碳酸鋰的“蝴蝶效應(yīng)”：儲能行業(yè)定價(jià)邏輯大逆轉(zhuǎn)

文 | 多空象限

4月2日，在第十四屆儲能國際峰會(huì)暨展覽會(huì)現(xiàn)場，遠(yuǎn)東電池江蘇有限公司儲能研究院負(fù)責(zé)人馬成龍聊起了一個(gè)看似技術(shù)性、實(shí)則關(guān)乎企業(yè)生死的細(xì)節(jié)。當(dāng)被問及公司如何應(yīng)對碳酸鋰價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，他提到了一組關(guān)鍵詞——“報(bào)價(jià)有效期”和“價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制”。

“我們會(huì)向客戶說明報(bào)價(jià)有效期和報(bào)價(jià)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，客戶通常也能夠理解。”馬成龍說。他的解釋很直白：報(bào)價(jià)有效期意味著遠(yuǎn)東給出的價(jià)格只在一定期限內(nèi)有效，“一到兩周，時(shí)間并不長”；而價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制則更為精妙——以碳酸鋰價(jià)格作為基準(zhǔn)，約定價(jià)格調(diào)整公式。

他坦言，遠(yuǎn)東作為儲能領(lǐng)域的后來者，在品牌積淀上與先行者存在差距。然而，遠(yuǎn)東電池在鋰電池行業(yè)擁有17年深厚積累，依托遠(yuǎn)東控股集團(tuán)在電力能源行業(yè)41年的產(chǎn)業(yè)底蘊(yùn)，構(gòu)建起從電芯、模組、PACK到系統(tǒng)的全棧式自研能力，覆蓋源網(wǎng)側(cè)、工商業(yè)及戶用等多場景應(yīng)用。

這種“老樹發(fā)新芽”的跨界身份，使得遠(yuǎn)東必須用更靈活、更具誠意的商業(yè)模式贏得客戶——價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，正是這種“誠意”的集中體現(xiàn)。

這一機(jī)制的出現(xiàn)并非偶然，儲能行業(yè)正經(jīng)歷一場從“固定價(jià)格合同”到“浮動(dòng)價(jià)格機(jī)制”的深刻變革。2026年，越來越多的儲能合同不再簽署“固定價(jià)格”，而是引入基于鋰價(jià)指數(shù)的公式定價(jià)。當(dāng)碳酸鋰波動(dòng)超過一定比例時(shí)，系統(tǒng)售價(jià)會(huì)自動(dòng)調(diào)整，這既保護(hù)了集成商，也讓下游客戶能夠理解并接受。馬成龍?zhí)貏e強(qiáng)調(diào)，這種協(xié)議對雙方都有保障——遠(yuǎn)東從外部采購電芯，碳酸鋰價(jià)格的傳導(dǎo)壓力無法獨(dú)善其身，但通過聯(lián)動(dòng)機(jī)制，上下游共同分擔(dān)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)暴眼：碳酸鋰如何攪動(dòng)儲能行業(yè)？

要理解這種定價(jià)機(jī)制的演變，首先需要看清原材料價(jià)格波動(dòng)的全貌。

磷酸鐵鋰電池已成為儲能系統(tǒng)的主流選擇，碳酸鋰是磷酸鐵鋰電池的核心原材料，占磷酸鐵鋰電池成本的約40%，而電芯成本在儲能系統(tǒng)中占比高達(dá)60%。這意味著，碳酸鋰每波動(dòng)10%，儲能系統(tǒng)的終端價(jià)格就會(huì)受到約2.4%的直接影響——在毛利率普遍不足10%的行業(yè)里，這是一個(gè)足以決定生死的數(shù)據(jù)。

2025年，碳酸鋰價(jià)格走出一輪典型的V形反轉(zhuǎn)行情，從低谷到高峰的反彈幅度令人咋舌：自2025年6月價(jià)格低點(diǎn)以來，截至2026年3月，電池級碳酸鋰均價(jià)累計(jì)上漲超過160%。碳酸鋰價(jià)格的傳導(dǎo)鏈條清晰可見，2025年9月，當(dāng)碳酸鋰從7.5萬元/噸回升至8.5萬元/噸時(shí)，儲能電芯價(jià)格環(huán)比上漲約10%，帶動(dòng)儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)從0.457元/Wh升至0.477元/Wh。

如果說碳酸鋰是成本的“第一推動(dòng)力”，那么2025年下半年以來的“缺芯潮”則火上澆油。儲能系統(tǒng)的核心部件——大容量電芯出現(xiàn)了供應(yīng)緊張，部分儲能電芯制造商表示，系統(tǒng)集成商關(guān)注的首要問題已不是價(jià)格，而是交付周期。

與此同時(shí)，磷酸鐵鋰正極材料占磷酸鐵鋰電池成本比例超四成，一旦其價(jià)格大規(guī)模上漲，將對下游儲能系統(tǒng)成本帶來沖擊。頭部磷酸鐵鋰廠商自2026年起上調(diào)加工費(fèi)，近三年磷酸鐵鋰行業(yè)不佳、多廠商虧損的背景使得這一輪漲價(jià)的動(dòng)力更為強(qiáng)勁，六氟磷酸鋰等關(guān)鍵材料更是經(jīng)歷了200%的暴漲。

