最新｜頭部藥企，銷售費用披露（附名單）

作者 | 億路

編輯 | 鄭瑤

A股73家醫藥企業2025年銷售費用出爐，前三均超90億元。

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73家醫藥企業最新銷售費用公布

賽道格局分化明顯

同花順問財數據顯示，截至目前，A股已經有73家藥企公布2025年銷售費用。

從覆蓋賽道來看，化學制劑企業13家、醫療耗材企業12家、中藥企業11家、原料藥企業8家、其他生物制品企業7家、同時包含醫療設備、醫藥流通、血液制品、疫苗等多個細分領域。

數據來源：同花順問財；制圖：賽柏藍

據賽柏藍統計，已披露銷售費用的醫藥企業TOP20中，賽道集中度特征突出，其中中藥企業占40%，達到8家；化學制劑以及其他生物制品各有4家；另有血液、疫苗、醫療耗材、醫療設備企業各有1家。

從醫藥企業銷售費用總額變化來看，行業呈現頭部增長、部分回落的分化態勢。

目前統計的73家醫藥企業中，銷售費用最高的為復星醫藥，達到91.93億元，相較于2024年的86.80億增加了5.91%左右。

目前統計的73家醫藥企業銷售費用TOP20中，部分醫藥企業的銷售費用同比去年有所下滑，如華潤雙鶴2025年銷售費用為30.53億元，2024年為31.85億元，同比下降4.15%；天士力2025年銷售費用為29.72億元，2024年為29.88億元，同比下降0.55%。

數據來源：同花順問財；制圖：賽柏藍

銷售費用漲跌背后，是不同醫藥企業的經營策略與費用管控差異。醫藥企業的銷售費用通常包括職工薪酬、市場推廣費、會議費、服務費、廣告宣傳費、差旅費、業務招待費等。例如盟科藥業2025年銷售費用9030.13萬元，同比下降18.27%，其稱主要是通過加強對銷售費用的精細化管控，優化組織架構，提升資源利用效率等措施實現降本目標。

從目前統計的73家醫藥企業銷售費用TOP20來看，頭部醫藥企業的銷售費用高度集中，排在前三的復星醫藥、恒瑞醫藥、華潤三九銷售費用均超90億，合計占TOP20總額的45.7%；前10家醫藥企業銷售費用占TOP20總額的80%。

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醫藥企業銷售費用率分析

產品生命周期決定費率差異

進一步來看目前統計的73家醫藥企業銷售費用率，僅3家企業費率超50%，9家企業集中在40%-50%區間，11家處于30%-40%區間；絕大多數企業（53家）費率低于30%。

數據來源：同花順問財；制圖：賽柏藍

銷售費用率是判斷醫藥企業商業模式、商業化效率、發展階段的方式之一，不同階段醫藥企業的銷售費用率截然不同。

初創或處于新品商業化期的醫藥企業銷售費用率通常在40%以上，如盟科藥業（63.69%）、澤璟制藥（57.42%）、西藏藥業（55.15%）等。

一方面可能是因為部分醫藥企業處于投入換市場時期，需要高額學術教育、臨床推廣投入；另一方面也有部分醫藥企業營收基數偏小，進一步抬高費用占比的原因。如盟科藥業2025年營收僅1.42億元，營收體量尚無法覆蓋研發與商業化綜合開支。

行業龍頭藥企，盡管銷售費用總額動輒百億級別，但依托龐大營收底盤形成規模效應，銷售費用率穩定在20%-30%合理區間。

以恒瑞醫藥為例，2025年總營收316.29億元，同比增長13.02%；銷售費用達到91.06億元。但其完善的商業化網絡覆蓋全國超2.5萬家醫院、20萬家線下零售藥店，除線下零售藥店外，其專業的處方藥銷售團隊還覆蓋了所有的主流線上藥店平臺。同時，其社區終端覆蓋已突破2500家，累計開展學術活動覆蓋醫生2萬人次。

值得注意的是，高銷售費用率是醫藥企業商業化能力的雙刃劍，高投入可能帶來高增長，但也會擠壓利潤空間。

整體來看，醫藥行業銷售費用正在去泡沫化，醫藥企業紛紛告別傳統帶金模式，合規學術推廣、數字化線上科普、DTP藥房直供等營銷方式快速普及。

附：73家醫藥企業2025年銷售費用；數據來源：同花順問財；統計截至日期：3月30日

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