投顧周刊：“滬七條”樓市新政落地滿月，上海二手房周成交創(chuàng)五年新高

● “滬七條”樓市新政落地滿月，上海二手房周成交創(chuàng)五年新高

● 中辦國辦發(fā)文：三年內(nèi)基本建立覆蓋全民的長期護理保險制度

● 國家超算互聯(lián)網(wǎng)啟動限時免費贈送最高3000萬Tokens活動

● 固收理財“遇冷”！年內(nèi)多款產(chǎn)品發(fā)行失敗

● 上市公司購買理財產(chǎn)品規(guī)模延續(xù)下降趨勢

● 醫(yī)保基金支出突破3萬億元，首次扭轉(zhuǎn)收支增幅倒掛

● 美伊談判陷僵局：伊朗拒停火方案，美方稱“富有成效”

● 阿瑞斯管理公司一只私人信貸基金2月創(chuàng)紀錄最大單月虧損

1、“滬七條”樓市新政落地已滿一個月。根據(jù)上海“網(wǎng)上房地產(chǎn)”數(shù)據(jù)，3月1日至3月24日，上海二手房（含商業(yè)）累計網(wǎng)簽成交23258套，同比增長3%，且周度成交量持續(xù)創(chuàng)新高。其中，3月9日-3月15日單周二手房成交7233套，一舉創(chuàng)下近五年來最高周成交紀錄；僅僅一周后，3月16日-3月22日周度成交量再度突破新高，網(wǎng)簽成交7488套。此外，3月14日單日網(wǎng)簽成交1472套，也為近兩年單日第二高，僅次于2025年3月15日的1473套。

2、中辦國辦發(fā)文加快建立長期護理保險制度，三年目標覆蓋全民。中辦、國辦發(fā)布《關(guān)于加快建立長期護理保險制度的意見》，提出用3年左右時間基本建立覆蓋全民、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、公平統(tǒng)一、安全規(guī)范、可持續(xù)的長期護理保險制度，明確費率統(tǒng)一控制在0.3%左右。該制度將為失能人員提供穩(wěn)定護理保障，預(yù)計將顯著提升養(yǎng)老服務(wù)體系質(zhì)量，同時帶動護理服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3、國家超算互聯(lián)網(wǎng)啟動新一輪詞元贈送活動。國家超算互聯(lián)網(wǎng)宣布啟動新一輪詞元（Tokens）贈送活動，單人最高可獲3000萬Tokens限時免費額度，特惠續(xù)用價0.1元/百萬Tokens延至4月6日。此舉旨在降低AI研發(fā)成本，加速大模型訓練與應(yīng)用落地，預(yù)計將推動國內(nèi)AI技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程。

4、固收理財“遇冷”！年內(nèi)多款產(chǎn)品發(fā)行失敗。今年以來，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行失敗的案例明顯增多。據(jù)不完全統(tǒng)計，華夏理財、浦銀理財、蘇銀理財?shù)榷嗉毅y行理財公司發(fā)布公告，宣布旗下部分理財產(chǎn)品因“募集規(guī)模未達成立下限”而發(fā)行失敗。從產(chǎn)品類型看，均為固定收益型理財，且運作模式多為封閉式凈值型產(chǎn)品，風險等級主要為中低風險、低風險。此外，華夏理財亦披露一款因“募集規(guī)模未達到投資資產(chǎn)預(yù)設(shè)要求”而發(fā)行失敗的產(chǎn)品。

5、上市公司購買理財產(chǎn)品規(guī)模延續(xù)下降趨勢。近日，麗江股份發(fā)布公告，為提高資金使用效率，合理利用閑置資金，公司董事會同意使用總額不超過4億元的資金購買理財產(chǎn)品，投資期限自公司董事會審議通過之日起12個月內(nèi)有效，在上述期限及額度范圍內(nèi)，資金可以滾動使用。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至3月25日記者發(fā)稿，年內(nèi)已有460家上市公司認購理財產(chǎn)品，金額合計為1377.69億元。不過，這一數(shù)據(jù)較上年同期有明顯縮水，2025年同期，809家上市公司認購金額合計為2817.84億元。

6、醫(yī)保基金支出首次突破3萬億元大關(guān)。近日，國家醫(yī)保局發(fā)布《2025 年醫(yī)療保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計快報》，全民參保率鞏固在 95%，醫(yī)保基金支出首次突破 3 萬億元大關(guān)。2025 年，我國基本醫(yī)保基金（含生育保險）總收入為 35873.11 億元，總支出為 30009.38 億元，分別增長 2.7% 和 0.8%，多年來首次扭轉(zhuǎn)收支增幅倒掛態(tài)勢，收支結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健。

