北京
意大利央行最新報告出爐，把未來三年的經濟增長預期挨個下調了一遍。2026年從0.6%調到0.5%，2027年從0.8%砍到0.5%，2028年也微調到0.8%。這數字什么概念？你家手機快充半小時的電量漲幅，可能比意大利明年的GDP增速還猛。
另一邊，中金對黃金的判斷更值得玩味。美伊沖突推高油價，市場先被"脹"嚇住，美聯儲降息預期生變，去年狂買黃金ETF的人開始拋售。流動性沖擊疊加期貨期權市場的連鎖反應，金價短期回調。但現在局勢走到關鍵窗口，油價是繼續沖還是掉頭，黃金市場的關注點正在從"脹"轉向"滯"——供應沖擊會不會把經濟拖慢，已經押注的加息預期可能要重新算賬。
有個做跨境貿易的朋友上周還在問，現在囤黃金是不是抄在半山腰。我說你看意大利這增速，0.5%連通脹都跑不贏，黃金至少還能扛一扛購買力縮水。他回了一句：那我還是先等等，畢竟意大利人自己都不著急。
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