中國芯片業408億投入50年成功突破封鎖

DRAM內存，全球市場一年下來產值上千億，可長期被三星、SK海力士和美光三家捏得死死的，它們加起來占了九成多份額。

中國消費量占全世界四成，過去卻只能靠進口過日子，價格人家說多少就是多少，一點主動權都沒有。這事擱誰身上都覺得堵得慌，不過國家沒就此罷休，一直在找路子突圍。

從上世紀八十年代起，國內幾家研究所和工廠就開始摸索DRAM，可技術差距擺在那兒，加上國外封鎖，連基本量產都沒法落地。

兩千年初，不少企業試著通過合資或者引進技術切入，結果要么被卡住，要么半途而廢。到了二零一六年，國內DRAM芯片還是百分之百靠進口，每年花的外匯跟石油進口差不多。那會兒市場就這么被三巨頭把控著，中國這邊需求大，卻只能被動挨打。

二零一六年，德國奇夢達破產資產拍賣，長鑫存儲抓住機會，在二零一七年正式成立，團隊把奇夢達上千萬份技術資料和兩點八TB數據打包帶回，這些基礎幫著省了不少彎路，從那以后研發就一步步推進起來。專利積累也跟得上，境內外加起來超過五千五百項，慢慢筑起了自己的防護墻。

研發特別費錢，從二零一九年到二零二四年，長鑫進入虧損階段。三巨頭為了壓新玩家，故意把價格往下拉，長鑫每賣一批芯片都在賠，加上研發和擴產投入，累計虧損一路沖到四百零八億多。

這期間，團隊專注優化工藝，提升產能和良率，從第一顆八Gb DDR4芯片在二零一九年面世開始，一點一點追趕主流水平。市場競爭白熱化，訂單雖說多了，可每單都虧本，管理層還是咬牙繼續投錢搞技術。

專利一年提交幾百項，后面總數超過五千五百項，避免了被起訴的風險。產能爬坡過程中，固定資產折舊壓力大，但規模效應慢慢顯現，成本也開始往下走。

到二零二四年年底，長鑫的DDR5和LPDDR5芯片成功量產，速率達到全球主流水準，服務器和手機上都能用得上，這下徹底在先進DRAM領域打開了局面。

阿里云、字節跳動的服務器，還有聯想、小米的電腦手機，都開始用上他們的內存。到二零二四年年底，國內主流終端廠商基本都成了客戶，中國DRAM終于有了自己的第二選擇。

十二月三十日，上交所受理了長鑫科技二百九十五億的IPO申請，成為科創板歷史上第二大規模募資，這筆錢主要投向產線升級和技術研發，進一步加碼后續發展。

按出貨量算，長鑫現在已經是全球第四、中國第一的DRAM芯片制造商。從七十年代初國內第一次嘗試DRAM，到二零二五年，整整五十年空白終于被填上，八年多虧損四百零八億的投入，換來了三巨頭壟斷被打破的局面。

招股書里的數據擺在那兒，營收復合增長率達到七十二個百分點，毛利率也在持續改善，這些數字最能說明問題。行業里標準化產品比拼的就是成本和可靠性，長鑫在相對落后的設備條件下做出高密度產品，靠的就是工藝創新的韌勁。

現在長鑫市場份額雖然還不到百分之四，離三巨頭差距不小，但它已經讓國內供應鏈多了一層保障。國內四成需求如果能部分自供，整體安全系數就上去了。

產能方面，在合肥和北京有三座十二英寸晶圓廠，利用率高到九成多，月產能穩步提升。這些年長鑫走過的路，證明了在資本密集和技術迭代快的領域，只要腳踏實地干下去，突破就有可能。

DRAM價格在二零二五年下半年漲得厲害，也幫著業績扭轉，預計全年凈利潤能到二十億到三十五億，首次實現轉正。

這么一看，中國在DRAM這條賽道上，從完全依賴進口到成為全球第四，靠的不是一夜之間，而是實打實的投入和堅持。

招股書顯示，二零二二年到二零二四年主營收入復合增長七十二點零四個百分點，二零二五年上半年營收就已經超過前兩年總和。

專利儲備和工藝迭代，讓產品覆蓋從DDR4一路到LPDDR5X，速率最高達到主流水平，兼容性也強。客戶反饋里，國內廠商有了更多選擇，議價空間自然就大了，整個產業生態跟著健康起來。

長鑫的經歷擱在整個芯片產業里看，其實挺有代表性。現在通過自主研發和規模生產，DRAM自給率開始提升，這對供應鏈安全是實實在在的貢獻。

行業周期有起有落，二零二三年低谷時虧損大，但二零二五年AI需求拉動下，存儲超級周期來了，長鑫正好趕上，業績反彈明顯。未來產能繼續釋放，技術繼續升級，相信在更多細分領域都能看到類似進步。