四大鋰礦：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、藏格礦業(yè)，誰潛力更大

鋰礦板塊又迎來利好。

津巴布韋鋰礦禁令本來預(yù)期是持續(xù)一個(gè)月，結(jié)果一個(gè)月過去了，仍然沒有解封的消息，供應(yīng)減少，需求不變，價(jià)格有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢。

那么，今天就來看看目前咱們A股上的鋰礦四巨頭，其優(yōu)勢亮點(diǎn)，以及財(cái)務(wù)含金量，看看，誰的潛力更大。

贛鋒鋰業(yè)，

優(yōu)勢：公司是世界領(lǐng)先的鋰生態(tài)企業(yè)，是全球鋰行業(yè)唯一同時(shí)擁有“鹵水提鋰”、“礦石提鋰”和“回收提鋰”產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的企業(yè)。

亮點(diǎn)：公司分別在澳大利亞、阿根廷、馬里、墨西哥、愛爾蘭、非洲和我國青海、內(nèi)蒙古、江西等地掌控了多處優(yōu)質(zhì)鋰礦資源，全球鋰礦折合碳酸鋰當(dāng)量3640萬噸，25年自給率預(yù)計(jì)超50%。

天齊鋰業(yè)，

優(yōu)勢：公司是全球少數(shù)幾個(gè)已同時(shí)掌握全球最優(yōu)質(zhì)的硬巖鋰礦和鋰鹽湖核心資源的公司之一。

亮點(diǎn)：公司在澳大利亞控股的格林布什鋰輝石礦資源量折合碳酸鋰當(dāng)量約1,600萬噸；參股SQM享有鋰資源量約1080 萬噸金屬鋰當(dāng)量。公司已實(shí)現(xiàn)鋰資源100%自給自足。

鹽湖股份，

優(yōu)勢：中國五礦旗下，公司已發(fā)展成為中國最大的鉀肥工業(yè)生產(chǎn)基地， 當(dāng)前已形成 500 萬噸 / 年鉀肥生產(chǎn)能力，產(chǎn)能規(guī)模位列全球第四 ；碳酸鋰年產(chǎn)能達(dá) 4 萬噸，鹵水提鋰產(chǎn)能居全國首位。

亮點(diǎn)：察爾汗鹽湖擁有氯化鋰儲量1204萬噸，居全國首位。另，收購五礦鹽湖氯化鋰保有資源量為164.59萬噸，氯化鉀保有資源量為1463.11萬噸。

藏格礦業(yè)，

優(yōu)勢：紫金礦業(yè)旗下，我國第二大氯化鉀生產(chǎn)企業(yè)。

亮點(diǎn)：公司察哈爾鹽湖東部礦業(yè)折合碳酸鋰儲量174萬噸；麻米錯(cuò)鹽湖折合當(dāng)量碳酸鋰約 217.74 萬噸 ；龍木錯(cuò)和結(jié)則茶卡兩個(gè)鹽湖的鋰資源儲量豐富，合計(jì)碳酸鋰儲量約 390 萬噸。

看完了公司的優(yōu)勢亮點(diǎn)，接下來，我們依然采用經(jīng)典的杜邦分析法，將公司的最新三季報(bào)財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行拆解，

看看四家鋰礦龍頭的資產(chǎn)財(cái)務(wù)含金量情況如何，由于目前僅藏格礦業(yè)一家公布年報(bào)，因此25年仍統(tǒng)一采用3季報(bào)數(shù)據(jù)對比。

先看銷售凈利率，

鹽湖股份、藏格礦業(yè)的凈利率在過去五年上升。

最新三季度盈利能力：藏格礦業(yè)>鹽湖股份>天齊鋰業(yè)>贛鋒鋰業(yè)

對比四家公司過去五年平均凈利率，兩家鹽湖提鋰明顯要高于兩家鋰礦，抗周期風(fēng)險(xiǎn)能力也更強(qiáng)。

第二個(gè)，拆解財(cái)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，

天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)兩家的周轉(zhuǎn)速度在過去五年上升。

最新三季度營運(yùn)能力：鹽湖股份>藏格礦業(yè)>贛鋒鋰業(yè)>天齊鋰業(yè)

第三個(gè)，拆解財(cái)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

權(quán)益乘數(shù)，即公司目前的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)，

四家公司中，僅贛鋒鋰業(yè)一家財(cái)務(wù)杠桿上升，其余三家下降。

最新三季度財(cái)務(wù)杠桿：贛鋒鋰業(yè)>天齊鋰業(yè)>鹽湖股份>藏格礦業(yè)

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*財(cái)務(wù)杠桿

凈資產(chǎn)收益率最高，藏格礦業(yè)18.2%，盈利第一，周轉(zhuǎn)第二，財(cái)務(wù)杠桿第四。公司以最低的財(cái)務(wù)杠桿創(chuàng)造了數(shù)一數(shù)二的盈利和周轉(zhuǎn)。除了鉀肥和鋰礦之外，公司還參股巨龍礦業(yè)，擁有豐厚的投資收益，導(dǎo)致公司凈利率直接超過100%。且紫金礦業(yè)控股，仍有資源整合空間。

第二，鹽湖股份10.97%，盈利第二，周轉(zhuǎn)第一，財(cái)務(wù)杠桿第三。公司在投入中國五礦旗下之后，收購五礦鹽湖，再度鞏固了國內(nèi)鹽湖老大的地位。

第三，天齊鋰業(yè)0.42%，盈利第三，周轉(zhuǎn)第四，財(cái)務(wù)杠桿第二。公司同時(shí)擁有優(yōu)質(zhì)鋰輝石和鋰鹽湖資源，自給率已達(dá)到100%，但不足之處在于，兩大資源都位于國外，在當(dāng)下國際環(huán)境之下存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

第四，贛鋒鋰業(yè)0.06%，盈利第四，周轉(zhuǎn)第三，財(cái)務(wù)杠桿第一。公司資源自給率50%，且國內(nèi)、國外均有，分散了風(fēng)險(xiǎn)，資源優(yōu)勢明顯，但目前仍有大量資源尚未開發(fā)，經(jīng)營成本相對較高。

大家更看好鋰礦板塊中的哪家公司，歡迎在下方留言討論！