兩個月估值翻倍到200億，徐新投的這家機器人又融了20億

具身賽道又冒出一個大額融資。投中網獨家獲悉，星海圖剛剛完成20億元的B+輪融資，距離上一輪10億元的B輪融資，只隔了一個半月。

更讓人意外的是估值。今年2月，星海圖剛邁過百億門檻，成為繼宇樹、智元、銀河通用之后第四家估值破百億的具身機器人公司。現在，這個數字已經翻到了200億。不到兩個月，漲了100億。本輪新進了十幾家投資方，陣容很標準也很豪華——產業資本有華登科技、藍思科技、矽芯投資、時代伯樂、航發基金；國家隊資金有金融街資本、金浦投資、北京科創、國元股權；市場化機構有修遠資本、弘章投資、御海資本、中金資本旗下基金、普華資本、洪泰基金、廣發乾和等。

怎么解釋這波融資熱？唯一合理的推論是，這是一輪接近PreIPO性質的融資。過去幾個月，沐曦、摩爾、Minimax等科技企業已經證明，A股和港股對前沿科技頭部愿意給多高的溢價。一二級的估值倒掛正在被抹平，PreIPO又成了最值得押注的節點。即便這個推測不準確，這輪融資也足以說明，頭部具身的融資窗口正在加速收窄。投資的分化很明確，資金共識越來越強，集中扎堆在頭部，對新進場的具身本體反而謹慎。像星海圖、宇樹、智元、銀河通用這幾家，投資窗口已經基本關上了。

星海圖成立于2023年，算上本輪三年合計融資50億。創始人CEO高繼揚是清華電子系本科、南加州大學計算機視覺博士，曾就職于Waymo和Momenta。聯合創始人趙行是清華交叉信息研究院助理教授、博導。團隊在數采、模型、本體、場景等環節均為自研，全棧能力在業內公認比較強。

按企業最新口徑，星海圖在多個環節跑在前面。比如數采環節，真機遙操作數據覆蓋復雜物理交互場景，數據質量與下載量均位居全球首位。拳頭產品R1系列已覆蓋超90%全球頂級開發者，是斯坦福李飛飛團隊、Physical Intelligence等頂尖實驗室的核心開發平臺。業內的一個共識是，2026年是具身機器人的量產之年和場景落地之年。星海圖近期在一次群訪中表示，今年的核心目標不是市占率，而是跑通場景0到1的突破，同時加大研發投入，在數據、模型、硬件、場景各個層面把基本功打扎實。不過，具身賽道現在遠沒到論定輸贏的時候。技術路線遠未收斂，量產的期待或許可以實現，真正落地且算得過來賬的時刻還遙遙無期。宇樹的上市將是一場大考，那將是具身賽道的“沐曦摩爾時刻”，關乎投資人的回報上限到底有多高。

星海圖不到兩個月翻到200億，顯示出了很強的市場號召力。但這只是動態的排名勝利，階段性策略勝利。狂歡可能屬于投資人，而星海圖，乃至宇樹、智元、銀河通用們，還有漫長的路要走。