京東團購開啟試運營；抖音電商與即時零售合流丨零售電商周報

【億邦原創(chuàng)】過去一周，零售電商領(lǐng)域發(fā)生了這些事：

# 平臺動作 #

【阿里巴巴】

1 4月1日起 淘寶閃購下調(diào)超期倉儲成本

億邦動力獲悉，淘寶閃購日前面向平臺商家發(fā)布倉配費用新政策。本次減免政策將于2026年4月1日開始執(zhí)行。根據(jù)新政，對符合一定銷售與周轉(zhuǎn)效率的貨品，淘寶閃購將直接減免其超期倉儲費。（推薦閱讀《商家注意！淘寶閃購倉儲費大調(diào)整，長尾品、新品備貨成本降了》）

具體來看，若貨品滿足以下任一條件，平臺將免收超期倉儲費：

其一，近30天內(nèi)，該貨品在全國閃購倉的日均單倉銷售子單量達到0.1單及以上；

其二，近30天內(nèi)，該貨品日均單倉銷售子單量大于0但低于0.1單，同時全國周轉(zhuǎn)天數(shù)（不含采購在途）不超過60天。其中，貨品維度周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算方式為：月累計庫存總件數(shù) ÷ 月累計銷售總件數(shù)。

對于未達到上述免收條件的商品，淘寶閃購也給出了更具彈性的特惠減收方案。若貨品周轉(zhuǎn)天數(shù)小于等于60天（含60天），超期倉儲費在優(yōu)惠期內(nèi)將按0元/立方/天計費，實質(zhì)上等同于繼續(xù)免收；若貨品周轉(zhuǎn)天數(shù)超過60天，則按3元/立方/天收費。對于首次入倉商品，平臺仍延續(xù)前30天免倉租的政策，以降低新品試水和首次備貨門檻。在計費方式上，倉儲服務費 = 月累計庫存體積 × 對應單價。

2淘寶閃購新專送模式將向全國推廣

4月1日起，淘寶閃購在前期試點基礎上，擴大新專送模式覆蓋范圍，在20多城落地，接下來將逐步向全國推廣。據(jù)了解，新專送模式，主要圍繞騎士群體在收入透明度、保障機制、體驗和發(fā)展等方面的核心訴求進行優(yōu)化。平臺希望通過更標準化的規(guī)則設計，提升騎士在收入、安全和長期發(fā)展上的確定性。

在試點階段，新專送模式首先對騎士收入體系進行了透明化改造。平臺通過統(tǒng)一、清晰的收入模板和類目，向?qū)Ｋ万T士展示與每筆收入相關(guān)的具體明細，覆蓋基礎配送收入、配送加價，以及各類平臺活動補貼、獎勵等。

在激勵機制上，新專送增加了更多面向長期服務騎士的正向獎勵，包括全勤獎、質(zhì)保獎、段位獎、長期服務獎以及惡劣天氣補貼等。除收入激勵外，平臺也進一步強化了收入發(fā)放的標準化和確定性。通過統(tǒng)一、規(guī)范的結(jié)算流程，騎士收入發(fā)放的時效性和穩(wěn)定性得到提升。

3盒馬旗下超盒算NB廣州連開兩店

日前，盒馬旗下硬折扣社區(qū)超市品牌超盒算NB在廣州同步開出兩家門店，分別落子黃埔區(qū)及番禺區(qū)，正式進入廣州市場。據(jù)披露，黃埔店位于開創(chuàng)大道核心商圈，番禺店毗鄰南城路成熟社區(qū)。兩家門店均選址高密度居民社區(qū)生活圈，可覆蓋周邊約3公里范圍內(nèi)居住人群。

資料顯示，超盒算NB單店面積約600至800平方米，商品數(shù)量約1500款，涵蓋生鮮、3R、標品及凍品等品類，覆蓋開火做飯、即食即烹、休閑消費及居家日用等需求。

據(jù)介紹，該業(yè)態(tài)主要通過上游直采、壓縮中間流通環(huán)節(jié)、簡化門店裝修及包裝成本、整箱整筐陳列等方式控制成本。與此同時，自有品牌商品銷售占比達60%。（觀點網(wǎng)）

