SpaceX要上市，馬斯克萬億美元身家穩了，人類“殖民”火星的夢想更近了嗎？

出品｜搜狐科技

作者｜梁昌均

編輯| 楊 錦

當阿爾忒彌斯二號時隔半世紀重返月球之際，人類“殖民”火星的夢想也有了更大支撐。

近日，世界首富馬斯克旗下的SpaceX被爆已秘密提交上市申請，有望成為有史以來最大IPO。

最新報道稱，SpaceX已將IPO目標估值提升至2萬億美元以上（約合人民幣14萬億元）。這接近全球市值最高公司英偉達的一半，是馬斯克旗下另一家公司特斯拉市值的近兩倍。

“我做投資后最早就在看太空領域，現在等到SpaceX上市，是一個巨大的里程碑。”Fusion Fund創始及管理合伙人張璐在2017年就投資了SpaceX，這次上市將為其帶來豐厚回報。

她對搜狐科技表示，SpaceX現在已經不是一家單純的火箭制造公司，它已經打開了大家對未來太空經濟、太空基礎設施、太空生態的整體想象。

“現在市場對它這么高的估值還是愿意買單，而且熱情度非常高。我認為關鍵是它在行業的獨特性和不可替代性，以及行業壟斷地位，市場愿意給出高溢價。”

在人類邁向太空的夢想征程中，資本正在成為助推劑。在SpaceX踏出上市關鍵一步的同時，國內也正在爭奪國內商業航天第一股，藍箭航天和中科宇航目前是最有力的競爭者。

創造史上最大IPO

馬斯克身家將超萬億美元

媒體報道稱，SpaceX已選擇美國銀行、花旗集團、高盛、摩根大通和摩根士丹利五家機構擔任主承銷商，多家投行將參與輔助承銷，最早6月完成上市。

根據多方信息，SpaceX計劃通過IPO融資400億至800億美元，具體募資或高達750億美元，目標估值達1.75萬億美元。但最新報道稱，SpaceX已將目標估值提升至2萬億美元以上。

按這一估值來看，SpaceX將躋身全球市值最高公司TOP10之列，是全球最高市值公司英偉達的一半左右，超過美股七巨頭中的Meta、特斯拉等公司。

如進展順利，SpaceX將取代沙特阿美（2019年募資290億美元），成為有史以來最大的IPO項目，并超過去年美國IPO募資總和。

這也意味著SpaceX有望成為今年三大超級IPO中最先完成的公司，兩大AI獨角獸OpenAI和Anthropic也計劃年內上市。

早些時候，OpenAI還完成創紀錄的1220億美元融資，使公司估值達到8520億美元。OpenAI后續上市是否會刷新IPO紀錄，值得關注。

隨著SpaceX上市，馬斯克將成為全球首位同時執掌兩家萬億美元市值公司的企業家，并迎來身家暴增。

按SpaceX前述預期估值計，馬斯克所持43%的股份價值高達8600億美元，再加上其在特斯拉約2000億美元的資產，其將成為全球首位達到萬億美元身家的企業家。

SpaceX投資人張璐告訴搜狐科技，SpaceX自身的現金流非常好，內部發展速度也很快，自身其實并不著急上市。

“這家公司已經20多年了，投資人希望它能夠上市。馬斯克也希望登陸資本市場之后，會有更多的現金流，去支持更大的太空經濟和太空基礎設施的搭建。”

馬斯克此前并不贊同SpaceX上市，認為追求短期利益的資本市場，會干擾需要長期投入的火星移民愿景。

但現在SpaceX已經不是最初單純的火箭制造公司，持續的擴張讓其成為一家龐大的太空經濟商業帝國，這些無底洞的投入需要拓展更多的資金渠道。

今年2月，馬斯克通過換股方式將旗下AI公司xAI（包括社交平臺X）并入SpaceX，合并后整體估值達1.25萬億美元，創下美國歷史上最大企業合并交易紀錄。

張璐認為，SpaceX和xAI的合并，是馬斯克對太空生態的布局。

她表示，太空領域天生具備AI原生、機器人原生的優勢，由于輻射等安全問題，未來太空系統的搭建，需要很多自動化設備，同時需要系統優化和成本優化，這就需要AI的能力。

“SpaceX本身AI的應用就很多，xAI也可以給SpaceX注入模型能力，但SpaceX對xAI的價值會更大。”

在張璐看來，SpaceX可以提供高質量的產業數據、三維世界數據以及未來的衛星數據，這些對AI模型都是非常有價值和高質量的數據資源，將使其成為更具獨特性的AI公司。

“現在很多火爆的AI模型公司，并不是獨一無二的。美國既有OpenAI，也有Anthropic，谷歌做得也不錯，中國也有MiniMax、Kimi、DeepSeek等非常優質的AI模型公司，但這些公司并不具有唯一性。”

