凈利增速連續6年領先可比同業，農行堅持的“難而正確的事”是什么？

營業收入連續兩年保持正增長，凈利潤四個季度均實現正增長并且增速逐季提升，貸款撥備余額過萬億并持續增長……資產規模逼近49萬億元的農業銀行，在過去一年實現了“效益穩、業績優、質量好、回報厚”的成績。

回顧過去一年的業績，農行董事長谷澍在年報致辭中表示，面對復雜多變的經營環境，農行堅持做難而正確的事，努力實現穿越周期的穩健。3月30日，農行舉行2025年度業績發布會。2025年農行主體業務保持穩健增長態勢，盈利增長領先可比同業，努力為廣大投資者創造更大價值。

先看一組經營數據：

1.凈利潤、營業收入繼續“雙正增長”。其中，凈利潤2920億元，同比增3.3%，繼續領跑可比同業；營業收入7253億元，同比增2.1%。

2.經營效益穩健。加權平均凈資產收益率（ROE）10.16%，為可比同業最高；平均總資產回報率（ROA）0.63%，資本充足率17.93%。

3.融資總量合理增長。總資產48.8萬億元，其中貸款新增2.23萬億元，增速8.9%；金融投資新增2.47萬億元。

4.存款穩定性不斷提高。全口徑客戶存款余額38.69萬億元，新增3.71萬億元；境內人民幣存款日均增量、增速均居可比同業首位。本外幣存款偏離度0.58%，可比同業唯一連續7個季度低于3%。

5.資產質量繼續提升。不良貸款率1.27%，較年初下降3個基點；逾期貸款率1.25%，保持可比同業最優水平；逾期與不良“剪刀差”保持為負值。貸款撥備余額保持萬億元以上，去年調增信貸撥備396億元，撥備覆蓋率達292.55%，撥備余額和撥備覆蓋率均居可比同業首位。

同時擁有三個“最多”：展現“紅利+成長”市場特征

“效益穩、業績優、質量好、回報厚”，這是農行行長王志恒在發布會開場對過去一年業績的總結。如果拉長時間軸看，整個“十四五”時期，農行的財務表現同樣可圈可點。

營業收入再創歷史新高，凈利潤保持正增長并逐季度提升，凈利潤增速連續6年領先可比同業?！笆奈濉睍r期，農行個人金融資產規模增長近10萬億元，在可比同業中，已同時擁有三個“最多”的成績：個人存款規模最多、個人貸款規模最多、個人客戶數最多。

“全行財務增長保持較強韌性，營業收入領先可比同業，率先恢復并創出了歷史新高，實現了高基數上的持續增長，展現出了紅利加成長的市場特征。”農行行長王志恒如是總結。

得益于良好的業績和成長性，資本市場也對農行投下“認可票”。年報顯示，2025年，農行A、H股價漲幅、總市值漲幅、市凈率（P/B）、市盈率（P/E）等指標均居可比同業首位。

與此同時，農行注重強化與資本市場的雙向互動。發布會上，農行回應的第一個問題就是投資者最為關心的問題——分紅和對未來業績的預期。

王志恒在會上宣布，農行董事會建議派發2025年末期股息每10股1.3元（含稅），股息總額454.98億元。連同中期已派發股息，2025年全年每10股派發2.495元（含稅），股息合計873.21億元，現金分紅比例保持在30%。

對于今年的業績展望，王志恒直言“對2026年業績更有信心”。這份信心的底氣來自于哪里？

一方面，從今年前兩個月的表現看，農行經營繼續保持了穩中向好的態勢，信貸投放實現“開門紅”，實體貸款增量實現同比多增，預計全年信貸增速與去年大體相當。另一方面，反映到財務運行上，息差企穩趨勢明顯，利息凈收入增速同比轉正，有望在一季度迎來拐點。

“在此背景下，營業收入繼續向好態勢是明顯的，為全年盈利增長打下了堅實基礎。”王志恒稱，下一步，我們將努力推動利息凈收入正增長，積極拓展非息收入增長空間，管控好風險和成本，嚴控逾期和新發生不良，努力減少風險成本消耗。

破解“不可能三角”：普惠金融“兩個最”成色足

正如農行所強調的，業績的韌性源自“堅持做難而正確的事”，而普惠金融就是這類難而正確的業務，這也正是踐行金融工作政治性、人民性的生動寫照。

普惠小微貸款“小、散、多”的特點，過去對金融機構而言，增量、擴面、提質似乎是“不可能三角”；但經過多年的久久為功，去年農行的普惠金融業務再邁新臺階。

“農行普惠貸款供給總量最大、客戶覆蓋面最廣、可持續發展能力領先的主力軍銀行地位持續鞏固提升?！鞭r行副行長王大軍稱。

一組數據能看出上述“兩個最”的含金量：

1、2025年末，農行普惠貸款余額4.35萬億元，較年初增長7499億元，余額和增量連續三年居同業首位。

2、2025年，農行普惠型小微企業有貸客戶524萬戶，較年初增長66萬戶，客戶數和客戶增量連續三年居同業首位。截至目前，農行普惠型小微企業貸款余額在同業中率先突破4萬億元。