4飛豬：過去一財年來自淘寶的租車預訂量同比增長近60%

日前，飛豬車業(yè)務生態(tài)合作伙伴大會披露，過去一個財年，飛豬租車業(yè)務保持強勁增長態(tài)勢，得益于阿里巴巴大消費平臺資源、場景及技術(shù)的加持，來自淘寶的租車預訂量同比增長近60%，下單用戶數(shù)同比增長40%。機票、酒店與車業(yè)務的交叉銷售再上新臺階，以接送服務為例，來自上述品類用戶的訂單占比超50%。隨著清明假期臨近，自駕游市場迎來春節(jié)后的新一輪預訂高峰。飛豬數(shù)據(jù)顯示，截至目前清明假期的租車預訂量同比去年增長45%。

【京東】

1京東團購在全國百城百萬店開啟試運營

日前，京東團購在全國首批百城百萬餐飲門店開啟試運營。目前，在京東APP“秒送”頻道已經(jīng)可以看到“美食團購”標識，“美食團購”頻道內(nèi)涵蓋品質(zhì)正餐、快餐簡餐、燒烤小吃、咖啡茶飲、漢堡披薩、甜品蛋糕等多個品類。

京東團購上線的同時，京東同步啟動“京東團購，單單送茶飲”活動，星巴克、蜜雪冰城、瑞幸咖啡、庫迪咖啡、幸運咖、滬上阿姨、爺爺不泡茶等茶飲品牌均參與其中。

去年12月，京東在全國范圍內(nèi)上線了“自提”功能。結(jié)合試運營的“團購”業(yè)務來看，京東正在補充外賣業(yè)務里的更多場景。

2京東家電家居新出“百億雙補”計劃 一年內(nèi)將與品牌共同投入100億元專項補貼

4月2日，京東與海爾、美的等超100個品牌正式推出家電家居“百億雙補”計劃。一方面，京東計劃聯(lián)合品牌在未來一年內(nèi)共同投入100億元專項補貼，為消費者降低換新門檻；另一方面，京東將以規(guī)模化大單采購的供應鏈優(yōu)勢，幫助合作品牌實現(xiàn)降本增效。

此次京東“百億雙補”計劃覆蓋空調(diào)、冰箱、洗衣機、電視、馬桶、床墊等總計超200個細分品類的大小家電及家居建材產(chǎn)品。在此補貼機制下，消費者通過京東以舊換新家電家居，可在國補之外至高再享10%的換新補貼。

3京東超市與藍月亮達成戰(zhàn)略合作 三年內(nèi)要實現(xiàn)50億銷售目標

日前，京東超市與藍月亮簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞產(chǎn)品運營、全渠道布局、綠色可持續(xù)發(fā)展、營銷與品牌共建四大方向深度合作，三年內(nèi)實現(xiàn)藍月亮在京東銷售額達50億元。

在產(chǎn)品運營層面，雙方將持續(xù)深化用戶與產(chǎn)品的一體化運營體系。雙方將共建綠色產(chǎn)品矩陣，重點推動藍月亮至尊濃縮+系列產(chǎn)品發(fā)展，三年內(nèi)將該系列在京東的銷售占比大幅提升。在全渠道布局上，搭建覆蓋京東自營旗艦店、京東折扣店、七鮮超市、京東便利店、京東秒送等全場景的銷售網(wǎng)絡。

在綠色可持續(xù)發(fā)展方面，雙方將共同推行綠色物流，降低能耗。在營銷與品牌共建上，藍月亮將傾力投入數(shù)千萬元，在京東落地明星代言等系列營銷活動，打通京東PLUS會員與藍月亮會員體系，實現(xiàn)權(quán)益互通。

4京東超市酒類一季度銷售同比增長超25%

據(jù)悉，今年一季度，京東超市酒類整體銷售額同比增速超過25%，其中京東自營同比增速達35%以上。消費者對茅臺產(chǎn)品需求旺盛，從1月至今京東超市茅臺銷售額同比增長超過50%。數(shù)據(jù)顯示，京東酒類用戶規(guī)模穩(wěn)定增長且消費價值較高，在京東上年消費額超過五千元的高消費力用戶占比超60%，每用戶平均收入（ARPU）穩(wěn)步提升15%。

