從浙創投，投張雪項目，看創業者、投資人與地方政府的共贏之道

今天下午，我完整看完了浙創投總經理程俊華先生關于投資張雪公司的16分鐘視頻分享。沒有快進，越看越有感觸。

作為同行，我由衷佩服浙創投的投資眼光和決策魄力。張雪的創業故事、浙創投的投資邏輯、背后折射出的政企協同密碼，都值得好好拆一拆。

在戰略投行領域，我們智和島集團一直相信：優質的創業項目是核心，專業的投資機構是紐帶，務實的地方政府是土壤。三者同頻共振、雙向奔赴，才能真正激活市場創新活力。

程俊華先生的分享，沒有空洞的理論說教，全是實操干貨、底層邏輯拆解，以及對項目、創始人、區域發展的深刻洞察。今天，我想以這16分鐘為切入點，結合智和島多年的投行實踐，從創業者、投資人、地方政府三個維度，和大家做一次深度交流。

先簡單回顧一下這個案例的核心脈絡：浙創投通過一名摩托車發燒友投資經理的推薦，發現了張雪——一個從摩托車修理工起步，癡迷技術、風格隨性，卻對產業有深刻認知的創業者。彼時張雪的項目尚未正式啟動，浙創投主動接觸、深度研判，最終決定投資9000萬元，從內部決策到打款僅用一個月，3月初完成工商變更。如今，張雪的產品推出后市場反響熱烈，10月份相關數據達1.7萬臺，連續數月位居銷量排行榜第一。即便目前處于虧損狀態，浙創投依然堅定看好。

這個看似簡單的投資案例，藏著太多值得我們深思的邏輯。

創業者視角： 真正的創始人，從來不是“老板”，而是“價值的創造者”

程俊華先生在分享中多次提到：“投資，本質上是投資于人，尤其是創始人的不可復制性。”張雪之所以能打動浙創投，不是因為他的賽道有多熱門，也不是因為他的商業模式有多完美，而是因為他身上具備了真正創始人的核心特質——這種特質，無關學歷、背景、性格，而是一種深入骨髓的熱愛、一種不可替代的能力、一種敢于破局的勇氣。

很多創業者有一個誤區：覺得注冊了公司、當了老板，就是“創始人”。其實不然。老板是“管理崗位”，創始人是“價值崗位”；老板關注眼前的盈利，創始人關注長期的價值；老板可以復制，真正的創始人不可復制。

一 真正的創始人，必備三大核心特質

程俊華先生對張雪的評價很中肯：“他大大咧咧，和傳統印象中沉穩、睿智、儒雅的企業家形象完全不同，我們一開始也擔心他不適合做優秀管理者。但深入接觸后發現，這種大大咧咧的背后，是雷厲風行的效率，是不拖泥帶水的果斷，更是一種能凝聚人心的真誠。”

這段話，恰恰點出了真正創始人的核心特質。

1. 極致的熱愛與癡迷，是創始人的“底層動力”

張雪的創業起點，是對摩托車的極致熱愛。從修理工，到想做賽車手，再到創立自己的機車品牌，他的每一步都圍繞著“摩托車”。程俊華先生提到一個細節：張雪曾在浙江阿波羅上班時，拍過閉著眼睛裝發動機的視頻。他買新車回來，會按照自己的喜好升級、修改，花在修車和升級上的錢，甚至超過了車本身的一倍。

這種投入，不是“浪費”，而是源于骨子里的熱愛。

在智和島的投行實踐中，我們接觸過很多創業者。有的為了“賺快錢”，有的為了“趕風口”，有的為了“面子”。這些人往往走不遠。因為創業從來不是一帆風順的——資金短缺、技術瓶頸、市場寒冬、團隊矛盾……能支撐創業者熬過黑暗的，從來不是利益，而是極致的熱愛。

真正的創始人，一定是“愛一行、干一行、鉆一行”的人。張雪對摩托車的癡迷，讓他能憑聲音和駕駛感受判斷發動機問題，能拆裝并提升發動機性能。這種能力，在企業家當中極為少見。