龐大的有貸客戶數的背后，是萬千為美好生活而奔波的奮斗者。金融機構在為廣大人民群眾提供普惠金融服務的同時，其自身的資產質量是決定業務能走多遠、是否可持續的關鍵所在。截至2025年末，農行普惠型小微企業貸款、零售貸款的不良率分別控制在1.5%、1.3%左右的水平，整體資產質量繼續保持韌性。

農行是如何破解“不可能三角”？據副行長林立介紹，農行以創新性、系統性思維，全面塑造普惠零售信貸風險防控體系，重點抓以下六方面工作：

一是構建分層營銷的體系，聚焦地方特色產業集群、專業市場、“一縣一品”，因地制宜制定信貸方案，打造主動獲客、批量獲客、源頭獲客的業務發展模式。

二是堅持小額化思路，形成發展新理念。通過小額、分散、適度的業務，既提升普惠零售客戶覆蓋面和可得性，又可把整體風險控制在大數法則的容忍度之內。

三是以客戶家庭為中心，將同一個家庭經營主體名下涉及的小微企業法人、企業主個人、近親屬等人的經營、消費、信用卡等各類業務進行統籌管理，防范重復授信、超額用信的風險。

四是線上線下融合，優化放貸新舉措。推廣“現場+遠程”作業模式，并加強對外部數據的引入，進行多維交叉驗證，確保真主體、真經營、真用途。

五是加強流程集約，堅持審貸分離、崗位制約。同時，通過有效的人工干預來彌補模型決策的不足，堅決杜絕以任何形式借助中介人員來營銷或參與辦理信貸業務。

六是強化科技賦能，拓展風控新能力。依托大數據建模技術，不斷優化貸前、貸中、貸后風控模型，提升預警的精準度，保障資產質量的穩定。

以上六方面體系化的新“打法”，猶如首尾相連的六邊形，筑牢普惠金融風險防火墻。

展望未來，林立表示，農行普惠零售風險防控體系將更加健全，完善客戶準入真實性管理、線上線下協同、審貸分離制約、統一授信管理、強化責任約束等全方位管控機制；同時，健全數字化風控體系，在重慶專門設立總行級的數字化風控中心，強化對普惠零售貸款信用風險的早識別、早預警、早核查、早處置。此外，加大逾期管控和不良清收處置力度，抓早到期提醒、抓實逾期后催收，壓實逾期管控責任。

讓“長板”更長：繼續將更多網點搬到縣域

農行財務報告與其他銀行的明顯差異之處在于——單列“縣域金融業務”發展情況，這不只是單純形式上的重視，也是實質上的擔當和優勢?？h域金融服務的是縣域及廣大農村腹地客戶，在農行語境中，縣域金融業務也是“三農”金融業務。

王志恒用“三個更”來概括過去一年縣域金融“護城河”優勢的鞏固：

貢獻更大?？h域日均存款、縣域貸款增量雙超萬億元，增量占全行比重較上年分別提高10.5個和1.4個百分點。

結構更優。農戶貸款余額突破1.8萬億元，新增3337億元，增速22.4%；糧食重點領域貸款、鄉村產業貸款增速均明顯高于縣域貸款增速。

質效更好?？h域不良貸款率比年初下降0.08個百分點，資產質量保持穩定。

過去一年，農行以“黑馬”姿態在資本市場上奔馳，總市值數度登頂?？偟膩砜矗L控基礎上的普惠“三農”下沉戰略，加之特色化、差異化的經營路徑，在城鄉加速融合背景下得以釋放優勢，由此帶來更大的業績增長空間，這是投資者用真金白銀買入的根本原因，也是農行自我評價中提到的“成長性市場特征”的內涵。

僅從信貸層面來看，“農行姓農”的金字招牌越擦越亮。截至2025年末，農行縣域貸款余額已接近11萬億元，達到10.9萬億元，當年新增超1.08萬億元，增速達11%，高于全行平均水平2.1個百分點。拉長時間周期，這已是農行連續第4年新增縣域貸款超萬億元，“十四五”時期，農行縣域貸款實現了翻番。

對于新一年的目標，王志恒表示，力爭今年縣域貸款新增超萬億元，而這也是農行達成今年“三農”金融服務“兩個鞏固、兩個確保”目標任務的題中應有之意——鞏固縣域貸款占比、鞏固縣域市場服務優勢，確保金融幫扶力度不減、確?？h域資產質量總體穩定。