【拼多多】

1拼多多調(diào)整抽檢規(guī)則：材質(zhì)安全描述不符 將被頂格罰款處罰

億邦動力獲悉，日前拼多多對《商品描述及質(zhì)量抽檢規(guī)則》進行了新一輪修訂。對比此前版本，本次修訂的最大變化是，當商家違規(guī)時，需要賠付消費者的金額計算標準：從“固定比例賠付”轉(zhuǎn)向了“區(qū)間裁量+限定條件從重執(zhí)行”。

此前，A類與B類違規(guī)的賠付標準被固定在訂單商品數(shù)量×商品單價的300%和100% 。而根據(jù)新規(guī)，這一標準調(diào)整為“不超過300%”和“不超過100%” 。

以商家商品首次出現(xiàn)違規(guī)為例，若是A類違規(guī)，需要賠付90日訂單，賠付標準為訂單商品數(shù)量×商品單價×不超過300%；是B類違規(guī)，則需要賠付30日訂單，賠付標準為訂單商品數(shù)量×商品單價×不超過100%。

現(xiàn)在，拼多多將“因品質(zhì)問題引發(fā)重大輿情、媒體曝光或被監(jiān)管部門通報”作為從重處罰的觸發(fā)條件 。一定程度上，平臺正將合規(guī)壓力直接傳導給商家，利用高額賠付成本倒逼商家自我審查，以減輕平臺的外部監(jiān)管壓力。

2拼多多力推“優(yōu)惠聯(lián)合營銷”：平臺掏錢補貼 商家僅需按優(yōu)惠開票

億邦動力獲悉，日前拼多多面向商家上線“優(yōu)惠聯(lián)合營銷活動”，將原本分散在省錢月卡、大促消費券、百億補貼、秒殺優(yōu)惠券等多個場景中的平臺優(yōu)惠資源進行統(tǒng)一整合。

商家開通后，相當于統(tǒng)一接入全站平臺優(yōu)惠資源池，并獲得搜索、推薦場景的免費流量加權(quán)。不僅如此，商家參與上述活動后，店內(nèi)的商品有機會享受各類平臺優(yōu)惠，成本由平臺承擔。覆蓋目前平臺主流優(yōu)惠類型，包括省錢月卡優(yōu)惠券、大促消費券、百億補貼優(yōu)惠券、秒殺優(yōu)惠券及智能優(yōu)惠券等。

根據(jù)平臺披露，用戶在訂單中實際獲得多少平臺優(yōu)惠，平臺即按等額優(yōu)惠金額，向商家結(jié)算合作服務費。平臺將在次月10日左右，向參與商家推送上一個自然月的合作服務費賬單，商家按賬單金額向平臺開具服務費發(fā)票。發(fā)票類型支持專票和普票，通常為6%稅率，小規(guī)模納稅人可按3%、1%或免稅規(guī)則開具。

需要注意的是，聯(lián)合營銷功能并不替代原有活動報名流程，商家如需參與百億補貼、大促或月卡等具體活動，仍需前往對應營銷頁面單獨報名。

在履約要求上，平臺同步設置了與開票相關(guān)的資金管理規(guī)則。商家收到合作服務費賬單后，平臺將限制提現(xiàn)待開票金額的30%，待商家提交發(fā)票并通過驗票審核后解除。

3拼多多推出“紅屁屁無憂”服務：商家違約或?qū)①r付百元

億邦動力獲悉，日前拼多多首次發(fā)布“紅屁屁無憂服務條款”，將于4月10日正式生效。根據(jù)服務協(xié)議，拼多多針對母嬰類目下的紙尿褲、拉拉褲等核心剛需產(chǎn)品，建立了一套涵蓋“使用后過敏保障、24小時快速響應、最高百元違約賠付”的售后體系。

具體而言，消費者購買帶有“紅屁屁無憂”標識的商品后，若在使用后出現(xiàn)過敏、紅疹、紅腫、顆粒或結(jié)痂等情形，可在物流簽收之日起60天內(nèi)發(fā)起維權(quán)申請。

