利潤增41%，新開157家店！綠茶，一個“過氣網紅”的逆生長

文｜職業餐飲網 張鐸

近日，綠茶發布了上市以來的首個業績報告。在行業普遍承壓的2025年，綠茶交出了一組頗具反差感的數字。

收入增速超2成，利潤增速近4成，同店收入微降0.8%，遠超同業。

全年新開157家門店，總門店數來到609家。

新店堂食坪效較此前門店提升14.7%，單店投資回收期從19.3個月壓縮至12.6個月。

堂食端，翻臺率與客單價雙雙企穩；外賣端則實現了結構性突破，收入占比從18.8%躍升至25.3%。

綠茶——這個在消費者記憶中逐漸褪色的初代網紅，正在試圖證明自己可以變得常青。

營收47.63億，增長24.1%

全年凈增144家門店

2025年，綠茶實現收入47.63億元，同比增長24.1%；凈利潤4.86億元，同比增長38.9%；經調整凈利潤5.09億元，同比增長41.0%。

收入增長的主引擎，是開店。全年新開157家，關閉13家，凈增144家，期末總門店數達到609家，較2024年底的465家增長31%。

在全球發售文件中，綠茶給出的2025年開店計劃是150家，按城市層級拆分為：一線及新一線城市47家、二線城市40家、三線及以下城市58家、海外5家。

實際新開157家，總量達標。但結構上出現了一個值得注意的偏移——一線及新一線城市成為了遠超預期的開店主力。

這一偏移背后的邏輯，可以用四個字概括：分區加密。

一線及新一線城市門店從231家凈增至323家，占比從50%提升至53%。重點加密的區域集中在浙江、廣東、江蘇和四川，四省合計凈增67家。

在綠茶品牌認知度最高、供應鏈最成熟的市場，加密的邊際成本最低，爬坡速度最快。先把已驗證市場的密度做上去，再向外拓展。這是一種更偏保守、但也更穩健的擴張策略。

當然，下沉并非停滯。2025年綠茶新進入16個城市，三線及以下城市門店從119家增至150家。但從節奏上看，下沉更像是"機會型拓展"而非"系統性推進"。

綠茶在業績公告中給出了一組衡量擴張空間的數據：目前單城市平均門店數僅4.0家，而同業平均為7.3家；百萬人口平均門店數0.6家，同業平均1.0家。

也就是說，在未來數年，綠茶依然具有廣闊的開店增長空間，并將帶來持續的業績增長。

“小店”模型突圍

堂食翻臺與客單價企穩

2025年，綠茶的每家餐廳日均銷售額從2.17萬元降至1.89萬元，表面看是一個令人不安的數字。但這個下降并非"賣不動了"，而是一個主動的戰略選擇的結果——綠茶正在系統性地轉向面積更小的門店模型。

目前，綠茶專注開設450平方米以下的小型餐廳。面積縮小，日均絕對銷售額自然下降；但更小的面積意味著更低的租金、更少的人員配置、更快的翻臺，以及更高的坪效。

推介資料中，綠茶特意披露了購物中心新店的經營數據：

2025年新開門店的堂食月坪效為1953元/平方米，較此前開設的老店1316元/平方米提升了48.4%。新店投資回收期僅為12.6個月，而老店為19.3個月——回本速度提升了超過三分之一。

更值得注意的是，三線及以下城市的新店投資回收期進一步壓縮至11.1個月，不到一年即可收回投資。

簡言之，綠茶正在用"更小的店、更高的坪效、更快的回本"重新定義自己的單店經濟模型。日均銷售額的下降，恰恰是這一轉型的伴生現象而非經營惡化的信號。

同店層面，317家可比門店全年同店銷售下滑0.8%，較2024年10.3%的降幅大幅收窄。

更關鍵的是季度節奏：同店下滑主要集中在第一季度（-8.3%），從第二季度起便已恢復正增長（Q2 +4.4%、Q3 +0.5%、Q4 +1.0%），連續三個季度站在零線之上。

價格端同樣值得細看。全口徑人均消費從56.2元降至54.6元，降幅2.8%，但這個數字包含了外賣訂單的拉低所致。

若剔除外賣，純堂食客單價僅從58.3元微降至58.0元，幾乎持平。翻臺率則穩定在3.0次/日，與2024年完全一致。

堂食的"價穩量穩"，疊加外賣的結構性放量，構成了綠茶當前營收增長的雙層底座。

外賣客單降了6.6元，

同比增長66.5%，貢獻1/4營收

綠茶的外賣表現是這份年報中最具突破性的變量。2025年全年，外賣業務收入達12.04億元，同比增長66.5%，占總收入的比重從18.8%躍升至25.3%。

也就是說，綠茶每賺四塊錢，就有一塊來自外賣——這個比例在一年前還不到五分之一。

增長并非簡單地"把堂食菜單搬到線上"。2025年，綠茶加大了外賣業務的專項投入，推出了專為外賣場景設計的輕食套餐和家庭組合，并通過動態菜單調整、會員數據分析等數字化手段持續優化運營。