“三農”縣域既是金融服務的重點領域也是薄弱環節。把這一領域夯實成為自身“長板”，既是堅持“難而正確的事”的鮮明體現，亦是鞏固差異化競爭優勢的長遠之舉。

業務長板從何而來？最主要也是最重要的前提，在于持續“俯下身”做實金融服務。

“全行2.28萬個網點中，有56%分布在縣域鄉鎮，農行也是國有大行中唯一實現縣域網點全覆蓋的銀行?！蓖踔竞惴Q。

持續領先的縣域存貸款數據，離不開“物理網點+自助設備+手機銀行+惠農服務站+流動服務車+遠程銀行”六位一體服務體系的構建，這一體系全方位塑造起農行金融服務觸角延伸至每座村莊、每家農戶的能力。

如果說全方位的服務體系是骨架，那么多元的產品則進一步為縣域金融注入血肉。王志恒介紹，針對“三農”客戶差異化、多元化的融資需求，農行已形成43個全行性產品、208個區域特色產品，“每個鄉村振興的重點領域，我們都有專屬的產品來對接?！?/p>

把金融活水送到田間地頭，光靠人力難以從根本上提升服務效率。因此，農行運用科技賦能，讓農戶辦理貸款更便捷了、金融服務的可得性更高了。

成效好不好，數據會說話——截至2025年末，農行“惠農e貸”余額達到1.84萬億元，在“十四五”時期實現了翻兩番。糧食和重要農產品保供相關領域、鄉村產業、鄉村建設領域貸款分別增長了20.3%、19.5%和9.6%，832個脫貧縣和160個國家鄉村振興重點幫扶縣貸款增速持續高于全行貸款平均增速。

縣域金融走得快，同樣也走得穩。農行是市場上為數不多單設三農金融事業部的金融機構，該部門在經營決策、財務核算等方面均具有一定獨立性。根據年報披露數據，農行縣域金融業務2025年末的不良貸款率低于同期全行水平，較2024年末縣域金融不良貸款率也下降了0.08個百分點。

“力爭今年向鄉鎮遷建網點180個?！蓖踔竞惚硎荆r行還將繼續推動城區過密和低效網點向鄉鎮遷建，加快金融服務下沉鄉村；智慧銀行工具也將“三農”服務領域得到深入應用——推廣“現場+遠程”調查模式，構建涵蓋衛星、無人機、地面物聯網等涉農數據體系，提升涉農業務科技支撐和數據供給能力。

穿越周期的穩健策略：敬畏風險+擁抱AI

“未來2至3年，商業銀行經營的分水嶺，就在于風險管理能力的差異?！绷至⒎Q，產品可以同質化，服務網可以同質化，大家現在比較感興趣的AI未來也可能會同質化，但風險管理差異化仍然是客觀存在的。因此，做好風險管理至關重要。

銀行是經營風險的行業，有了業務優勢，還需要更為堅定地實施穿越周期的穩健策略，才能讓發展結果更高質量、更具韌性、更可持續。

對風險的敬畏以及始終審慎的態度，在農行的業績中已得到直觀體現。截至2025年末，農行不良貸款率連續5年呈下降趨勢；逾期與不良“剪刀差”連續5年保持負值。

資產質量持續提高同時，農行資產安全墊還在不斷增厚，風險防控的“籬笆”進一步筑牢。截至2025年末，農行292.55%的撥備覆蓋率在可比同業中遙遙領先，貸款撥備余額超過1萬億元，領先可比同業1500億元以上。

循著舊地圖找不到新大陸。站在AI技術革命的浪潮下，銀行業同樣也在緊跟技術發展步伐，不斷校準科技賦能風險防控的最優解。

近期，開源AI智能體OpenClaw引發科技圈熱潮，農行也成為首家下場“養蝦”的國有大行。谷澍日前在中國發展高層論壇2026年年會上透露，農行第一時間自行開發推出的“ABC-Claw”，已能幫助客戶經理自動加工綠色項目數據、交叉驗證多維信息和智能生成盡調報告。同時，因其研發過程全部由農行自行完成，確保了安全可靠。

當然，科技在風險防控層面的應用遠不止于此。在信用風險的防控中，農行已實現“現場+遠程”的貸前調查，深化GPS定位、圖像信息自動識別比對、生成式AI等先進技術應用，加強對“真人真事真景”的多維驗證。此外，通過完善智能處置平臺，還可以推動不良貸款快速合規地批量處置。

當“堅持做難而正確的事”寫在年報里，這便成為農行日拱一卒的行為準則?！拔覀儓猿职扬L險防控作為金融工作的永恒主題，不斷加強專業能力建設，增強風險管理的針對性和有效性，堅決守住不發生系統性風險的底線，當好維護金融穩定的壓艙石?！蓖踔竞惴Q。

今年是“十五五”開局之年，農行也將迎來成立75周年。正如農行管理層在發布會結束之際的展望——農行將突出“服務鄉村振興的領軍銀行、服務實體經濟的主力銀行”兩大定位，以高質量金融服務助力鞏固拓展經濟穩中向好勢頭，努力為廣大投資者創造更大的價值。

責編：羅曉霞

排版：汪云鵬

校對：趙燕