需要注意的是，消費者需提供未經(jīng)涂改、未有增刪、無任何編輯痕跡的圖片及視頻憑證，以證明使用所購商品后出現(xiàn)尿布疹。而當消費者發(fā)起維權(quán)申請后，商家需在24小時內(nèi)有效響應（商家與消費者就處理方案達成一致協(xié)議則視為有效響應），并在上述規(guī)定時間內(nèi)根據(jù)實際情況為消費者提供售后處理服務。不過，平臺也可基于用戶申請、用戶投訴或店鋪售后等因素自行決定適當縮短商家響應時限。

如果商家未按約履行服務，平臺將判定商家違背承諾，并將從商家店鋪資金中扣除違約賠付金，金額為訂單實付金額的30%（封頂100元，保底5元）。

不僅如此，平臺還會根據(jù)消費者投訴、售后糾紛、歷史履約情況等因素同時對商家采取其他違規(guī)處理措施。比如，關(guān)閉或限制商家賬戶權(quán)限、店鋪功能；部分或全部商品屏蔽、降權(quán)、下架、禁售、刪除、修改等。

據(jù)悉，目前“紅屁屁無憂”服務適用于一級類目“嬰童尿褲”下的紙尿褲、拉拉褲、紙尿片、特護尿褲。以上類目商家發(fā)布商品時選擇“紅屁屁無憂”服務選項，或者在店鋪頁面、商品頁面等處實際使用“紅屁屁無憂”服務標識的，即承諾提供“紅屁屁無憂”服務。

1抖音即時零售“次日達”店鋪遷移 全面融入主站

億邦動力獲悉，2026年4月1日起，抖音原有的即時零售“次日達”獨立店鋪系統(tǒng)將停止運營，所有相關(guān)商家必須遷移至主站“抖音電商”體系，通過開通“明日達”服務來延續(xù)類似業(yè)務。（推薦閱讀《抖音電商與即時零售合流：次日達店鋪遷移，全面融入主站》）

簡言之，之前即時零售“次日達”業(yè)務的后臺、規(guī)則和入口等，現(xiàn)在全部統(tǒng)一到商家最熟悉的“抖店”后臺。商家可在一個后臺同時經(jīng)營全國電商 + 明日達同城業(yè)務，消除多系統(tǒng)割裂；與此同時，商家也可用一套內(nèi)容（直播/短視頻）同時為明日達、普通快遞等多種履約方式的商品引流，理論上流量利用效率或?qū)⑻嵘?/p>

升級調(diào)整后，平臺會根據(jù)商品歷史物流履約數(shù)據(jù)，自動識別具備“明日送達”能力的商品，在搜索、直播等關(guān)鍵場景透出“明日達”標簽。打標“明日達”商品可獲得更高曝光，商家若啟用平臺推薦路線，還可享最高4倍的流量獎勵。

公告還提到，從“次日達”升級到“明日達”的新店保證金最低500元，傭金與電商大盤對齊。這也降低了商家開展“明日達”業(yè)務的資金門檻。同時，統(tǒng)一的抖店后臺對商家（尤其是已熟悉主站運營的商家）來說，學習成本和運營復雜度都降低了。這也將吸引更多主站商家開通“明日達”服務，從而豐富本地及周邊供給。

1快手新設短劇生態(tài)業(yè)務中心

據(jù)悉，快手磁力引擎近期正式成立短劇生態(tài)業(yè)務中心，同步推出“磁力新劇計劃”。核心任務是打通內(nèi)容生產(chǎn)、制作發(fā)行與商業(yè)變現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，構(gòu)建“精品共創(chuàng)、全域分發(fā)、高效變現(xiàn)”的完整鏈路。

從政策層面看，“磁力新劇計劃”最直接的吸引力在于四重權(quán)益：現(xiàn)金投資、分成政策、流量激勵與宣發(fā)資源。平臺根據(jù)劇集類型、畫風、評級進行差異化配置，投資金額從數(shù)十萬到最高200萬元不等，流量激勵最高超過1億，宣發(fā)資源則從定制化全矩陣宣發(fā)到專區(qū)重點資源位逐級匹配。

