![]()
近期公布的金融數(shù)據(jù)依然令人困惑,廣義貨幣M2的增速還是維持在較高水平。而央行也明確,二零二六年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。從去年寬松到了今年,但市場的反應(yīng)很遲鈍,像消費(fèi)者價格指數(shù)、生產(chǎn)者價格指數(shù),這些標(biāo)志性的指數(shù)沒有出現(xiàn)反轉(zhuǎn),這是網(wǎng)上很多人都談過的問題。
其實(shí)說法都差不多,都指向一個基本現(xiàn)象:流動性。
真正沒談清楚的就是這個流動性。這似乎很矛盾:一邊是政策不斷“放水”,另一邊卻是企業(yè)在喊渴,尤其是民營企業(yè),普遍反映流動性緊張。
![]()
原因是什么?
是企業(yè)自身的矛盾,一方面缺錢,但不敢增加貨款,因?yàn)樨?fù)債率太高,很多企業(yè)早已經(jīng)超過了70%的警戒線,如果有什么貸款沖動,也不是要去做擴(kuò)表,低息換高息,做了辜朝明式的負(fù)債表衰退的見證。
而大量制造出來的錢,無意去清理企業(yè)部門和居民部門的負(fù)債表,財(cái)政關(guān)心的是投資再投資,擴(kuò)大稅基,上下各有各的心思。
所以,企業(yè),居民消費(fèi)雖有結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn),但總體恢復(fù)緩慢。
這形成了一個奇特的“資金堰塞湖”。大量的錢被創(chuàng)造出來,卻沒有順暢地流入急需血液的實(shí)體經(jīng)濟(jì)毛細(xì)血管。
![]()
特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布,本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.