2. 不可復制的核心能力，是創始人的“立身之本”

程俊華先生說：“我們投資張雪，最看重的，是他身上不可復制的壁壘。”這種壁壘，不是資金，不是資源，而是他自身的核心能力。

張雪的能力體現在三個方面：一是技術能力，精通摩托車的構造、性能；二是產業認知，深入了解行業痛點和用戶需求；三是實踐能力，從基層做起，親手拆裝、調試，把理論轉化為生產力。

很多創業者抱怨“市場競爭太激烈”“自己沒有優勢”，實際上他們缺的不是機會，而是不可復制的核心能力。跟風做項目，別人做什么他就做什么，沒有自己的技術、沒有自己的特色，最終只能在同質化競爭中被淘汰。

真正的創始人，一定是“有硬活”的人。這種硬活，可能是一項核心技術，一種獨特的運營模式，或是對某個行業的深刻理解。別人學不會、偷不走，這才是最堅實的立身之本。

3. 開放的格局與包容的心態，是創始人的“成事之基”

張雪的“大大咧咧”，看似是性格缺陷，實則是一種開放包容的格局。程俊華先生提到，張雪的團隊核心高管，有凱悅帶出來的團隊，也有行業資深專家。張雪雖然性格隨性，但他認同高管的能力，愿意做出妥協，愿意凝聚人才。

創業從來不是一個人的戰斗。真正的創始人不需要精通所有領域，但需要有開放的心態，愿意傾聽不同的意見，愿意接受自己的不足，愿意在試錯中不斷成長。

我們見過很多創業者，一旦取得一點成績就驕傲自滿，聽不進建議，不愿意放權，最終團隊離心離德，項目走向失敗。而張雪懂得尊重專業、尊重人才，通過團隊互補彌補自己的不足。這種格局，讓他能凝聚起一支有戰斗力的團隊。

二 創業者從張雪身上，該深度思考和學習什么？

張雪的創業故事不是“神話”，也不是“偶然”，而是一個普通創業者憑借熱愛、能力和格局一步步成長的過程。有四點值得重點學習： 1. 拒絕“短視思維”，堅守“長期主義”

張雪的項目目前虧損，但浙創投依然堅定看好。原因很簡單：張雪把大量資金投入到研發中，已經推出500CC機型，同時還在研發6-8款新車型。這種“不計短期得失，專注長期價值”的理念，很多創業者缺失。

現在很多創業者過于追求“短平快”，不愿意在研發、產品、服務上投入，結果往往是“曇花一現”。創業不是“一夜暴富”，而是“長期深耕”。真正的價值不是眼前的盈利，而是長期的沉淀。

2. 立足自身優勢，打造差異化競爭力

張雪的賽道是高端摩托車（250CC以上），這個領域在國內長期被視為小眾市場。但浙創投調研發現，這個細分領域正以超過40%的年增速擴張，且出海潛力巨大。張雪的優勢正是對摩托車技術的癡迷和對用戶需求的深刻理解。

很多創業者盲目跟風熱門賽道，結果陷入同質化競爭。創業沒有“最好的賽道”，只有“最適合自己的賽道”。找到自己的核心優勢，打造差異化產品，才能在小眾賽道中脫穎而出。

3. 正視自身不足，學會團隊互補

張雪有技術能力和產業認知，但也有性格上的不足。他的可貴之處在于，他能正視自己的不足，愿意吸引優秀的高管加入，愿意做出妥協。

很多創業者不愿意正視自己的不足，總覺得自己“無所不能”，結果“事倍功半”。創業的過程就是不斷發現不足、彌補不足的過程。學會吸引優秀人才，學會放權、包容，才能打造有戰斗力的團隊。

4. 平衡熱愛與理性，實現興趣商業化

張雪喜歡摩托車，但他沒有把熱愛當成“消遣”，而是轉化為“事業”。他花大幾千買電摩、升級電摩，不是單純的“玩”，而是在研究產品、了解用戶需求。

很多創業者要么只有“熱愛”沒有“理性”——一味追求興趣，不考慮市場需求；要么只有“理性”沒有“熱愛”——一味追求盈利，缺乏動力。真正的創業者要學會平衡：堅守熱愛，同時尊重商業邏輯，把興趣轉化為商業價值。

