玩具廠老板，4天身家暴漲27億

一則上市公司公告，短短4天就為創始人家族增加近27億元的“財富”。

2026年3月30日晚，星輝環材公告，實控人陳雁升家族向無人駕駛獨角獸九識智能旗下兩公司轉讓間接股權，總對價約11.82億元。

消息立刻引爆行情。星輝環材股價自3月31日至4月3日連續4個交易日大幅上漲，從約25元飆升至盤中最高52.19元，截至4月3日收盤4天累計漲幅近85.6%。

這一次，明星獨角獸跨界入股的“神話”，還能漲多久？

圖/圖蟲創意

一則公告，身家漲了27億

星輝環材股價大漲的直接原因，在于無人駕駛明星獨角獸九識智能的間接入股。

具體看，星輝環材實控人陳雁升家族及一致行動人，于2026年3月28日與九識智能旗下兩家全資子公司簽署股權轉讓協議，總對價約11.82億元。交易完成后，九識智能間接持有星輝環材27.49%股權，陳雁升家族仍以45.19%持股保持控制權。

市場預期如此強烈，在于九識智能的入股不僅帶來了百億級科技資本的背書，更打開了星輝環材從傳統化工材料向“新材料+無人駕駛場景”轉型的想象空間。

九識智能成立于2021年，是全球最大的RoboVan（無人駕駛廂式物流車）企業，主營人工智能以及L4級自動駕駛技術的研發。今年2月，九識智能完成新一輪超3億美元融資，宣布估值突破百億元。

其官網新聞中提到，今年1月，九識智能完成了與菜鳥無人車業務的戰略整合，整合后的九識智能同時運營“九識”與“菜鳥無人車”雙品牌，RoboVan車隊總規模一舉突破2萬臺，成為全球規模最大的L4級無人駕駛物流車隊。

而星輝環材主營聚苯乙烯（PS）研發、生產與銷售。財報披露，公司具備年產35萬噸聚苯乙烯系列產品的生產能力，為華南地區最大的聚苯乙烯生產企業。

從九識智能與星輝環材披露的公開信息來看，雙方此前不存在業務往來及關聯關系。據星輝環材相關公告，九識智能此次通過股權受讓方式間接入股，主要系認可上市公司長期內在價值與發展潛力，看好其未來成長空間；陳雁升家族方面則表示，本次股權轉讓旨在引入具備產業資源與資本實力的戰略投資者，優化股東結構，為公司后續發展賦能。

此次間接入股星輝環材前，九識智能在資本市場動作寥寥。有市場聲音認為，此次斥資11.82億元入股，并非單純的財務投資，而是其借助A股資本市場的重要戰略試水。

近日，星輝環材的資金面呈現主力資金大幅凈流入、游資強勢搶籌、成交顯著放量的態勢：3月31日至4月1日連續兩日主力資金分別凈流入1.36億元、1.34億元，換手率同步放大，資金做多熱情集中爆發，炒作情緒明顯。

值得一提的是，這場財富盛宴的直接受益方正是星輝環材的創始人陳雁升。

公開資料顯示，陳雁升出身廣東汕頭澄海，被業界稱為“潮汕玩具大王”。1995年陳雁升、陳冬瓊夫婦成立了星輝塑膠廠，靠玩具足球賺到第一桶金。后拿下寶馬等國際車模授權，將業務發展為國內知名玩具企業。

目前，陳雁升的財富版圖以廣東星輝控股為核心平臺，通過家族（陳雁升、陳冬瓊、陳創煌）及一致行動人雙層控股架構，掌控星輝娛樂與星輝環材兩家A股上市公司。

2022年陳雁升家族以85億元財富躋身胡潤全球富豪榜，但此后因旗下星輝娛樂受西班牙人俱樂部連年虧損、游戲業務增長乏力拖累，業績持續低迷。加之星輝環材上市后即破發、市值長期縮水，2023年起陳雁升家族淡出胡潤全球富豪榜。

而今終于迎來“轉機”。引入九識智能后，星輝環材近4日股價暴漲約85.6%，在股份尚未轉讓的情況下，陳雁升家族整體財富增值近26.90億元。

跨界入股，警惕風險

只是，股價短期暴漲帶來的終究是“紙面富貴”，星輝環材的高股價是否有持續性，仍然值得觀察。

在公司層面，星輝環材已分別于3月31日、4月2日連續兩次發布異常波動公告。公告重點強調：“本次權益變動不會導致公司控股股東、實際控制人發生變化。九識智能承諾，在本次股權轉讓完成后36個月，不以任何方式謀求上市公司控股權或實際控制權，不存在向上市公司注入資產的計劃。”

此外，星輝環材提示，公司市盈率86.66倍遠高于行業均值32.88倍、業績低迷。本次權益變動是否能夠最終完成尚存在不確定性。股價短期漲幅較大，存在炒作回調風險。

更重要的是，從基本面角度來看，星輝環材的表現難言樂觀。公司2025年前三季度實現營業收入約10億元，同比下降21.05%；歸母凈利潤為3956.81萬元，同比大幅下滑44.29%。對于凈利潤的下滑，公司在財報中解釋稱，主要原因是行業增長不達預期，公司產品價差縮小，導致毛利率下降。　

根據公開財務數據及管理層口徑，九識智能目前尚未實現全面凈利潤盈利。其創始人孔旗在年初接受媒體采訪時透露，公司已于2025年11月、12月實現業務現金流與毛利率轉正；2025 年業務規模較2024年增長近10倍。

風險信號已經開始顯露。在連續3個交易日20%漲停過后，第四個交易日星輝環材開盤一度再次20%漲停，但盤中并未持續保持強勢。截至4月3日收盤，公司股價收于46.72元。雖然股價漲幅7.43%，但當天打板買入的投資者則要承受近13%的浮虧。

眼下的瘋狂漲勢，顯然是資金對“科技+制造”潛在聯動的一種提前定價。但情緒退潮過后，帶來的回撤也值得關注。

中國新聞周刊梳理發現，跨界入股類炒作不乏教科書級的反面案例。比如上緯新材，該公司因智元機器人擬入主，股價在2025年下半年曾暴漲超15倍，但在監管問詢及情緒退潮后，股價從高點回撤超60%。

還有更為“瘋狂”的鋒龍股份，因“人形機器人第一股”優必選擬入主，在2025年12月至2026年1月上演18連板、區間漲幅超400%的瘋狂行情；但在監管停牌核查及明確“36個月內無資產注入”后，股價迅速崩塌，從高點回撤約40%。

沒有優質基本面支撐，在九識智能多次強調短期不謀求控制權、不注入資產的背景下，星輝環材的高股價能保持多久似乎要打個問號。

（本文不做任何投資建議）

記者：于盛梅

（yushengmei1231@126.com）

編輯：余源