4585億元！美的公布2025年成績單：ToC守城，ToB攻城

　　3月30日晚間，美的集團發布2025年年報，數據顯示，2025年美的集團營收和凈利潤均取得了兩位數的增長，這一成績在家電行業普遍承壓的現狀下，無疑是分外亮眼的。年報發布的同時，美的公布了2025年度利潤分配方案并推出了回購方案，擬回購股份的資金總額不超過130億元且不低于65億元。

　　在外部環境和家電行業雙重深刻變革的環境下，美的年報展示的不僅是過去一年的經營情況，也是一份企業在巨變時代自我革新的宣言。

　　4585億的“新美的”：基本盤穩固，第二曲線增長強勁

　　美的集團年報數據顯示，2025年美的集團實現營業總收入4585億元，同比增長12.1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤439.5億元，同比上升14%。這一成績背后，既得益于國內“以舊換新”政策的助推，同時也是美的多年來堅持的多元化和全球化戰略的長期積累。

　　具體板塊來看，其中，智能家居業務營收2999.27億元，占總營收比重65.71%，同比增長11.28%;商業及工業解決方案營收1227.53億元，占總營收比重26.89%，同比增長17.47%，TOB業務中，樓宇科技、工業技術、機器人與自動化三大板塊均實現增長，樓宇科技增速更是高達25.72%。

　　從業務營收不難看出，智能家居業務仍是美的的“壓艙石”和“現金牛”，美的年報數據顯示，在中國市場，美的系家電產品于主流線上平臺和線下渠道的銷售額均位于行業第一;在海外，美的自營分公司所覆蓋國家/地區的數量從27個增加至50個，自有品牌在亞馬遜北美、歐洲、日本等核心市場的32個細分產品類目中位列市場份額第一。產業在線數據顯示，2025 年，美的家用空調壓縮機、家用空調電機、洗衣機電機的全球市場銷量份額均穩居行業第一，冰箱壓縮機的全球市場銷量份額亦位居行業前列。

　　美的在年報中特意提到其雙高端品牌戰略的成效，2025年，COLMO與東芝雙高端品牌零售額同比增長超過15%。COLMO已建立超過1600家品牌店，覆蓋280座城市，注冊會員接近500萬人;東芝品牌在國內新增注冊會員超過400萬人，在消費分級加劇、中低端市場價格戰白熱化的當下，高端化成為美的抵御周期波動的重要屏障。

　　在2026年的戰略規劃中，美的表示，將繼續圍繞核心增長，“核心業務白色家電和暖通空調必須要增長，要做到數一數二、力爭全球第一。”

　　在經過多年的轉型與布局之后，當下美的已形成基本盤穩固、第二增長曲線成形的結構。

　　海外營收近2000億元，同比增長16%

　　年報數據中，美的集團2025年的海外收入尤為值得關注。

　　數據顯示，2025年美的海外收入達到1959億元，同比增長16%。更值得關注的是，美的OBM(自有品牌制造)業務收入已占智能家居海外收入的45%以上，海外本地化自營業務覆蓋全球50個國家。

　　在海外布局中，美的采用了構建全球研發、制造及銷售網絡的打法。在供應鏈端，美的持續深化海外本地化布局。報告期內，美的在海外11個國家設有29個海外研發中心，整合全球研發資源，形成優勢互補的全球化技術研發能力;在全球的65個主要生產基地中有43個位于海外，實現全球生產和交付，擁有超過4萬名海外員工。

　　美的還通過戰略收購和合資合作不斷深化和拓展全球業務布局，2025年，美的完成對TEKA的收購，并在歐洲全面推進“In Europe, for Europe”戰略;在泰國，美的空調工廠獲評世界經濟論壇“供應鏈韌性燈塔工廠”，成為中國家電行業首座海外燈塔工廠。這種“研產供銷”一體化的本地化能力，正在成為美的應對全球貿易摩擦和關稅波動的核心護城河。

　　目前，美的海外銷售額占公司總銷售額 40%以上，產品已出口至全球超過 200個國家及地區，在許多海外市場已建立線上、線下銷售網絡，擁有約 5500 個售后服務網點。

　　與其他家電企業“并購驅動”的全球化路徑不同，美的更強調“本地化運營+自有品牌+數字化賦能”的系統能力。尤其是在東南亞、中東、拉美等新興市場，美的正在復制其在國內的“渠道下沉+品牌分層”策略，這一打法能否持續奏效，也將決定美的未來在海外市場的增長天花板。

　　全球化也是2026年美的業務重點。美的在年報中提到，“2026年將堅定全球突破”，堅持海外OBM優先，構建全球化產業布局，加大投入基礎設施、渠道網絡、服務網點建設，強化海外合規管理與風險防控，提升本地化運營能力，讓產品與服務更貼合當地市場需求，實現從“產品出海”向“品牌出海”轉變，提升美的品牌全球知名度及產品競爭力。

　　AI熱潮之下，美的持續加大AI領域投入和布局

　　AI大潮下，美的在AI領域的投入持續加大。

　　2025年，美的在數字化與AI領域的投入超過30億元，并已建立一支超400人的AI人才團隊。重點圍繞智慧家居、智能制造、智慧辦公、行業賦能四大核心場景，打造“家庭大腦”與“工廠大腦”，進而重塑產業生態，實現全價值鏈數據運營與平臺化運作，提升數字時代的企業競爭力。

　　在智慧家居場景中，美的構建首個落地家電行業的AI智能體，目前，美的全品類超5億臺家電具備聯網能力，全球范圍內已實現超1.4億臺智能家電聯網，超1.5億智能用戶接入，完成超150個品類的家電產品AI化布局。

　　美的還表示，在智能制造場景，AI已貫穿從初始研發到最終營銷的全流程環節，工廠智能化從“機械自動化”邁入“自主決策”新階段。此外，在智慧辦公場景、醫療板塊、能源板塊等多業務中，都已實現AI的賦能。

　　美的集團在2025年的表現，既是一次業績的躍升，更是一次戰略的驗證。從ToC到ToB，從中國到全球，從制造到智能，美的正在用行動回應那個“企業如何穿越周期”的時代命題。當然，成績背后并非一片坦途，年報數據中，2025年四季度歸母凈利潤同比下降11.35%，這一下滑究竟是短暫的顛簸還是值得警惕的信號?或許，周期的考驗從未遠離。不過，站在又一個新的起點上，美的正試圖用技術、組織和全球化的力量，書寫一個“AI+”全球性科技集團的新故事。正如其在致股東信所言：“繁榮的代價是永恒的不安，破壞才能增長，穩定只是一種幻覺。”