保險災難（全文7800字）

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商務咨詢/顧問/請@yellowscholar?作者：黃先生斜杠青年

#時間深度 #經濟 #公平與平等 #未來展望

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世界上整個地區現在無法投保，給經濟帶來了極大的不確定性。我們該如何解決這個問題？

佛羅里達半島看起來像個刺眼的人物。它伸入墨西哥灣和大西洋，水溫逐年變暖，引發更猛烈的颶風，能像撲克牌一樣吹倒房屋。氣候科學家堅信，當一場巨型、毀壞財產的風暴直接襲擊邁阿密或坦帕-圣彼得堡時，遲早會引發災難。鑒于近期三次險些發生的事件，專家們認為這樣的災難不可避免。這對居住在那里的人來說風險巨大——他們可能失去一切——但對承擔這種風險的保險公司來說也是如此。業內一些人士將此視為對未來預兆——一個迫在眉睫的生存威脅，對經濟體系產生深遠影響。

對于仍在償還抵押貸款的人和想在佛羅里達海岸購買房產的人來說，沒有簡單的解決方案，因為在一場猛犸風暴后潛在賠付金額過高，以至于再保險公司（為保險公司提供災難保障）拒絕為客戶承保，而沒有再保險就沒有保險;沒有保險，沒有抵押貸款;沒有抵押貸款，沒有房地產市場。保險保護投資免受損失，因此是經濟體系的支柱。如果它崩潰，經濟將陷入不穩定。

許多驚慌失措的房主急于通過用颶風夾加固屋頂、安裝抗沖擊窗戶、門和百葉窗，以及加固地基，來降低保險公司的風險。但保險公司關心的不僅僅是風暴和更高、更暖的海況。氣溫上升意味著野火的頻率、范圍和猛烈程度也在上升。

今年迄今為止，佛羅里達州已有3,374起野火燒毀了總面積231,172英畝（截至撰寫時），加州情況更為嚴重，7,855起大火造成至少31人死亡，超過17,000座房屋被毀，吞噬了525,208英畝土地，估計損失超過2500億美元.在這里，房主們也急于讓房產更容易被冷漠的保險公司接受——清除周圍易燃物，用碎石覆蓋院子，用防火灰泥覆蓋房屋，并用鋼材取代木質屋頂。

但即使是最勤勉的保險公司也已經轉身離開，放棄現有客戶，完全放棄了火災和風暴多發區域。在加州火災領域，2024年是一個轉折點，多家保險公司因火災相關風險停止發行新保單，其中包括漂亮國最大的財產保險公司State Farm，該公司取消了洛杉磯部分地區的保單。人們很容易對此持懷疑態度，但這是因為財產保險公司每年報告氣候變化相關賠付的虧損。

保險公司通過承擔風險賺的錢多于風險損失來生存，這也是他們更傾向于理賠的可能性較低的客戶（因為他們能預測風險），并要求客戶支付大量免賠額以阻止理賠。當賠付金額超過保費收入時，保險公司要么提高保費，要么撤回保費。但當這種風險被視為災難性，可能影響成千上萬客戶時，比如佛羅里達風暴和加州火災，最先退縮的往往是再保險公司，因為他們最終將承擔大部分費用。

再保險公司匯總賠付模式，以確定未來自然災害中需要支付巨額賠付的可能性。他們通過收集某一地理區域現有保險公司的暴露數據，并分析災難模型（計算機模擬，用于估算自然災害潛在損失）來實現這一點。當他們將所有這些與對該地區狀況的詳細分析結合起來，得出了如果發生災難性事件時，他們可能面臨的總損失數值。

這就是為什么再保險公司如此關注氣候變化。看看像瑞士再保險和慕尼黑再保險這樣的大型保險公司的網站，你就能感受到這在他們計算中有多么核心——這一擔憂已經蔓延到開始聘請氣候顧問的財產保險公司。比起市場波動，氣候是他們最大的頭疼問題。保險投資者、前Lombard保險公司首席執行官詹姆斯·奧福德告訴我：“你不會遇到任何不相信氣候變化的保險或再保險CEO。”“他們從數字中看到了——更極端、更難以預測的事件，以及保險金額的巨大損失。所有模型都表明這些風險是無法投保的風險。”

我是斜杠青年，一個PE背景的雜食性學者！?致力于剖析如何解決我們這個時代的重大問題！?使用數據和研究來解真正有所作為的因素！

在保險公司拒絕運營的地區，房產價值暴跌

回顧保險的歷史，可以看到“為投資支付保障”這一概念是如何產生的，盡管早期保險公司并沒有“不可保風險”這一概念。第一個線索（與航運協議有關）來自古巴比倫，但保險合同實際上始于14世紀中葉的熱那亞——同樣與航運的脆弱性有關。投資者資助探險，希望能帶回有利可圖的戰利品，但他們經常因風暴、海盜、巖石海岸和怪異巨浪而失去船只和投資，這也是他們需要有人收取費用來彌補這些潛在損失的原因。

