主力開始出手護(hù)盤了！本周有點(diǎn)“不一樣”，還有哪些投資機(jī)會？

當(dāng)前受地緣局勢影響，中東資本正加速重構(gòu)配置版圖，而香港悄然成為這場資金遷徙的重要目的地。不管是中東地區(qū)客戶密集查詢港股信息，還是部分中東家族辦公室考慮將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)至香港，都體現(xiàn)出避險需求與多元化配置邏輯正共同推動中東資本“向東看”。而且中國資產(chǎn)的長期競爭力，尤其是在科技領(lǐng)域的優(yōu)勢，正成為吸引其布局的關(guān)鍵所在。用業(yè)內(nèi)人士的話來說，美元信用走弱及中國新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，中國資產(chǎn)正成為中東資本重新配置的重要選項(xiàng)。

主力凈流入行業(yè)板塊前五：軍工，汽車零部件，銀行，醫(yī)藥，國產(chǎn)軟件； 主力凈流入概念板塊前五：航天，大飛機(jī)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，人工智能，大數(shù)據(jù)； 主力凈流入個股前十：永鼎股份、中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)、航天發(fā)展、西部材料、比亞迪、長芯博創(chuàng)、中微公司、海峽創(chuàng)新、新易盛

中東地緣沖突仍在持續(xù)，全球債券市場被推入“風(fēng)暴眼”。美國10年期國債收益率升至近8個月高位，澳大利亞10年期國債收益率攀升至2011年以來最高水平，新西蘭國債收益率觸及2024年5月以來的新高……連日來，全球債券市場劇烈震蕩，多國國債遭遇猛烈拋售。相比之下，中國國債收益率波動溫和，避險屬性進(jìn)一步凸顯。

自2025年11月以來，截至目前碳酸鋰期貨價格已累計(jì)漲逾70%，今年以來已累計(jì)漲逾19%。作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈核心原材料，碳酸鋰市場供需格局持續(xù)優(yōu)化，價格上行趨勢已清晰顯現(xiàn)，為A股鋰電板塊盈利修復(fù)提供了重要支撐。當(dāng)前碳酸鋰庫存維持低位，受外部因素制約供給彈性不足，儲能與動力電池等下游需求穩(wěn)步復(fù)蘇，為鋰價上漲提供有力支撐。價格回暖已傳導(dǎo)至企業(yè)經(jīng)營層面，多家鋰電上市企業(yè)業(yè)績迎來反轉(zhuǎn)，行業(yè)拐點(diǎn)跡象明顯。碳酸鋰價格企穩(wěn)回升，疊加企業(yè)海外布局加速、需求具備韌性與技術(shù)迭代推進(jìn)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈正迎來發(fā)展與投資的雙重機(jī)遇。

中國制造優(yōu)勢明顯，當(dāng)前人工智能處于新技術(shù)迭代與應(yīng)用落地的階段，新模型訓(xùn)練對能源與成本的需求呈現(xiàn)指數(shù)級增長，支撐上游需求，帶動相關(guān)上市公司產(chǎn)品漲價與盈利改善。配置上，關(guān)注幾條主線，1）景氣成長：受益于AI技術(shù)落地的行業(yè)如光通信、存儲；新能源相關(guān)的電池、儲能等。2）周期資源股：綜合考慮產(chǎn)能周期位置，關(guān)注供需格局支撐漲價及業(yè)績確定性的細(xì)分領(lǐng)域，如電網(wǎng)、化工等。3）高股息在今年或仍為階段性、結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)，關(guān)注與現(xiàn)金流的匹配。

中東資金對港股的影響更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性改善而非短期主導(dǎo)力量。短期來看，中東資金或更多作為邊際增量來源，有助于對沖外資流出壓力并改善市場流動性結(jié)構(gòu)；中長期看，若主權(quán)資本與家族辦公室持續(xù)配置港股核心資產(chǎn)，有望形成更穩(wěn)定的長線資金支撐，同時強(qiáng)化中國香港作為全球資產(chǎn)配置樞紐的地位。

上證指數(shù)當(dāng)下或?yàn)锳股中期相對低點(diǎn)，深調(diào)已帶來布局良機(jī)。雖短線走勢仍有一定不確定性，但經(jīng)歷調(diào)整后，A股市場風(fēng)險得到進(jìn)一步釋放，估值處于相對合理水平，若按風(fēng)險溢價衡量，處于2010年以來的42%分位。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)滬深300指數(shù)股息率2.7%，股債性價比仍具備優(yōu)勢。中期維度，市場所處宏觀環(huán)境沒有發(fā)生根本性變化，支撐A股市場“穩(wěn)進(jìn)”的邏輯仍成立，風(fēng)險釋放與下跌調(diào)整有望帶來較好的配置機(jī)會。