霍爾木茲海峽，通航大消息！深夜，全線拉升！

4月2日那晚熬大夜盯美股的朋友，估計心跳快到能破百。剛開盤三大指數就集體跳水，納指直接跌超2個點，道指和標普500也跟著砸，盤初跌幅都破了1%，滿屏綠油油看著都鬧心。誰能想到沒過多久畫風直接大反轉，全線都往上漲，直接給市場整蒙了。

這次反轉的導火索，就是伊朗放出來的霍爾木茲海峽通航消息。伊朗外交部副部長說，伊朗正和阿曼起草霍爾木茲海峽的通航協議，這個信號一下就戳中了市場最敏感的神經。

自從2月底美以動手打伊朗之后，霍爾木茲海峽直接被伊朗封了，航運基本停擺，油價跟著一路瘋漲，到3月底WTI原油都破100美元一桶了。市場一看到有松動的跡象，資金直接就動起來了。

油價的反應快得離譜，消息出來前WTI原油還漲超13%，消息一出漲幅直接收窄到7%以內。歐洲市場也跟著松了口氣，英國富時100率先翻紅漲了0.8%，德法兩國的指數跌幅也都在收窄。資本對和平信號的敏感度，真的比狗鼻子還靈。

很多人可能好奇，霍爾木茲海峽為啥能影響全球市場？說出來你就懂了，這條海峽全長才195公里，最窄的地方只有33公里，能走大船的航道每個方向也就3公里寬。全球差不多30%的石油出口都得從這兒走，每天經過的油量就有2000萬桶。

2月28日美以聯合打擊伊朗當天，伊朗就宣布封鎖海峽。這一封鎖，波斯灣的油輪基本走不了，油價直接坐上火箭。一個多月的時間，美國原油從六七十美元一桶，硬生生漲到了100美元以上。全球經濟都跟著承受巨大壓力，只是咱們普通人加油暫時感受沒那么明顯而已。

伊朗這次其實是一步步出牌的。3月30日伊朗議會通過了霍爾木茲海峽收費法案，用本國貨幣里亞爾計價，禁止美國和以色列的船過，還禁了參與對伊制裁國家的船。到4月2日，伊朗又提出來要搞霍爾木茲海峽公約，給阿拉伯國家、亞洲國家還有部分歐洲國家開放合法使用權。

這步棋其實走得挺高明，表面看是收過路費，實際意思就是海峽不會一直封，但規矩得伊朗來定。比一直鎖著強太多，給各方都留了轉圜的余地。不過也有專家提醒，這么做在國際法上說不通，1982年《聯合國海洋法公約》明確說了，霍爾木茲海峽是國際航道，沿岸國不能攔著各國船舶過境通行。

伊朗打的是什么算盤？被美以打擊之后，伊朗態度反而更硬。從博弈角度說，伊朗不用在軍事上打贏，只要把這場仗拖到讓對手燒不起錢就行。卡住霍爾木茲海峽就是這個邏輯，我打不過你，但我能讓油價漲到你受不了。普通美國人加一箱油多掏幾十美元，這個壓力最后都會傳到白宮。

美國這邊的反應也很有意思，國務卿魯比奧說絕不允許伊朗控制海峽收費，特朗普也放話兩三周內要加大對伊朗打擊力度。可嘴上喊得兇，實際拉盟友拉不動，北約盟友都不肯派海軍護航，德國總理默茨直接表態不參與。美國媒體報道，美軍現在正在追加資源，準備撐至少100天，撐到9月都有可能。

這場仗早就比特朗普一開始說的四到五周長太多了。拖得越久，成本越高，美國國內反對的聲音也越大，越來越多共和黨選民都在抱怨生活成本漲得太快。所以4月2日伊朗一拋出通航協議的信號，市場反應才會這么大。哪怕只是個草案，離真正落地還遠得很，資金也愿意先沖進去賭一把。

這場中東局勢的連鎖反應，還從波斯灣蔓延到了華爾街，炸出了私募圈的大雷。美國私募信貸巨頭Blue Owl Capital出事了，旗下兩只基金遭遇了大規模贖回。

管著360億美元的旗艦基金OCIC，一個季度就收到了21.9%的贖回申請，上個季度才只有5.2%。做科技主題的OTIC更夸張，贖回請求直接到了40.7%，上季度才15.4%。這個級別的贖回，圈內人看了都搖頭。

消息出來當天Blue Owl股價直接跳水，盤中一度跌了快9%，今年以來市值已經蒸發了四成多。公司趕緊啟動贖回上限機制，兩只基金都只允許贖回5%。總共差不多230億美元要撤出來，大部分投資者只能排隊等著，錢根本拿不走。

為啥大家拼了命往外跑？其實是兩個事兒湊一塊了。一是市場現在越來越擔心人工智能沖擊軟件行業，Blue Owl的科技基金投了不少軟件公司。二是華爾街本周報道，Blue Owl這類大基金對軟件行業的實際敞口，比公開披露的多太多。金融市場里，信息不透明可是最要命的事兒。

這股贖回潮也不是Blue Owl一家獨有。阿波羅旗下250億美元的基金，也收到了11.2%的贖回申請，同樣啟動了5%的贖回上限。Ares的旗艦信貸基金贖回請求11.6%，貝萊德旗下的HPS也有9.3%。整個私募信貸行業，現在都陷在信任危機里。

有意思的是，OCIC的贖回里，僅1%的股東就貢獻了大部分贖回金額。說白了就是大機構和財富管理大客戶先跑了，九成股東都沒動。大魚先跑小魚后知后覺，這個規律在金融市場里反復上演，這次也沒例外。

阿波羅總裁還在媒體上打圓場，說這就是邊緣的小摩擦，贖回限制規則早就定好了，一切都在預期里。可市場買不買賬又是另一回事。私募信貸行業從2008年金融危機之后，一路膨脹到了差不多2萬億美元的規模，擴張太快，很多流動性的結構問題一直都被繁榮蓋住了。

中東打仗，油價漲，通脹壓力大，美聯儲不敢降息，市場流動性收緊，高風險資產首先被拋售，私募信貸就先出問題了。從波斯灣到華爾街，這場連鎖反應也就用了一個多月。

不少業內大佬都表態了，安聯首席經濟顧問直接說，現在他都在躲股市，尤其是大盤指數。德意志銀行也發報告說，這次沖突里美股的走勢和以往地緣沖突不一樣，還有很大下跌空間。油價在高位待得越久，老百姓能花的錢就越少，經濟放緩也就越明顯。

參考資料：新華網 霍爾木茲海峽局勢與全球金融市場觀察