在合作方式上，快手提供了兩種路徑。一種是“快手制片+合作方承制”模式，適用于缺乏自有IP和初始資金的中小工作室，快手提供IP、創(chuàng)意方向、全額投資，合作方按件計費或賺取承制費，知識產(chǎn)權(quán)歸快手所有。另一種是“按比例投資共創(chuàng)”模式，面向擁有爆款I(lǐng)P資產(chǎn)、有歷史成功數(shù)據(jù)的成熟MCN或承制方，快手按S級或A級評級支付部分制作費用，合作方帶資進組，雙方按比例共享知識產(chǎn)權(quán)。兩種模式的區(qū)別在于，前者是平臺主導的內(nèi)容采購與生產(chǎn)外包，后者是平臺與優(yōu)質(zhì)內(nèi)容方的資產(chǎn)合資。

2快手2025社區(qū)治理報告正式發(fā)布

日前，快手發(fā)布2025社區(qū)治理報告。報告披露，針對短視頻惡意營銷行業(yè)亂象，平臺專項治理累計處置違規(guī)視頻15.3萬條，處置違規(guī)賬號1.2萬個。針對以“低俗擦邊”“軟色情”等方式誘導打賞的違規(guī)行為，截至2025年11月，平臺累計處罰主播超3.74萬名，直播誘導打賞違規(guī)舉報率同比下降28%。此外，對于利用特定人群特點進行定向誘騙打賞的行為，平臺除封禁賬號外，還通過打賞資金前置預凍結(jié)、賬號特征挖掘與拓展布控等方式，將管控關(guān)口前移，遏制此類違規(guī)行為。

在AIGC管理方面，平臺上線了“人工智能生成合成內(nèi)容標識”和用戶“主動聲明”功能，通過多種形式引導創(chuàng)作者準確、規(guī)范標注AI生成內(nèi)容，并開展濫用AI技術(shù)專項治理，持續(xù)凈化AI應用生態(tài)。專項治理期間，平臺累計對104萬條視頻添加AI標識，處置違規(guī)內(nèi)容8.9萬條，處置違規(guī)賬號2900余個。

【美團】

1美團外賣面向商家上線“出餐準時率功能”

為了緩解商家在實際經(jīng)營過程中出現(xiàn)“餐等人”“人等餐”的情況，進一步提升商家-騎手-用戶三方體驗，美團外賣平臺于3月26日上線“出餐準時率功能”，即系統(tǒng)根據(jù)商家歷史出餐情況、實時單量情況、訂單餐品多少、餐品品類評估出的出餐時長供商家參考。美團外賣官方表示，功能目的是鼓勵商家準時出餐，達標就給權(quán)益；未達標，也不會影響門店流量，是一個純粹的“有獎無罰”機制 —— 商家只有收益，沒有風險。

2美團小象超市咸陽首店正式入駐

日前，美團小象超市正式入駐咸陽。此次落戶咸陽的美團小象超市，是美團自營的即時零售業(yè)務，定位為社區(qū)居民的“30分鐘快送超市”。它采用“手機App+線下服務站”的模式，通過在社區(qū)設立集存儲、分揀、配送為一體的便民服務站。

目前，小象超市的服務網(wǎng)絡已覆蓋北京、上海、廣州、深圳、武漢、南京、西安等全國20余個主要城市。（睿思網(wǎng)）

3美團小象超市正式上線重慶

日前，美團小象超市正式在重慶上線，首批站點將覆蓋兩江新區(qū)、九龍坡區(qū)，未來還將覆蓋渝中區(qū)、南岸區(qū)等主要城區(qū)，服務范圍輻射站點周邊2—3公里，住在附近的市民只需用手機下單，即可在最快30分鐘內(nèi)收到新鮮食材與日用好物。小象超市專門針對重慶市民的飲食習慣調(diào)整商品供給，引入天友乳業(yè)、沁園、天潤等深受本地消費者認可的本土品牌，并特別豐富了耗兒魚、鯽魚等水產(chǎn)品以及火鍋食材、川渝特色生鮮等品類。

4美團升級“放心外賣”行動：線上AI智能巡檢 線下多方共治

近日，美團升級2026年“放心外賣”行動，在既有食安治理體系上進一步加碼：線上以AI強化資質(zhì)核驗和后廚巡檢，構(gòu)建更透明的食安信息展示體系；線下引入騎手、消費者參與監(jiān)督，探索更主動的社會共治機制。此次升級聚焦智能驗真、信息透明、社會共治與供給創(chuàng)新四個方向，覆蓋從商家入網(wǎng)、日常經(jīng)營到消費反饋的全流程。

