新能源的“韌性”三重奏 行業(yè)指數(shù)近一年收益超54%

《金證研》 啟明/作者

近期，中國(guó)發(fā)展高層論壇2026年年會(huì)在北京拉開(kāi)帷幕。在年會(huì)上，國(guó)家能源局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“十五五”期間，國(guó)內(nèi)將在確保能源供應(yīng)持續(xù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，積極推動(dòng)風(fēng)電、光伏、核能、生物質(zhì)能等多元清潔能源發(fā)展，形成多能互補(bǔ)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的新型能源體系。

此外，近期由于外部因素導(dǎo)致油價(jià)上漲也使得能源安全的重要性被進(jìn)一步重視。另一方面，作為應(yīng)對(duì)新能源間歇性與波動(dòng)性的關(guān)鍵，儲(chǔ)能正從商業(yè)化設(shè)備升級(jí)為保障能源體系韌性的“國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備”。作為連接能源生產(chǎn)與消費(fèi)的“大動(dòng)脈”，電網(wǎng)是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的物理基礎(chǔ)，驅(qū)動(dòng)特高壓、配網(wǎng)升級(jí)等發(fā)展進(jìn)入加速期。

一、風(fēng)、光、儲(chǔ)“三重奏”下，新能源板塊為何持續(xù)升溫？

近日，新能源概念股持續(xù)走強(qiáng)。截至2026年3月25日，中閩能源、寧波能源、粵電力A、華電遼能等多只概念股漲停。

其中，資本市場(chǎng)方面，華電遼能再度漲停，截至3月25日收盤價(jià)為8.34元/股。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，自3月16日起華電遼能已走出8個(gè)漲停板，根據(jù)收盤價(jià)計(jì)算，股價(jià)漲幅達(dá)到95.32%。

智光電氣對(duì)外表示，近期來(lái)自歐洲的儲(chǔ)能訂單比例正在上升，頭部品牌的交貨周期延遲了4-5周的時(shí)間，為此公司正在采取措施以滿足來(lái)自歐洲的需求。而陽(yáng)光電源日前在互動(dòng)平臺(tái)中表示，公司擬在波蘭投資建設(shè)歐洲制造工廠，規(guī)劃年產(chǎn)20GW光伏逆變器及12.5GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)的產(chǎn)能，工廠當(dāng)前處于籌備階段。本地化生產(chǎn)有助于貼近客戶，更有效地響應(yīng)市場(chǎng)需求，增強(qiáng)歐洲供應(yīng)穩(wěn)定性。

數(shù)據(jù)顯示，在供不應(yīng)求的市場(chǎng)條件下，2026年2月起儲(chǔ)能市場(chǎng)價(jià)格普遍上調(diào)了5%至10%。

此外，在中國(guó)發(fā)展高層論壇2026年年會(huì)上，國(guó)家能源局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國(guó)內(nèi)將堅(jiān)持多能融合發(fā)展，構(gòu)建安全韌性的能源體系。其中提出，“十五五”期間，國(guó)內(nèi)將在確保能源供應(yīng)持續(xù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，積極推動(dòng)風(fēng)電、光伏、核能、生物質(zhì)能等多元清潔能源發(fā)展，形成多能互補(bǔ)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的新型能源體系。

此前3月20日，工信部等四部門印發(fā)《節(jié)能裝備高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2026-2028年）》，提出到2028年，電機(jī)、變壓器等節(jié)能裝備能效水平達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先，打造一批人工智能賦能節(jié)能裝備應(yīng)用場(chǎng)景。方案明確加快節(jié)能裝備更新改造，推動(dòng)企業(yè)對(duì)投運(yùn)10年以上的主要用能設(shè)備開(kāi)展節(jié)能降碳診斷。

此外，在外貿(mào)方面，歐洲受能源安全影響近期儲(chǔ)能需求出現(xiàn)“井噴”，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能企業(yè)加速海外布局。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)年內(nèi)在歐洲市場(chǎng)簽訂訂單超過(guò)15個(gè)，規(guī)模接近30GWh，居出海目的地首位。

二、成分股業(yè)績(jī)雙增全球布局提速，中證新能源指數(shù)近一年漲幅逾54%

值得注意的是，新能源相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)方面上，近一年來(lái)中證新能源指數(shù)表現(xiàn)“亮眼”。

中證新能源指數(shù)選取涉及可再生能源生產(chǎn)、新能源應(yīng)用、新能源存儲(chǔ)以及新能源交互設(shè)備等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月1日，該指數(shù)的近一年收益為54.58%，進(jìn)入2026年，該指數(shù)年內(nèi)收益為4.6%。而在短期上，中證新能源指數(shù)近一月的漲幅僅為-4.14%，主要原因在于外部因素導(dǎo)致的油價(jià)上漲等原因。

截至2026年4月1日，中證新能源指數(shù)前十成分股為寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、特變電工、隆基綠能、億緯鋰能、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中國(guó)核電、金風(fēng)科技、三峽能源。

前十成分股權(quán)重之和為41.3%，前十權(quán)重占比相對(duì)較高。此外，在中證二級(jí)行業(yè)分布上六家企業(yè)為電力設(shè)備，三家有色金屬和一家公用事業(yè)。

在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月1日，多家成分股已公布2025年全年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能、天賜材料五家已公布全年數(shù)據(jù)的企業(yè)，在營(yíng)業(yè)總收入和歸屬凈利潤(rùn)方面均高于2024年全年。而尚未公布2025全年數(shù)據(jù)的企業(yè)中特變電工、華友鈷業(yè)、廈門鎢業(yè)在截至2025年第三季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，也同樣取得雙增長(zhǎng)。

值得一提的是，除了陽(yáng)光電源擬在波蘭投資建設(shè)歐洲制造工廠以滿足歐洲訂單之外，2026年2月，寧德時(shí)代與寧德市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃總投資超600億元，打造全球總部和“母工廠”。

而華友鈷業(yè)則在2026年1月5日投資者問(wèn)答上提及，其與LGES簽訂《三元前驅(qū)體供應(yīng)協(xié)議》，約定衢州新能源于2026年至2030年期間向LGES及其指定采購(gòu)商供應(yīng)三元正極前驅(qū)體產(chǎn)品合計(jì)約7.6萬(wàn)噸；與億緯鋰能簽署《產(chǎn)品供應(yīng)框架協(xié)議》，約定協(xié)議期限內(nèi)由成都巴莫匈牙利工廠向億緯鋰能供應(yīng)超高鎳三元正極材料合計(jì)約12.78萬(wàn)噸；與國(guó)際知名客戶簽署了具有約束力的《諒解備忘錄》，約定協(xié)議期限內(nèi)由公司下屬子公司向客戶指定買方供應(yīng)7.96萬(wàn)噸三元前驅(qū)體產(chǎn)品。

整體來(lái)看，中證新能源指數(shù)近一年收益率超54%，成分股中，寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、華友鈷業(yè)等龍頭企業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，積極拓展全球布局。