1、美伊談判存疑：伊朗拒方案美稱有成效 美伊談判撲朔迷離。伊朗明確拒絕美國停戰(zhàn)提議，白宮發(fā)言人卻稱美伊談判仍在繼續(xù)且富有成效。美國眾議院議長約翰遜表示，伊朗戰(zhàn)爭“接近結(jié)束且目標已實現(xiàn)”，美軍在中東兵力集結(jié)是一種對伊朗的警示，不會進行地面作戰(zhàn)。伊朗軍方消息人士稱，如果敵方試圖在伊朗島嶼或其他領(lǐng)土上采取地面行動，伊方可能開啟其他戰(zhàn)線。伊朗已為局勢進一步升級做好充分準備。兩名美國政府高級官員稱，美方正設(shè)法安排本周末在巴基斯坦舉行一場會議，討論結(jié)束美國對伊朗戰(zhàn)事的“退出方案”。

2、阿瑞斯管理公司一只私人信貸基金2月創(chuàng)紀錄最大單月虧損。阿瑞斯管理公司管理的一只私人信貸基金在2月創(chuàng)下紀錄最大月度虧損，進一步證明1.8萬億美元的私人信貸市場表現(xiàn)正在惡化。根據(jù)該基金的監(jiān)管文件計算，Ares Strategic Income Fund在2月下跌0.68%；這家商業(yè)發(fā)展公司(BDC)成立于2022年12月。 2月份是自2022年9月以來杠桿貸款市場表現(xiàn)最差的一個月。包括1月的小幅虧損在內(nèi)，這個管理資產(chǎn)近230億美元的基金今年迄今下跌0.7%。

最近一周，全球主要股市普遍走弱，各主要市場指數(shù)多錄得下跌。中國市場方面，上證指數(shù)累計下跌1.09%，深證成指累計下跌0.76%；美國市場方面，納斯達克指數(shù)累計下跌3.23%；亞太市場方面，韓國綜合指數(shù)累計跌幅達5.92%；歐洲市場方面，英國富時100指數(shù)小幅上漲0.49%，德國DAX指數(shù)累計下跌0.35%。

數(shù)據(jù)來源：萬得投顧終端

注：統(tǒng)計區(qū)間2026/3/23-2026/3/27

最近一周， 國債收益率表現(xiàn)分化。中國1年期、5年期、10年期國債收益率分別下行1.75個基點、2.63個基點、1.42個基點。10年期美國國債收益率上行5.00個基點至4.44%。

數(shù)據(jù)來源：萬得投顧終端

注：統(tǒng)計區(qū)間2026/3/23-2026/3/27

最近一周， 萬得基金指數(shù)漲跌不一。具體來看，萬得全基指數(shù)下跌0.23%；萬得股票型基金總指數(shù)下跌0.71%；萬得普通股票型基金指數(shù)下跌0.05%；萬得偏股混合型基金指數(shù)下跌0.32%；萬得可轉(zhuǎn)債基金指數(shù)上漲1.08%；萬得中長期純債型指數(shù)上漲0.07%；萬得貨幣市場基金指數(shù)上漲0.02%。

數(shù)據(jù)來源：萬得投顧終端

注：統(tǒng)計區(qū)間2026/3/23-2026/3/27

商品市場方面， 貴金屬呈現(xiàn)震蕩走勢：COMEX黃金累計下跌1.86%，COMEX白銀小幅上漲0.15%；國際油價先跌后漲，ICE布油累計下跌0.11%。

外匯市場方面，美元指數(shù)上漲0.67%；人民幣對美元匯率小幅下跌，美元兌在岸人民幣(CFETS)下跌0.42%，美元兌離岸人民幣下跌0.20%。

數(shù)據(jù)來源：萬得投顧終端

注：統(tǒng)計區(qū)間2026/3/23-2026/3/27

最近一周（2026年3月23日至3月27日），固收+型與純債固收型基金在理財產(chǎn)品中占據(jù)主導(dǎo)地位，383只固收+型基金與94只純債固收型基金分別占產(chǎn)品總數(shù)的55.59%和13.64%，合計規(guī)模達926.83億元，占總規(guī)模的71.22%與25.40%，合計占比達96.62%。

