人民幣用不了多久就會重新回到5.0時代，甚至是4.0

就在昨天，高盛又一次上調了對人民幣匯率的預估，跟著華爾街喊話，說人民幣用不了多久就會重新回到5.0時代，甚至是4.0，建議做多人民幣。如果真按照高盛說的那樣，回到5.0會對我們有什么影響呢？以及我們是如何看待高盛這番言論的？

在回答這個問題之前，我們先簡單盤一下人民幣的漲跌之路。人民幣上一次5.0時代是在33年前，1993年的時候，人民幣官方匯率是5.7左右。但1994年為了刺激出口進行了匯率并軌，一次性貶到了8.7。從1994年之后的十年，基本穩定在8.0時代。

到了2005年，因為出口表現優異、持續順差、外資不斷流入，外匯儲備暴漲，為防止本幣被架空，進行了第二次匯改，人民幣回到6.0時代，持續到2014年。2014年世界經濟下行、出口下滑，加上奧巴馬重返亞太，資本開始流出，匯率進入博弈時代。

2015年第三次“811匯改”，人民幣一口氣下調兩個點，進入7.0時代。之后，盡管中美歷經7年關稅、貿易、科技多層面博弈，人民幣匯率卻一直穩步提升，如今在萬億順差下，眼看就要破7.0大關。這種穩步提升，既是中國作為世界制造業中心產能外擴的表現，也是全球南方國家對美元不信任的體現。

如果人民幣真的很快重回5.0時代，對普通老百姓來說，意味著兜里的人民幣馬上升值，人均GDP邁入世界發達梯隊，國家體量超美，聽起來很美好。但要搞清楚，發達國家的敘事標準建立在美元體系下，是美國二戰后為穩固秩序、固化分層、夯實貨幣體系講的故事。

以日本為例，1985年簽廣場協議后，日元對美元匯率10年從1:240漲到1:80，暴漲三倍，人均GDP也漲三倍，但不算匯率升值，日本實際GDP每年僅增長2%，持續通脹下，實際增長幾乎為零。這說明發達國家頭銜和生產力沒有直接關系，生產力來自科學技術。

從消費端看，人民幣升值，購買國外產品、出國旅游會更便宜。但從制造端，尤其是中西部出口小企業主來說，就是災難。他們成本以人民幣計算，收入以美元結算，從7.0提到5.0，直接損失30%利潤，可能導致企業虧損、外遷東南亞，進而造成低端制造業流失、工人失業，服務業也難以承接如此大規模的就業壓力，就業問題雪上加霜。

從投資端看，人民幣升值會促使企業海外買資產，就像當年日本。但日本當年能海外買買買，核心不是日元升值，而是有美國航母戰斗群護航，美國會給當地打招呼。而中國目前還做不到這一點，在遠洋管轄能力未建立時，海外投資風險極大。

綜上，中國不會允許人民幣短時間暴拉，美國也不愿意，畢竟中國持有約7000億美債，匯率暴升可能引爆美債危機，且中國萬億順差多在美元體系下實現，此時美債本本并非好事。

中國現在真正需要的，不是面板數據好看，也不在乎發達國家頭銜，而是對內穩就業、培育高端制造業和服務業，對外多造堅船利炮，為企業出海保駕護航，到那時才是人民幣真正站起來的時候。