一字跌停!"玉米油第一股" 或將ST，99%股權將被拍賣

3 月 30 日，A 股 "玉米油第一股" 西王食品（000639.SZ）遭遇一字跌停，收盤價 2.88 元，市值31.09億元。

引發(fā)市場恐慌的直接導火索源于公司近期披露的審計風險。公告顯示，公司2025年度審計機構北京中名國成會計師事務所與公司溝通后指出，“公司未能提供充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，將導致公司財務報表出具非無保留意見的審計報告”，同時擬對公司財務報告內部控制有效性發(fā)表否定意見 。

根據(jù)相關上市規(guī)則，若公司2025年度內部控制審計報告最終被出具否定意見，公司股票將在年報披露后被實施其他風險警示（ST）；若審計報告被出具無法表示意見或否定意見，則將面臨退市風險警示（*ST）。這意味著留給西王食品化解危機的時間已極為緊迫 。

01 控制權風雨飄搖：控股股東持股即將被“清零”

除了財務審計的困境，公司的控制權也面臨著實質性變更。根據(jù)山東省濟南市中級人民法院執(zhí)行的司法拍賣安排，控股股東西王集團有限公司持有的西王食品2.07億股股份于3月30日10時至3月31日10時在京東司法拍賣平臺公開拍賣。

這筆股權占西王集團所持上市公司股份的99.01%，占公司總股本的18.53%。若此次拍賣順利完成，西王集團及其一致行動人的合計持股比例將驟降至僅1.87%，上市公司控制權將發(fā)生實質性變更 。

此次拍賣源于西王集團與濱州市重點企業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)之間的股權質押糾紛，涉及融資額高達20.72億元 。事實上，這已是西王集團近年來持續(xù)債務危機的一個縮影。自2019年因對齊星集團擔保引發(fā)債務連鎖反應后，西王集團至今仍深陷泥潭。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月，該公司被執(zhí)行總金額高達25.98億元，已被列為失信被執(zhí)行人 。

03 業(yè)績“黑洞”：四年累計虧損超19億

剝離開控股股東的債務問題，西王食品自身的經營狀況同樣不容樂觀。公司此前發(fā)布的2025年度業(yè)績預告顯示，預計2025年歸母凈虧損8.8億元至13.2億元。若以此計算，加上2022年至2024年的虧損，公司近四年來累計虧損規(guī)模將超過19.6億元 。

對于持續(xù)的巨額虧損，公司將其歸因于2016年斥資48.75億元收購的北美運動營養(yǎng)板塊（Iovate）的“失速”。公告顯示，受原材料乳清蛋白價格持續(xù)上漲及行業(yè)競爭白熱化影響，運動營養(yǎng)板塊業(yè)績大幅不及預期，公司預計2025年計提無形資產減值損失約9.5億元至15億元 。同時，作為基本盤的植物油業(yè)務也增長乏力，2022年至2024年營收連續(xù)三年下滑 。

從行業(yè)背景來看，西王食品所處的糧油賽道正迎來深刻的變革。2026年1月，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布了花生油、大豆油、葵花籽油及玉米油的新國標，并將于2026年8月1日起全面實施 。

行業(yè)分析指出，新國標的實施將推動油脂市場向標準化、高端化、差異化方向發(fā)展。短期內，企業(yè)面臨工藝優(yōu)化和合規(guī)成本上升的壓力，長期看則有助于淘汰落后產能 。對于目前正處于控制權更迭與虧損困境中的西王食品而言，如何在行業(yè)洗牌期跟上標準升級的步伐，將是其未來生存的關鍵考驗。

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