如果說原材料成本是內(nèi)因，那么出口退稅政策調(diào)整則是外因。2026年1月，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，自2026年4月1日起至2026年12月31日，電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%，2027年1月1日起全面取消。這意味著，以海外業(yè)務(wù)為主的儲能企業(yè)將在一年內(nèi)失去約3個(gè)百分點(diǎn)的利潤空間。馬成龍?jiān)谌涸L中也直言，這一政策“確實(shí)有所影響”。

這種上游擠壓、下游承壓的局面，在2025年的儲能企業(yè)財(cái)報(bào)中體現(xiàn)得淋漓盡致：

從表中可以清晰看到兩個(gè)趨勢：一是儲能業(yè)務(wù)整體高速增長，陽光電源儲能營收同比增長49.39%，科陸電子更是飆升160.74%，市場需求的爆發(fā)毋庸置疑；二是盈利端的“冰火兩重天”——寧德時(shí)代、陽光電源憑借龍頭地位和成本控制能力實(shí)現(xiàn)了利潤與營收同步增長，但更多企業(yè)如科陸電子（毛利率下降6.87個(gè)百分點(diǎn)）、派能科技（毛利率下降9.9個(gè)百分點(diǎn)）則在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)承受著利潤率的侵蝕。

行業(yè)整體的盈利狀況更加令人憂慮，2025年上半年，儲能行業(yè)平均毛利率已從2022年的28%降至16.3%，呈現(xiàn)“量增利減”的悖論。頭部企業(yè)凈利率普遍跌至3%以下，部分企業(yè)靠補(bǔ)貼勉強(qiáng)維持，行業(yè)呈現(xiàn)“越裝機(jī)、越虧損”的畸形狀態(tài)，已有30余家中小集成商退出市場。

在不確定性中尋找確定性：儲能企業(yè)的定價(jià)突圍

面對這種內(nèi)外夾擊的局面，儲能企業(yè)不再坐以待斃。從2025年下半年開始，一種全新的定價(jià)邏輯正在產(chǎn)業(yè)鏈上蔓延開來。

第一層防線，也是最直接的策略，是將價(jià)格與碳酸鋰指數(shù)掛鉤。這是遠(yuǎn)東電池所采用的“價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制”的行業(yè)實(shí)踐。目前市場上的主流做法是以第三方權(quán)威平臺（如SMM上海有色網(wǎng)）發(fā)布的電池級碳酸鋰價(jià)格作為基準(zhǔn)，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)超過約定閾值（如±5%或±10%）時(shí)，系統(tǒng)價(jià)格按公式自動(dòng)調(diào)整。這種機(jī)制最早在大型集采項(xiàng)目中得到驗(yàn)證——華電集團(tuán)2026年儲能系統(tǒng)集采公告就明確采用掛鉤SMM碳酸鋰價(jià)格的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。馬成龍還提到，遠(yuǎn)東在海外業(yè)務(wù)中也會(huì)向客戶明確報(bào)價(jià)有效期和聯(lián)動(dòng)規(guī)則，客戶普遍能夠接受，“雙方都能接受，這相當(dāng)于對我們都有保障”。

第二層防線，是期貨套期保值。2025年下半年以來，儲能企業(yè)紛紛入場，福建龍凈環(huán)保子公司龍凈儲能電池?cái)M開展碳酸鋰、陰極銅期貨套期保值業(yè)務(wù)，保證金總額不超過3000萬元，持有的最高合約價(jià)值不超過3億元。天際股份、萬潤新能等企業(yè)也相繼發(fā)布公告，利用期貨市場對沖原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。碳酸鋰期貨市場的存在使得企業(yè)能夠鎖定遠(yuǎn)期采購成本，已有部分企業(yè)用碳酸鋰期貨套保保障毛利。

第三層防線，是以長期協(xié)議（LTA）“鎖量”不“鎖價(jià)”，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的競爭焦點(diǎn)已從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)能爭奪戰(zhàn)，以長期協(xié)議“鎖量”成為企業(yè)在本輪上行周期鞏固市場地位的策略之一。通過鎖定訂單規(guī)模，企業(yè)可以在產(chǎn)能排產(chǎn)和庫存管理上獲得更大靈活性，從而在一定程度上對沖價(jià)格的短期擾動(dòng)。馬成龍?jiān)谌涸L中介紹，遠(yuǎn)東的報(bào)價(jià)有效期通常為1至2個(gè)月，時(shí)間并不長——這種做法既給客戶留出決策窗口，也為企業(yè)自身保留了隨市場變化調(diào)整定價(jià)的靈活性。