在源頭管控上，平臺強化入網(wǎng)審核的資質(zhì)驗真，并在日常巡檢中引入AI識別。圍繞經(jīng)營過程中的動態(tài)管理，平臺建立起四道巡檢關(guān)卡，形成多層級、常態(tài)化的風險識別機制。在消費者端，美團持續(xù)推進食安信息透明化。據(jù)悉，騎手也可參與其中，通過App內(nèi)舉報入口反饋食安問題線索，經(jīng)核實后可獲得相應獎勵。消費者則可參與“食安評審團”，到店采集信息、核驗門店真實性，相關(guān)功能已覆蓋菏澤、滄州、駐馬店等90多個城市。此外，美團設有數(shù)千人專職客服團隊和食品安全專線，處理消費者食安投訴。

# 品牌消息 #

1名創(chuàng)優(yōu)品：2025財年投資永輝超市虧損8.127億元

日前，名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布了2025年財報。其財報中提及2025財年投資永輝超市虧損8.127億元。截至2025年12月31日，名創(chuàng)優(yōu)品仍持有永輝約29.4%的股份。名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國富在隨后的業(yè)績電話會中表示，“我90%以上精力都在名創(chuàng)優(yōu)品，這永遠也是我優(yōu)先級最高的工作，絕對不會因為投資而分散精力。對永輝的未來，我們認為大家要以長期主義看，要對這個業(yè)務充滿信心。”

2東方甄選首家線下店將于4月在北京開業(yè)

日前，俞敏洪在直播中透露東方甄選線下店具體進展，稱東方甄選首家線下店將于4月份在北京開張。俞敏洪表示首店規(guī)范好之后，全國的新東方線下教學點將會批量開東方甄選線下店。線下店鋪的商品布局中，自營產(chǎn)品大約占比為三分之一，剩余產(chǎn)品為全國各地的優(yōu)質(zhì)商品。

3奧樂齊中國2026年計劃新增超50家門店

日前，在奧樂齊首屆中國合作伙伴大會上，奧樂齊中國首席執(zhí)行官陳佳宣布該超市計劃于2026年內(nèi)在中國新增超50家門店，加速區(qū)域拓展，繼續(xù)踐行硬折扣模式。自2023年以來，奧樂齊中國門店數(shù)量以每年平均40%的速度增加，截至2026年3月，奧樂齊中國門店已超百家，自有品牌占比超90%，2025年累計超300款商品實現(xiàn)更低價。（睿思網(wǎng)）

4鳴鳴很忙2025年GMV超935億元 會員復購率達76%

日前，鳴鳴很忙（01768.HK）日前發(fā)布了2025年財報。

財報顯示，鳴鳴很忙的收入主要來自對加盟商銷售休閑食品飲料產(chǎn)品。2025年，鳴鳴很忙收入達661.70億元（人民幣，單位下同），同比增長68.2%。財報中提到，商品銷售收入和其他收入的增加帶動了收入增長。得益于門店網(wǎng)絡規(guī)模的擴張，商品銷售收入為656.64億元，同比增長67.7%。服務費用的增加，也帶動其他收入由2024年同期的1.93億元增長到2025年的5.07億元。

利潤表現(xiàn)上，2025年，鳴鳴很忙年內(nèi)利潤達23.29億元，同比增長180.89%。毛利達65.06億元，同比增長116.92%。毛利率為9.8%，2024年同時期為7.6%。

門店方面，截至2025年12月31，鳴鳴很忙旗下（零食很忙和趙一鳴零食兩個品牌）的門店數(shù)達21948家，覆蓋中國30個省份和所有城市等級。這些門店主要分布在下沉市場，總門店數(shù)中有約60.0%的門店位于縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)。截至同日，其門店網(wǎng)絡已覆蓋1401個縣，在中國所有縣城中覆蓋率達到約75.0%。2025年，21948家門店貢獻了935.69億元GMV，同比增長68.50%。

鳴鳴很忙旗下的門店主要以加盟模式為主，目前加盟店的數(shù)量占到總門店數(shù)的99.9%。這也使得鳴鳴很忙的收入主要是來自向加盟商銷售商品和加盟服務費。截至2025年12月31日，與鳴鳴很忙訂立合同的加盟商共10327家。