倫敦咖啡館，約1690-1700年。圖片來源：大英博物館

世界上最早的保險公司之一起源于倫敦塔街的愛德華·勞埃德咖啡館，那里是航運信息的樞紐。這始于1680年代，船東、商人和船長們打賭哪些船只能返回港口。勞埃德開始出租“箱子”（桌子），企業家向船東出售保險，這些船東知道他們的船只可能無法返回，將風險從船東轉移到自己身上。這些船東之所以能夠在一定程度上免于懲罰地冒險，是因為風險被分散，類似于現代的差價投注。

順便提一句，后來成為倫敦勞合社的公司高度依賴奴隸貿易，政策涵蓋船只和奴隸——這條盈利線持續了118年，直到1807年英國帝國廢除奴隸貿易。至少有一例（1781年的宗大屠殺）車主將被奴役的“貨物”（133人）扔入海中以索取保險。

1666年倫敦大火導致10萬人無家可歸，這是一場規模巨大的災難，促使人們對財產安全的思考重新開始，促使保險從船只擴展到房屋保險。只有超級富豪才有資本和儲蓄來“自我保障”。而其他人，如果房屋或商店被焚毀，他們一無所有。火災發生后，公司看到通過承擔風險換取保費的潛在利潤。通過這種方式，他們為人們提供了個人安全，從某種意義上說，這也讓火災風險更加民主化。最早提供財產保險的公司之一是1696年成立的“手牽火與人壽保險協會”。火災在美國同樣至關重要，1752年，本杰明·富蘭克林通過創立費城房屋保險免于火災損失的費城捐助基金，幫助標準化了財產保險。

《大火前的倫敦》（1666-77），作者溫塞斯勞斯·霍拉。圖片由紐約大都會博物館提供

《大火后的倫敦》，1667年。圖片來源：國家檔案館

隨著資本煮義的增長，出現了一個保險與投資緊密結合的體系，直到成為經濟體系的核心，被視為保護投資的關鍵。這就是為什么今天沒有它你無法獲得抵押貸款。在保險公司拒絕運營的地區，房產價值暴跌——這被稱為“紅線”，因為在他們想避開的區域地圖上劃出紅線，這種歧視性做法令人印象深刻。

當保險公司退出時，貸款銀行也會離開

秘魯經濟學家埃爾南多·德索托在其著作《資本之謎》（2000年）中認為，資本煮義經濟體中保障財富的關鍵在于法律上的嚴格財產所有權，作為貸款抵押，用于創建新企業和投資他人。他寫道：“窮人缺乏的是能夠合法確定其資產經濟潛力的財產機制的便捷渠道——換句話說，就是將資產轉化為資本。

黑人漂亮國人的凈資產僅為白人15%，其中一個原因是保險公司和貸款機構將黑人地區劃入紅線（種族被用作風險的代理指標）——這種做法始于大蕭條時期，雖然在1968年被禁止，但秘密地至少持續到1990年代。如今，保險公司也在做類似的事情，盡管這次風險非常真實——通常發生在火災、洪水和颶風多發的社區，而這些社區直到最近還是黃金地段。當保險公司退出時，貸款銀行也跟著退出，這意味著紅線區域房產價值暴跌，經濟陷入惡性循環，這對個人房主及其社區都是災難性的。

“曾經擁有富有成效、幸福社區的地方，未來將不再存在，”英國薩塞克斯大學經濟學教授馬修·阿加瓦拉說，他同時也是劍橋大學貝內特公共政策學院氣候變化財務成本研究員。“這始于一些極端事件——火災、洪水、風暴和山體滑坡，”他告訴我，隨著災難規模的擴大，企業最終停止重建和投資。市場隨后回落，因為保險公司、貸款人和投資者“不想看到資本被燒毀”。

那么，這種大規模撤資的幾率有多大，威脅到不僅是個人房主及其社區，而是全球經濟？

媒體關注點一直集中在漂亮國，但這種情況實際上遍布全球。在澳大利亞（黃金海岸、阿德萊德山、謝帕頓、紐卡斯爾、西澳部分地區），洪水、火災和氣旋引發了氣候相關的保險紅線政策;在泰國、印度尼西亞、馬來西亞和菲律賓，則是風暴、洪水和海平面上升;在南非、尼日利亞和肯尼亞，干旱和洪水;加拿大（阿爾伯塔省、不列顛哥倫比亞省、曼尼托巴省、安大略省）則發生野火和風暴。但一些再保險公司認為歐洲是其氣候最脆弱的市場，因為多個國家野火和洪水的頻率和強度不斷增加，而2025年夏季南歐持續不斷的火災更是加劇了這些擔憂。密集的人口，尤其是在像雅典這樣沒有防火防護的古城，加劇了風險。