第四層防線，則是技術(shù)降本與產(chǎn)品迭代，當(dāng)原材料價(jià)格高企時(shí)，企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新降低單位成本成為必然選擇。儲能行業(yè)正加速從280Ah電芯向314Ah、乃至587/588大電芯過渡——更大容量的電芯意味著更低的度電成本。馬成龍透露，遠(yuǎn)東正積極跟進(jìn)大電芯趨勢，587或者588電芯需要應(yīng)用到工商業(yè)或者大儲領(lǐng)域，“隨著587或者588電芯的量產(chǎn)，6.5兆瓦時(shí)下半年基本也會(huì)鋪開”。

不過，價(jià)格傳導(dǎo)并非暢通無阻。上游鋰礦和鋰鹽企業(yè)的定價(jià)更貼近期貨點(diǎn)價(jià)，而下游電芯和系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)仍主要參考報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)的月均價(jià)，價(jià)格規(guī)則的不統(tǒng)一導(dǎo)致中間加工環(huán)節(jié)承受的擠壓最為明顯。儲能電站內(nèi)部收益率對電芯價(jià)格的限制構(gòu)成了剛性即期約束，儲能系統(tǒng)集成端價(jià)格壓力依舊存在，有企業(yè)近期漲價(jià)幅度僅為0.01元/Wh——這與原材料超過160%的漲幅形成鮮明對比。

從“價(jià)格戰(zhàn)”到“定價(jià)機(jī)制戰(zhàn)”

回顧整個(gè)儲能行業(yè)的發(fā)展歷程，定價(jià)邏輯的演變折射出行業(yè)從野蠻生長走向成熟的必然軌跡。

2024年至2025年，儲能行業(yè)經(jīng)歷了一場刺刀見紅的價(jià)格血洗，系統(tǒng)報(bào)價(jià)從每瓦時(shí)1元以上腰斬至0.5元附近。在“強(qiáng)制配儲”政策驅(qū)動(dòng)下，大量企業(yè)涌入，價(jià)格成為唯一的競爭武器。然而，這種內(nèi)卷式競爭導(dǎo)致的后果是全行業(yè)盈利能力嚴(yán)重受損，30余家中小集成商在2025年上半年即退出市場。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2025年下半年，隨著“136號文”終結(jié)強(qiáng)制配儲時(shí)代，行業(yè)從“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“市場驅(qū)動(dòng)”。與此同時(shí)，原材料價(jià)格的V形反轉(zhuǎn)倒逼企業(yè)不得不重新審視定價(jià)策略——“固定價(jià)格”合同在碳酸鋰160%的漲幅面前不堪一擊，價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制因此從“可選項(xiàng)”變成了“必選項(xiàng)”。

從更宏觀的視角看，儲能行業(yè)正處于“從價(jià)格戰(zhàn)到價(jià)值戰(zhàn)”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。天齊鋰業(yè)總裁在2026年初呼吁建立統(tǒng)一的鋰產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)機(jī)制，指出上下游價(jià)格規(guī)則的不統(tǒng)一是價(jià)格傳導(dǎo)出現(xiàn)偏差的根本原因。2026年碳酸鋰市場或?qū)⒊尸F(xiàn)“全年緊平衡、季度結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配”的格局，行業(yè)競爭正從“普漲普賺”轉(zhuǎn)向“資源為王、成本制勝”。

對于遠(yuǎn)東這樣的儲能企業(yè)而言，價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制不僅是一種風(fēng)險(xiǎn)對沖工具，更是一種客戶關(guān)系的重塑。馬成龍?jiān)谌涸L中多次強(qiáng)調(diào)“客戶體驗(yàn)”和“誠意”的重要性，“大家一定要重視客戶體驗(yàn)，這非常重要。”遠(yuǎn)東將這種定價(jià)置于全周期服務(wù)的框架下——從協(xié)助客戶融資、辦理備案手續(xù)，到提供EPC建設(shè)、申報(bào)并網(wǎng)，再到后續(xù)的運(yùn)營服務(wù)，價(jià)格只是其中的一個(gè)環(huán)節(jié)，真正打動(dòng)客戶的是整個(gè)服務(wù)鏈條的可靠性與透明度。

儲能行業(yè)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)革命，遠(yuǎn)不止是一紙合同條款的變更，它標(biāo)志著中國儲能產(chǎn)業(yè)正在告別野蠻生長的“價(jià)格戰(zhàn)”階段，進(jìn)入一個(gè)更加成熟、更加理性的商業(yè)文明時(shí)代。正如馬成龍所言，儲能正由“價(jià)格驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”，系統(tǒng)能否穩(wěn)定運(yùn)行并持續(xù)盈利，才是客戶決策的關(guān)鍵。

參考資料

[1] 業(yè)績喜報(bào)頻傳 鋰價(jià)穩(wěn)站“舒適區(qū)”，上海證券報(bào)

[2] 磷酸鐵鋰漲價(jià)已勢不可擋？，財(cái)經(jīng)雜志

[3] 碳酸鋰期貨高漲166%，儲能企業(yè)千億套保強(qiáng)勢控價(jià)！，北極星儲能網(wǎng)

[4] A股8家儲能企業(yè)2025年財(cái)報(bào)盤點(diǎn)，中國儲能網(wǎng)

[5] 告別退稅紅利，有鋰電企業(yè)把出口漲價(jià)訂單談下來了，界面新聞