投資人視角： 專業的投資，從來不是“賭運氣”，而是“守邏輯”

程俊華先生的分享，不僅讓我們看到了一個優秀的創業者，更讓我們看到了一家專業投資機構的投資邏輯。

當前投資行業正處于“洗牌期”：有的盲目跟風、追漲殺跌；有的急功近利、忽視長期價值；有的缺乏專業能力，錯失優質項目。浙創投的做法，給所有投資人上了一課。

一 浙創投的投資邏輯：回歸本質，聚焦價值

1. 投資的核心是“投資于人”，而非“投資于項目”

程俊華先生說：“我們接觸張雪的時候，他的項目還沒有啟動，沒有成熟的商業模式，沒有穩定的營收，但我們依然決定投資他。因為我們看到了他身上的不可復制性。”

項目可以復制，商業模式可以模仿，但優秀的創始人永遠不可復制。在智和島的實踐中，我們一直堅持：“人對了，事就成了一半；人錯了，再完美的項目也很難成功。”

2. 研判的核心是“撥開表象，聚焦本質”

張雪的項目從表象上看有很多“不足”：賽道小眾、項目未啟動、創始人性格隨性、目前虧損。但浙創投沒有被表象迷惑，而是深入研判本質：賽道潛力（年增速超40%）、核心競爭力（技術不可復制）、創始人潛力（產業認知深刻、毅力強）。

很多投資機構過于關注營收、利潤等表象，而忽視了長期潛力。專業的研判應該是“撥開表象看本質”。

3. 決策的核心是“理性果斷，注重細節”

浙創投從內部決策到打款僅用一個月，3月初就完成工商變更。這種“果斷”不是盲目沖動，而是基于深度研判。同時，他們到張雪的工廠車間，細致查看設計、加工、組裝、測試流程，觀察現場人員對老板的態度，抽查文檔驗證細節。

很多投資機構要么“猶豫不決”錯失機會，要么“盲目沖動”不做盡調。浙創投的做法平衡了理性與果斷。

二 投資人和投資機構該學習什么？

1. 堅守價值投資，拒絕短期投機

浙創投專注于“投早、投小、投硬科技”，關注長期價值，哪怕項目目前虧損，只要認定長期價值就堅定持有。投資的本質是“價值發現”和“價值培育”，不是短期投機。

2. 提升“識人辨項目”能力

浙創投能成功投資張雪，關鍵在于他們能透過表象看到創始人的潛力和項目的核心價值。投資機構要不斷提升識人能力：深入了解創始人的經歷、能力、初心、格局；深入分析賽道潛力、核心競爭力、商業模式可行性。

3. 保持開放包容的心態，尊重創業規律

浙創投一開始也擔心張雪的性格不適合做管理者，但深入接觸后發現了這種性格背后的優勢。很多投資機構有“固定標準”：高學歷、有管理經驗、有穩定營收……這種刻板印象會錯失優質項目。創業沒有固定模式，創始人也沒有固定標準。

4. 強化細節研判能力，控制投資風險

浙創投做了足夠細致的盡調：深入工廠、查看流程、觀察團隊、抽查文檔。很多投資機構盡調“走過場”，結果因信息不對稱導致失誤。細節決定成敗。

地方政府視角： 高效的招商，從來不是“搶項目”，而是“育生態”

程俊華先生分享中有一句話讓我印象深刻：“浙江資本應在全國找項目，投早、投小、投硬科技，將項目引到浙江，實現互利發展。”這不僅體現了浙創投的格局，更體現了浙江地方政府的招商邏輯——以投資為紐帶，以產業為核心，以生態為支撐。

當前很多地方政府的招商陷入誤區：一味“搶項目”“拼政策”，過分關注短期GDP，忽視產業長期發展；過分依賴土地、稅收優惠，導致項目“招得來、留不住、做不大”。而浙創投的投資邏輯和浙江的招商理念，給出了新的思路。