因此，世界經濟中的一些大公司預見金融災難，做出悲觀預測。從他們的言論中可以感受到，氣候危機不僅威脅著財產，也在挑戰保險公司和被保險人的信心，或許暗示了經濟體系中的裂痕。

漂亮國投資者沃倫·巴菲特在2024年警告伯克希爾·哈撒韋股東，氣候變化已經宣布其到來：“總有一天，任何一天，都會發生真正驚人的保險損失——而且不能保證每年只會發生一次。”同年，漂亮國參議院預算委員會預測房產價值最終將下跌，家庭財富暴跌，漂亮國可能面臨“類似2008年金融危機甚至更大的系統性經濟沖擊”。

2025年2月，漂亮國聯邦儲備委員會主席杰羅姆·鮑威爾在參議院銀行委員會發表講話時指出，銀行和保險公司正在“撤出沿海地區和......火災頻發的地區。他補充道：“如果你快進10或15年，會有一些地區你無法獲得抵押貸款。不會有自動取款機。銀行不會有分行。”

一些行業領導者甚至走得更遠。全球最大保險公司之一安聯股份有限公司董事會成員君特·塔林格表示，極端天氣的成本對資本煮義構成了生存威脅。“這已經在發生了。整個地區正在變得無法投保，“他在2025年3月的LinkedIn帖子中寫道。“如果保險不再可用，其他金融服務也會變得無法獲得......整個地區的經濟價值——沿海、干旱、多野火——將開始從財務賬本中消失。市場將迅速且殘酷地重新定價。”

自由放任資本煮義的承保者正成為其承保者

但并非所有人都如此末日論。有人會用1906年舊金山地震和大火作比喻，那場災難摧毀了城市的大部分地區，造成3000人死亡，并導致多家保險公司倒閉，經歷了一段金融動蕩期。但幾年內，系統恢復了。哈佛歷史學家吉爾·勒波爾認為，這場災難推動了中央銀行體系、美聯儲和所得稅的引入——這些都是更好地管理風險和應對災難的工具。

1906年地震后的舊金山。圖片來源：維基百科

奧福德用舊金山的比喻，并預期氣候變化帶來類似的創新，盡管他也承認一些保險公司將受到重創，“許多曾經非常受歡迎、吸引非常富有人士的地區將變得更貧窮”。

他重點關注佛羅里達州，預測州掙腐將推動恢復紅樹林和濕地的努力，并會修改法規以防止在敏感區域建設。他認為，住房前線很可能會向內陸撤退300到400米。

這種退縮或許不可避免，但目前可以說，自由放任資本煮義的承保人正成為其承保者，因為當保險公司退出時，各州感到必須介入——至少在風險開始淹沒他們的金庫之前，自己承擔風險。

佛羅里達通過其公民財產保險公司介入，覆蓋了私人保險公司遺棄的地區，并啟動了“再保險協助保單持有人”計劃，鼓勵保險公司不要離開。此外，如果保險公司破產，州政府每處財產最高可支付30萬美元。佛羅里達還投入洪水緩解資金（設置障礙物、風暴潮防御、加強建筑規范、改善排水系統、海堤），并資助“我的安全佛羅里達之家”項目，該項目每花1美元用于颶風減災改善可獲得2美元，而州政掙腐則為房屋被毀者提供經濟援助。2025年，州掙腐還在野火預防上投入超過4500萬美元。

加州州掙腐加強了加州FAIR計劃，這是一項為因野火風險而無法獲得保險的房主提供的最后保險。如今，它覆蓋了646,000處房產，自2021年以來增長了169%。另外31個州掙腐資助“最后保險人”計劃，提供基本的家庭保險，而私人保險公司因野火、颶風和風暴而無法提供保單;而在國家層面，聯邦緊急事務管理署（FEMA）正在加大火災預防和管理支出（FEMA2025年330億美元預算比2024年高出25億美元）。

保險商經常與掙腐合作尋找解決方案。例如，在漂亮國，普通家庭保險不覆蓋洪水損害，但在州檢查員認定符合洪水管理規則的地區，您可以通過參與保險公司購買國家洪水保險計劃，聯邦掙腐在重大災害發生時覆蓋赤字（盡管在德克薩斯州，2025年7月洪水發生時， 擁有這些保單的家庭比例僅為7%，而且多家保險公司停止了新保單的發行。

