中時通：小麥搶食不夠！中儲糧也來大砍價！玉米高身價還端得住嗎

【市場動態】

一頭跌，一頭穩！3月27日，國內玉米市場再現“南北分化”格局。華北產區在到貨激增下，深加工壓價意愿再起；而東北產區則在糧權轉移與種植成本飆升的雙重支撐下，演繹出一場貿易商與需求端的高位僵持戰。目前市場正從前期的一致看漲，進入區域分化、多空激烈博弈的關鍵階段。

分別來看，

山東華北：成為價格調整的“主戰場”。隨著天氣轉暖疊加價格高位僵持，渠道變現意愿明顯增強，27日山東晨間到貨激增至998車，逼近千臺關口。供應放量使得前期調價頗為謹慎的深加工，重拾壓價信心，部分廠家甚至一日兩落。與此同時，托市小麥投放量增加且競拍資格放寬，飼用替代效應逐步顯現，進一步削弱了玉米在華北市場的需求支撐。

東北內蒙：余糧見底，貿易商陷入“高成本僵局”。與華北的高頻震蕩不同，東北市場表現出極強的抗跌韌性。隨著地趴糧銷售進入尾聲，糧權逐步完成從基層農戶向貿易商的轉移。而貿易商因建庫成本高企挺價意愿強烈，疊加中儲糧輪換采購持續托底，市場呈現出“降價難、成交淡”的僵持狀態。

【晨間提示】

當前玉米市場看似風聲鶴唳，對托市麥增量投放、定向飼用陳稻拍賣傳聞等消息反應敏感，但細究之下，市場并未如表面那般脆弱。

底部支撐依然堅實。基層余糧余糧有限，貿易商持糧博弈能力遠強于農戶，大幅降低集中上量風險。中儲糧現階段依舊在放量采購，大量優質玉米進入儲備庫，優質糧源稀缺性持續凸顯。更重要的是，今年玉米市場的“底”已被顯著抬高。調研顯示，東北多地地租同比上漲2000-5000元/坰，加上化肥等農資價格走高，新季玉米種植成本抬升已是既定事實，這將從成本端為玉米價格提供堅實支撐。此外，深加工企業庫存雖有所回升，但整體仍處低位，剛性補庫需求限制了價格的下行空間。

當然上行之路同樣荊棘密布。

3月25日，政策性小麥周投放量擴容至80萬噸，成交價較上期下跌43元/噸。4月1日，將繼續維持80萬噸同等規模投放，其中部分輕度不宜存小麥底價低至1.1元/斤，飼用替代壓力可謂“拉滿”。與此同時，中儲糧采購將于4月進入尾聲，且近期競采多以折價成交，政策端對價格的提振效應正在減弱。而下游飼料及深加工企業采購心態謹慎，港口庫存持續回升，期貨主力合約C2605延續下探態勢，市場情緒趨于保守。

綜合來看，玉米市場短期仍難擺脫震蕩格局。華北市場若到貨持續易增難減，疊加小麥替代壓制，價格弱勢難改；東北市場則因貿易商高成本支撐，下跌空間有限。預計4月中上旬，隨著棧子糧集中上市，東北或迎來階段性供應增加，但回調幅度將取決于貿易商的挺價決心與下游采購的啟動節奏。

重點關注：華北到貨量變化、深加工收購策略調整，以及政策端小麥與定向稻谷的落地情況。在無明顯新驅動出現前，保持理性、把握節奏，仍是當前市場的最優解。

【拍賣市場】

3月27日中儲糧交易情況！
中儲糧采購驚現“砍一刀”！目前采購端雖持續放量，但普遍多折價成交，不難看出，現下持糧主體出貨意愿尚可。

競價銷售：22993噸，成交12000噸，成交率52%。

其中

吉林銷售19993噸，成交10000噸，底價2320-2340元/噸，成交價2340-2343元/噸，溢價3元/噸

成都銷售3000噸，成交2000噸，底價2600-2670元/噸，成交價2620-2670元/噸。

競價采購：100634噸，成交88384噸，成交率88%。

其中

成都采購31148噸，全部成交，底價2630-2680元/噸，成交價2605-2655，折價在10-35元/噸

山西采購1450噸，全部成交，底價2485元/噸，成交價2435元/噸，折價在50元/噸

儲運采購28800噸，全部成交，底價2620元/噸，成交價2570-2575元/噸，折價在50-55元/噸

吉林采購13336噸，成交10086噸，底價2340元/噸，成交價2319-2340元/噸，折價在15-21元/噸

內蒙古采購14900噸，全部成交，底價2320-2460元/噸，成交價2315-2445元/噸，折價在5-30元/噸

蘭州采購9000噸，全部流拍，底價2500元/噸。

購銷雙向：34122噸，成交34122噸，成交率100%。

其中

浙江購銷雙向16015噸，全部成交，拍賣底價2480-2500元/噸，全部底價成交；采購26年玉米底價2470元/噸、25年玉米底價2500元/噸，全部底價成交。

云南購銷雙向8072噸，全部成交，拍賣底價2680元/噸，采購26年玉米底價2680元/噸，全部底價成交。

湖南購銷雙向10035噸，全部成交，拍賣底價2560元/噸，采購26年玉米底價2560元/噸，全部底價成交。