頂尖智庫預測：中國將成15倍德國規模超級強國

美國戰略與國際研究中心在2025年9月3日發布了那份關于中國經濟轉型的分析報告，由Dinny McMahon和Andrew Polk共同撰寫。報告直接切入當前階段的實際情況，梳理了從過去增長模式轉向新路徑的具體過程。過去那種依靠債務推動住房建設和基礎設施投資的做法，在2021年住房需求達到高峰后就開始面臨調整。住房銷售量出現明顯回落，庫存逐步積累，相關投資規模也跟著收縮。地方政府的土地出讓收入從之前的高位回落，整體財政來源受到影響。同時，人口結構變化帶來勞動力人口持續減少，老齡化程度加深，這些因素共同作用，讓原有的增長循環難以維持下去。報告把這些描述成結構性轉變，而不是短期波動，強調必須找到新的支撐點來保持經濟穩定運行。

報告接著分析了為什么沒有直接轉向以消費為主導的增長模式。一些西方經濟觀點主張通過擴大福利和公共服務來刺激消費，但實際操作中面臨多重限制。首先是在產業基礎還不夠穩固的情況下，如果過早大規模增加福利開支，可能會讓部分群體減少工作投入，影響整體生產積極性。報告提到拉美一些國家的經歷作為參考，那種在發展水平還沒跟上的時候就建立大范圍福利體系的做法，最終讓經濟陷入停滯。國家資源總量有限，每一項支出都有對應的機會成本，所以不能把資金主要投向短期消費刺激。相反，資源需要集中到芯片、人工智能、生物技術、新能源這些關鍵領域，這些投入直接服務于產業升級和核心技術突破。消費疲軟只是表面現象，根子在于產業大而不強和技術瓶頸，只有先把生產能力提升上去，才能帶來可持續的收入增長和消費能力提升。

北京方面的戰略重點放在通過生產制造來創造財富，而不是簡單再分配現有財富。報告指出，共同富裕的目標是通過讓更多人參與高價值生產來實現，而不是靠政府一次性轉移支付。這樣的路徑能擴大稅基，為后續福利改善提供基礎。2035年的規劃里，明確要讓人均國內生產總值比2020年翻一番，同時在共同富裕上取得實質性進展。這些目標的實現，依賴于生產效率的持續提高，而不是依賴外部借債或高稅收。報告強調，財富的可持續來源是高質量產品在全球市場的競爭力，只有制造出世界需要的高端產品，才能帶來穩定的高薪崗位和收入增長。

新增長模式的核心是圍繞先進制造業展開。報告詳細描述了從2023年9月提出新質生產力概念，到2024年1月政治局會議進一步明確創新主導生產力的過程。國家動員資源推動制造業升級，不再局限于傳統低端領域，而是聚焦技術含量高、附加值大的產品線。制造業在國民經濟中的比重得到維持和強化，創新被放在突出位置，通過自動化和效率提升來降低成本、提高質量、擴大利潤空間。這種模式能直接應對人口老齡化，在勞動力減少的情況下通過技術手段填補缺口，還能在外部環境變化下增強經濟安全。報告把債務問題的解決也寄托在經濟增長跑贏債務積累速度上，通過生產力提升來實現債務可持續。

2024年9月下旬資本市場出現調整，正是這一戰略方向的具體體現。國家通過引導資金流向支持先進制造業發展，目標是讓高端制造成為新的增長引擎。報告把這個動作放在整個產業革命的背景下，指出這是從依賴房地產轉向制造領域的系統性部署。制造業投資布局得到加強，出口結構也在優化，重點發展中間品和高端零部件，以嵌入全球供應鏈更深層次。這樣的部署讓中國在逆全球化背景下仍然保持出口競爭力，盡管面臨部分國家和地區的貿易壁壘，但通過自由貿易協定談判、海外工廠布局和開拓新興市場等舉措，出口渠道得到拓展。

報告還梳理了消費面臨的實際壓力。住房市場調整后，家庭財富受到一定影響，居民儲蓄傾向有所上升。人口老齡化讓部分家庭承擔更多贍養責任，支出結構發生變化。地方政府財政在土地收入減少后出現收緊，部分地區通過增加非稅收入來平衡，但這也影響了居民信心。銀行體系雖然通過一系列措施保持穩定，但歷史債務存量需要時間消化。報告把這些描述成轉型期的必然挑戰，而不是不可逾越的障礙，關鍵在于通過生產側改革來逐步釋放需求潛力。

在出口方面，報告指出中國出口占制造業增加值的比重保持較高水平，重點轉向高附加值領域。企業通過價格調整和產品差異化來應對國際市場變化，同時積極參與區域全面經濟伙伴關系協定等框架，擴大在發展中經濟體的市場份額。綠色技術出口成為亮點，國家定位為全球低碳轉型的合作伙伴，通過商業化方式提供設備和技術支持。這些動作讓出口繼續成為經濟增長的重要拉動力量。

地方政府的債務管理是報告重點關注的領域之一。從過去通過融資平臺支持基礎設施建設，到現在逐步規范隱性債務，中央層面提供了一定轉移支付和利率支持，但沒有采取全面兜底的方式。地方政府通過優化支出結構來應對收入變化，部分非稅收入有所增加。銀行體系的風險得到控制，通過不良資產處置、資本補充和機構重組等手段，整體保持了穩定運行。報告認為，這些措施為新增長模式騰出了空間，避免了系統性風險的爆發。

整個報告把中國的發展路徑總結為一種以先進制造業為立國之本的經濟體。這樣的定位強調出口競爭力和高質量就業，通過技術領先和規模優勢在全球市場占據位置。它不是簡單復制現有大國的金融服務主導模式，而是把生產制造放在優先位置。這種模式在處理債務、人口老齡化和外部環境變化上，展現出較強的適應性。報告通過數據和政策梳理，說明國家在過去幾年里的一系列部署，比如2024年7月的相關會議推動公共服務均等化，2024年11月的隱性債務處置計劃，以及后續的制造業升級行動方案，都在為這一轉型提供支撐。

這份報告的分析讓外界看到，中國經濟正在經歷一次從投資驅動向創新驅動的轉變。制造業領域的投入和出口結構的優化，直接服務于2035年目標的實現。先進制造不僅能創造就業，還能通過利潤增長擴大稅基，為社會保障提供更多支持。報告沒有回避轉型中的困難，比如消費恢復需要時間，地方政府財政平衡面臨壓力，但整體框架是把生產能力建設作為解決這些問題的根本途徑。