隨著此次交易完成，SpaceX將成為集火箭制造、衛星發射、衛星互聯網（星鏈）、太空運載（星艦）、太空行走（北極星計劃）、人工智能、社交媒體等業務的商業巨頭。

馬斯克也不斷顯示出更多雄心。除了短期難以實現的火星“殖民”，馬斯克還把目光看向了月球。

此前他在多個場合表示，SpaceX將建立月球基地阿爾法。不久前，完成繞月任務的阿耳忒彌斯2號就是SpaceX和NASA合作的項目。

馬斯克還表示，將把AI帶到太空，建立太空AI數據中心，認為這將是AI的下一個前沿。SpaceX和特斯拉已聯合宣布將共建半導體工廠，生產具身智能芯片和太空芯片。

這些都需要繼續燒錢，且是大規模的燒錢。媒體報道稱，此次SpaceX所募資金預計將用于太空數據中心、大型火箭系統、月球基地計劃以及xAI運營資金等。

“行業最強的公司”

全球太空經濟迎加速發展

SpaceX已是一家成立24年的公司，其最早源于30歲的馬斯克萌生的“荒誕”太空夢想。

2001年，馬斯克賣掉PayPal后獲得巨額財富，開始思考除了互聯網之外，還有什么能改變人類未來的大事。他在瀏覽NASA官網發現，美國竟然沒有登陸火星的時間表。

他加入非營利組織火星學會，并確立了新的人生使命：讓人類成為跨行星物種，以確保文明的延續。隨后發起“火星綠洲”計劃，并前往莫斯科試圖購買退役的“第聶伯”洲際導彈。

但彼時年輕的馬斯克不僅遭到對方嘲笑，還被坐地起價，這讓他意識到此路不通。

在返程飛機上，他運用“第一性原理”開始拆解制造火箭所需的成本，并做出決定：既然買不到便宜的火箭，那就自己造。

于是，SpaceX就這樣誕生了，馬斯克則投入了其當時大部分身家。

據不完全統計，SpaceX此前累計融資至少十多次，融資金額超百億美元，估值則從成立時的不到三千萬美元，到此次上市前的1.25萬億美元，增長超過四萬多倍。

但在火箭發射上，SpaceX并不似其融資那般順利。經歷多次失敗，一度瀕臨破產，直到2008年的獵鷹1號才首次發射成功，隨后獵鷹系列成為發射主力，目前已更新到第九代。

公開數據顯示，截至去年底，SpaceX累計發射次數超過500次，美國每六次太空發射就有五次來自SpaceX，今年發射目標約150次。

同時，SpaceX的發射頻率則從此前的一年數次，提升到每隔2天就發射一次，甚至一天數次，背后核心驅動力在于發射成本的快速下降。

張璐認為，SpaceX在技術上相比其他公司可能有五年以上的領先，同時成本優化能力也是行業最強的公司。“發射成本指數級的降低，帶來的是發射頻次的快速提升，從而帶動搭載量，包括深空探索能力等指數級的增加。”

這也使得SpaceX商業化快速爆發。公開信息顯示，SpaceX的收入從2023年的74億美元有望快速增長至今年的200億美元，萬顆衛星組成的星鏈成為核心收入來源，但尚不清楚SpaceX是否已完全盈利。

對于SpaceX上市的影響，張璐認為，這將會帶動更多資本投入到商業航天和航空領域，更重要的是將激勵整個生態的發展。

“SpaceX總部周圍就有幾百家太空科技創新公司，以前是沒有的，這就是生態，會吸引資本，吸引人才，吸引更多的創新在生態里去發生。”

目前，這股資本熱潮也正在國內發生。

去年底藍箭航天提交科創板招股書，目前因需補充財務資料而處于中止狀態，中科宇航的上市申請則在最近獲得受理，成為商業航天第一股最有力的競爭者。

此外，還有多家商業航天企業，包括天兵科技、星河動力、星際榮耀、銀河航天等均已開啟上市進程。

可以說，今年不僅是中國商業航天的IPO大年，還是可回收火箭技術的密集驗證年。

在去年12月藍箭航天朱雀三號火箭在成功發射但回收失敗的嘗試后，多家企業都把火箭可重復使用視為攻克重心。

這也反映了國內商業航天在技術上與SpaceX的差距。從藍箭航天和中科宇航披露的數據看，國內商業航天在商業化層面也面臨顯著差距，營收在千萬或數億元級別，且面臨高額虧損。

“今年將是太空經濟的轉折點，是非常關鍵的一年。”張璐表示，SpaceX作為全球商業航天的標志性公司，它讓大家看到了太空經濟、太空生態，不是遙遠的事情。

不過，馬斯克已經把直奔火星的目標轉變為先月球、后火星的戰略，并預計2030年SpaceX將開啟火星貨運任務。

張璐認為，接下來3年5年，全球太空經濟將迎來快速發展，未來則是10萬億美元甚至更高量級的機會。“資本則可以在創新快速迭代的過程中，起到催化的效果。”

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