數(shù)據(jù)顯示，鳴鳴很忙于3月31日發(fā)布2025年財報后，截至4月1日收盤，其股價漲幅為2.95%。

5雅迪2025年利潤大漲128.8% 國際擴張重心放在東南亞

日前，雅迪控股（01585）發(fā)布截至2025年業(yè)績公告。公司在報告期內(nèi)的收入約為370.08億元，同比增長31.1%；公司擁有者應占利潤同比增長128.8%至29.12億元，每股基本盈利增加約127.0%至95.8分，一掃2024年營收利潤雙降的頹勢。財報發(fā)布后，資本市場反應明顯，股價單日上漲5.19%，達12.77港元，成交額達1.85億港元。

財報表示，雅迪2025年收入增長主要有三方面原因，包括有利的市場情緒與政府政策推動的需求帶動銷售量上升；本集團產(chǎn)品組合的持續(xù)優(yōu)化；以及對研發(fā)、營銷及品牌建設舉措的投資增加。公司毛利率則由2024年約15.2%增加至2025年的約19.1%，該增長主要由于優(yōu)化產(chǎn)品組合以滿足不同客戶群以及垂直融合供應鏈。

分產(chǎn)品線來看，2025年雅迪電動自行車收入為162.09億元，相比2024年的122.44億元，同比增長32.4%，是貢獻收入最多的產(chǎn)品，占總收入43.8%；電動踏板車收入達90.46億元，相比2024年的70.91億元，同比增長27.6%，占總收入24.4%；電池及充電器收入為105.23億元，相比2024年的79.95億元，同比增長31.6%，占總收入28.4%；電動兩輪車零部件收入為12.31億元，相比2024年的9.06億元，同比增長35.9%，占總收入比例為3.4%。

從銷量來看，電動踏板車及電動自行車的總銷量從2024年的約1300萬臺增至2025年的約1630萬臺。其中，電動自行車2025年銷量為1145萬臺，相比2024年的908萬臺，同比增長26.0%；電動踏板車2025年銷量為481萬臺，相比2024年的393萬臺，同比增長22.5%。

在全球化方面，雖然雅迪目前海外收入不足10%，但已經(jīng)加快了國際擴張的步伐，并且將戰(zhàn)略重點放在東南亞。財報并未透露其海外市場的具體貢獻，但表示“來自東南亞的收入取得強勁增長”。此外，雅迪在東南亞同步推進海外本土化生產(chǎn)。

6美的2025年報：營收4585億元 凈賺439.5億元

美的集團實現(xiàn)營業(yè)總收入4585億元，同比增長12.1%；歸母凈利潤439.5億元，同比增長14%。海外營收1959億元，增速15.9%跑贏整體；ToB業(yè)務收入1228億元，同比增長17.5%，占總收入比重升至26.8%。

從財務數(shù)據(jù)看，美的實現(xiàn)了營收與利潤的雙位數(shù)增長，且利潤增速跑贏營收增速，顯示盈利能力有所提升。喜中有憂的是，國內(nèi)家電市場仍在萎縮，海外營收高增背后是低基數(shù)與高投入，ToB業(yè)務增速亮眼但基數(shù)尚小，且面臨周期波動。客觀地說，美的展現(xiàn)了頭部企業(yè)的經(jīng)營韌性，而增長的可持續(xù)性、結(jié)構(gòu)均衡度以及轉(zhuǎn)型成本，是評估長期價值的關(guān)鍵。（推薦閱讀《ToB收入首破1200億 美的還是家電公司嗎？》）

7健合集團Swisse收入首次達到10億美元 電商渠道優(yōu)勢明顯

日前，健合集團發(fā)布2025年全年業(yè)績報告。報告顯示，集團實現(xiàn)總營收143.5億元，同比增長10.3%；歸母凈利潤為1.96億元，同比增長465.2%，成功實現(xiàn)扭虧為盈（2024年同期為虧損5372萬元）；經(jīng)調(diào)整可比純利為6.64億元，同比增長22.7%。（推薦閱讀《健合集團Swisse收入首次達到10億美元，抖音端增長71.4%》）

