中策橡膠連發三函，輪胎業掀起全線漲價潮

3月的最后一天，中國輪胎行業龍頭中策橡膠連發三函，宣布對乘用車胎、卡客車胎、非公路輪胎等全系列產品進行價格調整。這一動作被視為行業風向標，正式宣告輪胎行業進入新一輪漲價周期。據不完全統計，包括倍耐力、固特異、賽輪、玲瓏等在內的70多家輪胎企業已發布漲價通知，部分企業甚至開啟了年內第二輪調價。

原材料價格倒掛，輪胎生產陷入“理論虧損”

此次大規模漲價的直接推手是原材料成本的飆升。數據顯示，作為輪胎主要原材料的合成橡膠價格近期異常堅挺，丁苯橡膠價格高達18200元/噸，順丁橡膠達到17900元/噸，價格均已超過天然橡膠。這種原材料價格的“倒掛”現象，疊加炭黑、助劑等石化原料價格受地緣政治及國際油價攀升影響普遍上漲，給輪胎工廠帶來了巨大的成本壓力。

隆眾資訊數據顯示，成本攀升已導致輪胎生產環節整體陷入理論虧損狀態。截至3月27日，中檔品牌半鋼輪胎理論利潤值為-1.25元/公斤，經濟型全鋼輪胎理論利潤值為-1.36元/公斤。在盈利空間被急劇壓縮的剛性壓力下，漲價成為企業保本的唯一選擇。

兩輪漲價潮落地，渠道庫存承壓

面對成本端的重壓，輪胎企業自3月中下旬起開啟了密集的漲價攻勢。第一輪漲價已于3月下旬落地，部分企業通過回收政策變相上調價格；第二輪漲價則集中在4月1日執行，漲幅普遍在3%至5%之間。

漲價政策在短期內刺激了下游的補貨情緒，企業出貨量在3月中下旬明顯集中。卓創資訊調研顯示，受傳統旺季及漲價預期推動，3月樣本經銷商銷量環比顯著增長。然而，這種增長更多體現為廠家庫存向渠道端的轉移。目前，渠道庫存水平已處于高位，而終端需求釋放仍需時日，導致漲價政策向下傳導的阻力明顯加大。

4月展望：成本支撐與需求疲弱的博弈

展望后市，原材料價格預計仍將維持高位運行。受中東局勢影響，原油供應趨緊，丁二烯價格易漲難跌，合成橡膠價格4月或繼續偏強；天然橡膠雖面臨新膠上量壓力，但合成膠的高價替代效應將對其形成支撐。

綜合來看，4月輪胎行業將延續“成本高位運行、終端傳導不暢”的局面。原材料價格為輪胎出廠價提供了較強的上行支撐，次月出廠價仍有上漲預期。但由于終端市場需求跟進不足，且高油價推高了物流運營成本，抑制了終端換胎需求，預計終端實際成交價格將以穩定為主。在利潤萎縮、庫存高企的背景下，如何平衡成本傳導與產能利用率，將成為輪胎企業面臨的核心考驗。