一 浙創投投資邏輯對地方政府招商的啟示

1. 招商的核心是“招好項目”，而非“招大項目”

很多地方政府一味追求“大項目”“大投資”。但有些大項目缺乏核心競爭力，對產業帶動有限；而一些小項目、早期項目，一旦成長起來能帶動整個產業鏈。

浙創投專注于“投早、投小、投硬科技”，不追求規模只追求價值。地方政府應摒棄“唯規模論”，把重點放在優質早期項目、硬科技項目上。

2. 招商的方式是“以投促招”，而非“拼政策”

當前招商陷入“政策內卷”：你給土地優惠，我就給稅收減免……結果增加財政負擔，項目也留不住。

浙創投提供了一種新思路——“以投促招”：通過政府引導基金，聯合專業投資機構，提前投資優質項目，通過資本力量吸引項目落地。像衡陽高新區探索的“基金招商”模式，已累計直接投資13筆，投資項目60余個、總額4.32億元。地方政府應拿出格局和魄力，設立產業引導基金，聯合專業機構布局優質項目。

3. 招商的目標是“育生態”，而非“求短期”

很多地方政府過于關注短期利益，忽視產業生態培育。結果項目之間缺乏協同，無法形成產業集群。

浙江的招商理念核心是“育生態”：通過投資優質項目，培育核心企業，帶動上下游產業鏈集聚，同時注重人才、技術、資金等要素集聚。張雪的項目能快速發展，不僅得益于浙創投的資本，更得益于浙江完善的制造業供應鏈和產業生態。

二 地方政府招商該學習什么？

1. 摒棄短視思維，拿出長遠格局

浙創投投資張雪是基于長期價值判斷。很多地方政府招商過于關注短期GDP，一味追求“立竿見影”。應敢于“投早、投小、投硬科技”，減少對“搬主體、落產能”的執念，注重項目長期培育。

2. 創新招商模式，踐行“以投促招”

傳統招商模式已難適應新時代需求。地方政府應設立產業引導基金，聯合專業投資機構，通過資本吸引項目落地；加強與合作，借助專業能力識別、培育優質項目；優化招商政策，更多通過資本支持、資源對接、服務保障吸引項目。

3. 聚焦產業生態，打造招商優勢

企業選擇落地的地方，不僅看政策，更看產業生態。一個完善的生態能為企業提供上下游資源對接、技術支持、人才保障。地方政府應明確主導產業，精準招商，打造完整產業鏈；完善基礎設施、優化營商環境；注重人才、技術、資金集聚；加強政企協同，及時解決企業困難。

4. 尊重市場規律，做好服務保障

地方政府應尊重市場規律，不要過度干預，不要盲目引進項目，而是讓市場篩選優質項目。同時做好“服務保障”，當好企業的“服務員”，而不是“管理者”。優化營商環境，簡化審批流程，建立健全企業服務體系。

總結： 以投為橋，以創為核，實現三方共贏

看完程俊華先生的分享，我最大的感受是：創新創業不是一個人的戰斗，也不是一個機構的事情，而是創業者、投資人、地方政府三方同頻共振、雙向奔赴的過程。

創業者是核心，是價值的創造者，需要堅守初心、打磨能力、堅守長期主義。投資人是紐帶，是價值的發現者和培育者，需要堅守價值投資、提升專業能力、注重細節研判。地方政府是土壤，是價值的承載者和賦能者，需要拿出格局和魄力、創新招商模式、培育產業生態。

張雪的創業故事告訴我們：真正的創始人不是“老板”，而是“價值的創造者”。浙創投的投資實踐告訴我們：專業的投資不是“賭運氣”，而是“守邏輯”。浙江地方政府的招商理念告訴我們：高效的招商不是“搶項目”，而是“育生態”。

作為智和島集團的創始人，我始終相信：優質的創業項目、專業的投資機構、務實的地方政府，三者同心同向、協同發力，才能真正激活市場創新活力，實現三方共贏。

以投為橋，連接創業者與未來；以創為核，驅動發展與共贏。