財報顯示，2025年，ANC（成人營養(yǎng)與護理用品業(yè)務）營收達69.5億元，同比增長4.4%，占集團總收入的48.4%。Swisse斯維詩中國市場實現(xiàn)同比增長13.3%，占集團ANC業(yè)務銷售額的70.7%。財報中稱，憑借在電商渠道與產(chǎn)品科研創(chuàng)新領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，Swisse斯維詩躍居中國內(nèi)地整體維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）市場No.1地位。ANC業(yè)務中國市場的渠道拓展持續(xù)深化，抖音渠道于2025年銷售額同比增長71.4%。線下新零售渠道布局持續(xù)擴展，銷售額實現(xiàn)同比增長29.7%。

據(jù)悉，健合（H&H）集團，全稱健合（H&H）國際控股有限公司，是一家以高端營養(yǎng)品和嬰幼兒護理用品為核心業(yè)務的全球性健康營養(yǎng)集團。業(yè)務覆蓋中國內(nèi)地、澳新、北美及歐洲等多個市場。旗下?lián)碛兴拇蠛诵钠放疲撼扇藸I養(yǎng)品牌Swisse斯維詩、嬰幼兒營養(yǎng)品牌合生元、寵物營養(yǎng)品牌Zesty Paws和Solid Gold。

8 7分甜1年孵化12個茶飲品牌

日前，7分甜創(chuàng)始人謝煥城表示，目前7分甜已孵化十幾個新銳品牌，包括泰式奶茶品牌泰柯茶園、主打Gelato冰淇淋的OUO、還有信樂團主唱創(chuàng)立的藏茶品牌柳皓方、柚子特調(diào)專門店柚內(nèi)、專注云南山野特調(diào)咖啡的邁邁三三、賣火茶與可可的特調(diào)品牌輕茶山外等。其中，泰柯茶園于2025年4月在蘇州十全街開出首店，截至目前，其已開業(yè)及籌備中門店突破300家。

9賈國龍新品牌天邊砂鍋燜面進入上海、呼和浩特

西貝創(chuàng)始人賈國龍的新餐飲品牌“天邊砂鍋燜面”已拓店至上海和呼和浩特，兩地新店于近期正式營業(yè)。上海店位于南翔印象城，呼和浩特店位于烏蘭察布東街園藝所，大眾點評收錄時間為今年3月。

據(jù)介紹，該品牌今年年初在北京798園區(qū)開出第一家店，人均消費在40至50元，主打內(nèi)蒙古巴盟特色的砂鍋燜面。賈國龍表示，西貝要關(guān)一部分店，他希望有個新品牌能夠承接一部分門店和員工。（觀點網(wǎng)）

10國潮珠寶品牌潮宏基再次向港交所遞交上市申請

廣東潮宏基事業(yè)股份有限公司向港交所遞交上市申請書，獨家保薦人是中信證券。2026年3月12日，港交所官網(wǎng)信息顯示，潮宏基遞交的港股招股書因滿6個月失效，此前該公司于2025年9月12日遞表港交所。

招股書顯示，潮宏基是一家成立于1996年的中國多品牌珠寶公司，以旗艦珠寶品牌CHJ潮宏基為業(yè)務基石。2023年，潮宏基更作為中國內(nèi)地唯一的時尚珠寶品牌獲福布斯評為“國潮創(chuàng)新品牌”。

營收方面，2023年、2024年以及2025年分別實習收益58.36億元、64.52億元以及92.38億元；同期分別實現(xiàn)歸母凈利潤3.33億元、1.94億元以及4.97億元。（觀點網(wǎng)）

# 其它 #

1市場監(jiān)管總局：推動研究制定《禁止網(wǎng)絡不正當競爭條例》

日前，市場監(jiān)管總局發(fā)布通知，提出進一步完善制度規(guī)則體系，構(gòu)建公開、透明且可預期的反不正當競爭法律框架。該舉措旨在對標國際高水平經(jīng)貿(mào)規(guī)則，增強制度型開放話語權(quán)。同時，監(jiān)管部門將推動研究制定《禁止網(wǎng)絡不正當競爭條例》，并修訂相關(guān)規(guī)章，發(fā)布行業(yè)市場價格與競爭行為評估報告，構(gòu)建多層次的政策工具箱。