外賣客單價從53.1元降至46.5元，降幅12.4%——這是一個主動的定價策略：以更低的門檻換取更高的訂單密度和更廣的用戶覆蓋。

一個常見的擔憂是，外賣的高速增長是否以犧牲利潤為代價。

從數據看，這個擔憂暫時可以擱置：外賣業務開支同比增長67.6%，與外賣收入66.5%的增速基本同步，意味著綠茶沒有為了沖外賣規模而大幅度"燒錢補貼"。

另一個值得關注的細節是，外賣占比的快速提升并沒有擠壓堂食的運營效率。全年翻臺率維持在3.0次/日，與2024年持平。

外賣占比的快速提升，恰好與綠茶轉向小型門店的策略形成了默契配合。更小的門店壓縮了前廳面積，推高了堂食坪效；而廚房的產能并不因此縮減，多余的出餐能力通過外賣渠道釋放。

當然，外賣渠道的結構性風險不容忽視。相較于堂食，外賣的用戶黏性天然偏弱——顧客的選擇高度依賴平臺的流量分配與推薦算法，容易受到競品促銷和平臺規則變動的沖擊。

食材成本降了2個點

規模紅利才剛開始

綠茶的經調整凈利潤率從9.4%提升到10.7%。

其中貢獻最大的是原材料成本的下降，占比從33.5%下降到31.7%。這主要是由于集中采購和招標導致的成本下降。

綠茶正在加大從農場到餐桌的一體化供應鏈建設，頭部供應商+數字化冷鏈+智能廚房。

從源頭鎖定優質食材供應，到全程冷鏈保障新鮮度，再到門店智能設備實現穩定出品。綠茶實現了規模集采的降本效應與食材質量的穩定可控作為規模化拓店提供支撐。

不過，供應鏈升級尚有一塊關鍵拼圖未落地。綠茶在上市募資時，曾將1.93億港元（占募資總額的26.3%）專項劃撥用于設立中央食材加工設施，但截至年底分文未動。

同時，其他資產折舊及攤銷占比從5.7%降至5.0%，下降0.7個百分點。這直接對應綠茶開店變輕，裝修折舊減少。

使用權資產折舊占比從5.3%降至5.1%，其他租金及相關開支占比從2.0%降至1.9%，合計下降0.3個百分點，則表明，綠茶仍處在拓店蜜月期，在和商場談判時擁有更多的籌碼。

員工成本上升0.3個百分點，外賣業務開支占比上升了1.2個百分點，但這是門店擴張和渠道拓展必須承擔的。采購和開店端的效率改善，覆蓋這些成本。

從網紅到常青

綠茶的三個基因

在此次年報中，綠茶強調了自己的三個基因：融合各家的菜品、高質價比的用餐體驗以及新國風的品牌形象，來概括自身的競爭內核。

1、主打中式融合菜，去年推出562道新菜

綠茶主打中式融合菜，不綁定任何單一菜系，而是集各地風味于一爐。2025年全年推出562道新菜品——這個迭代速度在行業中極為罕見。融合的戰略意義不僅在于菜單豐富度，更在于地域適應性。綠茶得以在京、粵、浙、川等口味截然不同的市場同時扎根。

2、人均54.6元，高質價比的用餐體驗

人均54.6元，同店僅降0.8%、翻臺率3.0次/日——這組數據本身就是"質價比"最硬的注腳，在大環境承壓的背景下，消費者依然持續買單。綠茶的策略不是一味便宜，而是在可比品牌中以最低的客單價，提供超出價格預期的用餐體驗。持續優化成本結構，將省下來的錢投入顧客真正在乎的環節——菜品品質和就餐環境。

3、新國風的品牌形象

清風竹影、龍井船宴、西湖盛宴——綠茶依附于任何短期潮流，而是從中華文化的深層審美中汲取養分，帶來傳統文化元素與自然意象融入用餐場景的沉浸式體驗。這也是綠茶得以"揚帆出海"的文化基礎。

三個基因的交匯處，指向一個本質判斷：綠茶的護城河不是某一道類似于面包誘惑的爆款菜品，不是某一個網紅打卡場景，而是一套"融合菜品×極致質價比×文化審美"的系統能力。

單獨拆開看，每一項都有對手可以模仿；但三者的組合與長期迭代，構成了難以快速復制的競爭壁壘。

職業餐飲網小結：

在推介文件中，綠茶給自己的定位，是快速增長的領先中式餐廳常青品牌。

綠茶CEO王勤松曾在一個專訪中表示：我們追求的向來都是能穩定、健康、長期發展的業務模式，當時用 “綠茶” 作為餐廳名字也有這份堅持在里面 —— 綠茶是四季常青的。

雖然網上經常會有唱衰初代網紅的文章，但609家門店，47.63億收入，10.7%的凈利潤率。規模在擴張，效率在提升，利潤在釋放。

這不是一個網紅的余暉，是一棵常青樹的年輪。?

主編丨陳青 統籌 | 楊陽