力，中國則以自身節(jié)奏參與全球競爭。

數(shù)據(jù)已經(jīng)給出初步答案：三大經(jīng)濟體各有優(yōu)勢，相互影響。未來二十年或五十年，誰能保持韌性和創(chuàng)新，誰就會在格局中占據(jù)更穩(wěn)位置。