兩個月估值翻倍，星海圖200億融資背后的“生產力”野望

出品|圓維度

如果一家公司在短短一個半月內，估值從100億飆升至200億，你會想到什么？

這不是二級市場的神話，而是2026年4月2日發生在具身智能賽道的真實故事。繼今年2月完成近10億元B輪融資后，星海圖再次官宣斬獲近20億元B+輪融資，投后估值一舉突破200億元，成為國內估值最高的具身智能企業。

這輪融資的豪華陣容，堪稱“全明星”級別。產業資本有華登科技、藍思科技等，值得注意的是，藍思科技不僅是出資方，更是重要合作伙伴——雙方將在硬件供應鏈與大規模量產領域深度協同。長線耐心資本方面，修遠資本、弘章投資等加入；國家隊資金中，金融街資本、北京科創等紛紛出手；中金資本旗下基金、普華資本等一線PE同樣押注。

這樣的資本組合釋放了一個明確信號：具身智能正從“實驗室表演”走向“工廠真干活”，而星海圖被認為是少數具備“本體+模型+數據”全棧閉環能力的公司。

那么，錢要往哪兒花？星海圖CFO羅天奇給出了答案：全面加碼基礎模型研發與全球生態布局，推動公司從“開發者首選”邁向“生產力標桿”。這句話的背后，是一場從技術驗證到商業落地的戰略轉折。

回顧星海圖的路徑，它走的是一條“以硬件鋪路、以數據養腦”的路子。目前，其輪式雙臂機器人已累計服務超過150家全球頂尖開發者，2025年全球市占率位居第一。斯坦福AI實驗室、英偉達、Physical Intelligence等頂尖機構都在用它的平臺做研發。

但開發者市場只是起點。星海圖今年的重心，是聚焦搬運移動、抓拿放置等五大核心垂類場景，把某個生產力崗位真正“跑通”——不是拍個演示視頻，而是讓機器人連續作業、穩定交付，讓客戶算得過來賬。公司透露，目前已完成千臺級訂單跑通，2026年將正式開啟萬臺級規模化放量。

這背后有一個行業共識：2026年是具身智能的商業化“小考”之年。洪泰基金投資人直言，經過三年技術發展，今年創業公司將不可避免迎來商業化考驗。而星海圖的選擇是，用真金白銀砸向數據和場景——計劃將多場景真機數據推到數十萬小時量級，同步放大模型訓練資源。

當然，200億估值也引發討論。投中網分析指出，這很可能是一輪接近Pre-IPO性質的融資——頭部科技企業在A股和港股的高溢價，讓一級市場Pre-IPO又成了最值得押注的節點。而星海圖在不到兩個月內估值翻倍，某種程度上也意味著頭部具身的融資窗口正在加速收窄。

市場正在用腳投票：誰能在技術收斂前，率先跑通真實場景的商業閉環，誰就有機會拿到下一輪競爭的入場券。正如星海圖預判的，未來中國前十大具身智能企業中，至少有一半會從當下的創業公司成長而來。

這一次，資本選擇提前下注。