承保4358萬輛仍虧56億，新能源車險的“增量不增利”困局何時破？

出品|圓維度

超四千多萬輛新能源車奔跑在路上，為行業貢獻了1900億保費，卻換來了56億元的承保虧損。這組看似矛盾的2025年經營數據，揭示出新能源車險“成長煩惱”的真實底色。

2026年3月31日，中國精算師協會與中國銀行保險信息技術管理有限公司聯合發布的最新數據顯示，2025年我國保險行業承保新能源汽車達4358萬輛，同比增長40.1%，保費收入攀升至1900億元，提供風險保障金額高達159萬億元。然而，行業整體仍呈現承保虧損狀態，全年虧損額為56億元，較2024年的57億元僅減虧1億元。

高增長背后的“虧損底色”

新能源車險市場規模正以前所未有的速度擴張。數據顯示，2025年行業承保新能源汽車較2024年增加1248萬輛，保費收入同比增長約33.8%，增速遠超傳統燃油車險。但規模增長并未帶來利潤改善——綜合成本率同比下降1.3個百分點，虧損面雖有收窄，卻遠未觸及盈利的拐點。

中國精算師協會執行副會長兼秘書長張曉蕾公開表示，新能源車險的車均風險成本是燃油車的2.2倍，但保費僅是燃油車的1.7倍，保費收入無法覆蓋對應的風險成本。這意味著，每承保一輛新能源車，保險公司都在承擔“定價不足”帶來的隱性虧損。

從承保車輛結構來看，新能源客車占比超96%，貨車占比約4%，但風險與虧損分布卻呈現出截然不同的格局。數據顯示，2025年全行業新能源汽車規模車系數量達429個，其中賠付率超過100%的高賠付車系有143個，較2024年增加6個。在這143個高賠付車系中，客車106個、貨車37個，而賠付率高于150%的有22個，僅3個為客車，其余19個均為貨車。

新能源貨車成為行業虧損的“重災區”。某頭部保險公司張經理向《華夏時報》記者表示：“2025年143個高賠付車系中，營運相關車型占比超30%，成為保險行業難以回避的風險痛點，所以虧損也是在預期之內的。”這類車輛日均行駛里程超200公里，是家用車40公里日均里程的5倍，出險率達到家用車的3倍，卻往往按照家用車標準投保，風險與保費嚴重錯配。

技術迭代與維修成本的“雙重夾擊”

新能源汽車出險后的維修成本遠高于燃油車，是導致賠付率過高的直接原因。中國人保黨委委員、人保財險黨委書記張道明在2025年業績發布會上明確指出，新能源車輛出險率大幅高于燃油車，是行業面臨的首要挑戰。

電池包作為新能源汽車核心部件，成本占整車的30%—50%，且電池對碰撞、托底、涉水極為敏感，輕微損傷就可能導致整包更換，電池維修成本占事故總損失的40%以上。與此同時，智能化部件成本高昂，激光雷達、高清攝像頭、域控制器等智能配件，單個價格動輒超萬元，小刮蹭就可能損壞激光雷達。

一體化壓鑄技術的普及讓維修難度進一步升級。傳統鈑金修復無法適用，局部損壞往往需要更換整個車身總成，維修成本呈指數級增長。某保險公司現場工作人員向記者表示：“造成新能源出險率偏高的原因主要有幾方面，一是新能源汽車起步加速快，二是部分車主過度依賴輔助駕駛功能造成事故，三是營運車輛混保問題。”

破局之路：定價擴圍與模式創新

面對持續虧損的壓力，行業正積極探索破解之道。2025年1月，國家金融監督管理總局等四部門聯合發布《關于深化改革加強監管促進新能源車險高質量發展的指導意見》，提出研究探索“車電分離”模式的汽車商業車險產品。

近日，新能源車險自主定價系數區間由[0.6，1.4]擴圍至[0.55，1.45]，這是繼2025年9月以來的第二次變更。華創證券金融業徐康團隊分析稱：“高賠付應該倒逼定價上移，即實現風險充分定價。但長期以來受自主定價系數范圍約束，新能源車尤其部分高風險車型明顯定價不足。此次打開0.05的定價空間，有助于提高定價充分程度。”

在“車電分離”模式探索上，重慶黔途物流已率先試點，實施首批10輛新能源貨車更換，與傳統采購方式相比，初始投入成本降低30%—50%，保險保費也降低了約30%。這一模式將車身與電池保障責任拆分，電池由供應商統一投保，覆蓋電池衰減、損壞等風險，被視為系統性解決新能源車險“車主保值焦慮、險企定損復雜”這一核心矛盾的關鍵創新路徑。

從頭部險企的表現來看，盈利的曙光已經顯現。中國平安全年新能源車險業務實現承保盈利，太保產險總經理陳輝透露，新能源家用車業務已進入穩定盈利區間。人保財險黨委書記張道明預計，隨著舊車占比提升、駕駛行為習慣改善、輔助駕駛技術進步等多重因素影響，2026年新能源車出險率下降趨勢還會延續，綜合成本率將進一步改善，盈利水平將進一步提升。

新能源車險的虧損，本質上是產業轉型期的“陣痛”。隨著技術成熟、維修體系社會化推進、險企數據積累與定價能力提升，行業綜合成本率有望持續改善。正如汽車行業分析師翟強所言：“新能源車險虧損是產業發展初期的階段性現象，但短期內，在高出險率、高維修成本等多重壓力下，承保虧損的局面仍將持續。