注：新發(fā)規(guī)模根據(jù)理財產(chǎn)品募集公告統(tǒng)計，部分產(chǎn)品未披露

最近一周（2026年3月23日至3月27日）， 銀行理財子公司占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，成為資金配置的核心力量，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量為556只，占新發(fā)數(shù)量的80.70%，產(chǎn)品規(guī)模達940.84億元，占總規(guī)模的98.08%。城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行在新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量中占一定比例，但產(chǎn)品規(guī)模貢獻相對有限。

整體來看，銀行體系內(nèi)融資結(jié)構(gòu)的集中化趨勢，銀行理財子公司為新發(fā)產(chǎn)品的絕對主力，其規(guī)模效應(yīng)與專業(yè)化能力顯著提升；區(qū)域性銀行雖在機構(gòu)數(shù)量上占一定比重，但規(guī)模貢獻有限，反映出其在資金運作能力上的結(jié)構(gòu)性差異。

注： 新發(fā)規(guī)模根據(jù)理財產(chǎn)品募集公告統(tǒng)計，部分產(chǎn)品未披露

基于 2026年 3月23日至3月27日 數(shù)據(jù)分析， 銀行理財子公司在固收+型產(chǎn)品中展現(xiàn)出顯著的收益優(yōu)勢。青銀理財收益率中位數(shù)達3.75%，貝萊德建信理財 收益率中位數(shù)為 3.40%，施羅德交銀理財 收益率中位數(shù) 為3.40%。

綜合來看，銀行理財體系在不同機構(gòu)類型與產(chǎn)品類別中呈現(xiàn)出多層次、差異化的發(fā)展格局，整體收益水平穩(wěn)步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

注：統(tǒng)計新發(fā)產(chǎn)品比較基準上下限中值的分布情況，非數(shù)值型基準產(chǎn)品不統(tǒng)計

美伊沖突持續(xù)拖累市場情緒，標普500指數(shù)連續(xù)五周下跌，特朗普“口頭緩和”正在失效。在過去數(shù)周的交易中，"特朗普隨時可能踩剎車"的預(yù)期一直是遏制市場更大跌幅的關(guān)鍵支撐。然而，隨著沖突拖延，這一支撐正出現(xiàn)裂痕。

巴克萊分析師在周五的研報中寫道，"持續(xù)的立場翻轉(zhuǎn)和標題疲勞，正嚴重削弱'特朗普看跌期權(quán)'的效力，局勢依然流動且相當混亂。"所謂"特朗普看跌期權(quán)"，指的是市場對特朗普借助政策表態(tài)提振市場信心的能力的信賴。

StoneX市場分析師Fawad Razaqzada在報告中直言，"特朗普對市場的掌控力正在下降，投資者似乎不再輕信他的表態(tài)，甚至開始反向交易——他們等待實質(zhì)性證據(jù)，而非言辭。"

Alpine Macro首席地緣政治策略師Dan Alamariu亦指出，這場危機與特朗普以往的"威脅后撤"模式存在本質(zhì)差異："這一次，伊朗握有否決權(quán)，至少擁有投票權(quán)，你沒辦法對此'TACO'（指特朗普慣常的威脅撤回模式）。"

盡管特朗普三次試圖通過口頭干預(yù)壓低油價（5天延期、“停火”提議和10天延期），WTI原油本周依然收平，價格漲至特朗普口頭干預(yù)之前的價格水平。

A股方面，東興證券認為，中東沖突出現(xiàn)緩解，市場風險偏好有望提升，前期受益高油價的板塊存在回調(diào)壓力，同時表現(xiàn)較好的避險資產(chǎn)階段性超額收益將會顯著降低，隨著美元匯率回落，貴金屬有望反彈，同時，前期受供應(yīng)鏈影響的產(chǎn)業(yè)鏈有望逐步恢復(fù)，市場關(guān)注點重回景氣度，短期被市場錯殺的成長股有望取得超額收益。重點關(guān)注AI及應(yīng)用、商業(yè)航天、機器人、半導(dǎo)體設(shè)備為代表的科技產(chǎn)業(yè)方向，同時關(guān)注以化工、有色為代表的受益于新興產(chǎn)業(yè)的景氣周期股。

湘財證 券表示，2026年我國宏觀中周期和宏觀短周期均處于底部反彈階段，有望形成向上共振格局。就二季度而言，更關(guān)注宏觀短周期狀況。市場穩(wěn)健格局并沒有被徹底破壞，3月下旬的下跌，將構(gòu)成未來階段底部的左側(cè)，4月份市場或?qū)⒆叱鲭A段底部形態(tài)。