類似的干預措施在其他國家也能看到。為應對極端天氣，多個歐洲國家推出了國家再保險計劃，歐盟也在考慮公私合營再保險計劃，以確保火災和洪水受災地區的保障。當最壞的情況發生時，歐盟團結基金幫助成員國恢復。在英國，Flood Re于2016年作為政府與保險公司的聯合倡議啟動，旨在使高洪水風險地區的房屋保險更實惠——保險公司向掙腐運營的中央基金繳納費用，幫助那些可能無法獲得保障的房主。英國掙腐承諾在為期兩年的洪水防御建設或修復投資中，投入創紀錄的26.5億英鎊。

但掙腐的資金是否足夠深厚，能夠在日益升級的氣候危機面前維持保險業的運轉？答案取決于我們對氣候變化的預后。

世界某一部分的行為直接影響其他所有地區，但我們的世界很少齊心協力

即使是最樂觀的氣候科學家也不懷疑，由于溫室氣體排放、森林砍伐以及由此引發的碳排放鏈式反應，全球平均氣溫將比工業化前水平高出2攝氏度。

所有減少碳排放的努力，包括太陽能電池板和風力發電機的快速增長，迄今為止都被我們排放碳的傾向所超越。無論是通過我們的牛、電腦、手機還是耗能的人工智能數據中心，我們的旅行，還是長途運輸我們喜歡吃的外國食物，我們的生活方式都在向環境中排放碳。這影響著天氣模式、海平面和溫度、森林的生存能力以及野火和熱浪的發生率。倫敦帝國理工學院的氣候科學家最近分析了854個歐洲城市的死亡率，認為2025年6月至8月間24,400例高溫相關死亡中有16,500人是由于氣候變化引發的異常高溫所致。

專家們關心的不僅僅是我們的直接排放。他們還擔心反饋循環帶來的連鎖反應，這使得一旦達到臨界點，控制全球變暖變得更加困難。小變化可能引發巨大的變化。冰雪會反射陽光，但當它們融化時，海洋表面和陸地暴露出來，吸收更多熱量，從而促使更多融化。較暖的海洋會破壞海床上的水合物，釋放甲烷（其效力是一氧化碳的28倍）2以捕捉大氣中的熱量），進一步加熱水體。氣溫上升融化了凍土，再次導致甲烷和一氧化碳的釋放2被困在永凍土中，促使更多的溫暖和融化。火災、干旱和高溫會殺死森林，降低它們吸收一氧化碳的能力2，導致進一步變暖、更多森林壓力、更多火災，層出不窮。

世界某一地區所做的事情直接影響其他地區，但我們的世界很少齊心協力，這使得應對危機變得更加困難，尤其是在民粹民族煮義抬頭的當下。川二退出巴黎氣候協定、他的“鉆探、寶貝、鉆探”口號以及反對綠色產業，這些信號令人沮喪，進一步抑制了國際社澀匯對行動的熱情，至少在掙腐層面如此。結果是溫室氣體排放可能持續上升，增加了通過反饋循環引發失控氣候變化的可能性，也使得實現全球平均氣溫不超過工業化前水平2攝氏度的目標變得更加困難。

加爾瓦拉表示，掙腐面臨一個選擇：“他們可以預先支付減排費用并適應已經被鎖定的氣候變化，或者事后支付費用，以清理日益頻繁且嚴重的災難。預付款具備投資的所有優勢，帶來長期回報。災難成本純粹是負面影響。”

這表明，如果各國不愿通過調整經濟朝碳中和方向應對氣候變化，其掙腐幾乎別無選擇，只能減輕自身不作為帶來的后果。

小國主煮義者之所以承擔氣候變化否認的重任，是因為他們討厭涉及高水平國家干預的解決方案。然而，每一次與氣候變化相關的災難——火災、洪水、颶風、干旱——都促使掙腐大規模介入，這與近幾十年漂亮國盛行的低稅率、自由意志煮義精神背道而馳。所有掙腐，無論是自由派、保守派還是混合民粹煮義者，都感受到公民在野火、風暴和洪水問題上的壓力，要求他們深挖力量，盡管似乎那些宣揚與澀匯民主煮義或大國家自由煮義相關的社區煮義價值觀的掙腐更有可能采取必要的行動。

共河擋執掙的德克薩斯州展示了各州節省成本時會發生什么。2025年7月，克爾縣及中德克薩斯其他地區瓜達盧佩河發生突發洪水后，州掙腐因資金短缺、準備不足、防洪計劃實施延遲、缺乏預警系統以及應急響應失敗而遭受嚴厲批評——這些都被認為是至少135人死亡的原因之一。

氣候災難讓掙腐別無選擇，只能以小國民難以接受的方式干預民眾生活

小州自由意志煮義思想在川二部分選民基礎中盛行，貫穿整個20世紀，與“堅韌個人煮義”的舊價值觀相呼應。作家安·蘭德長期以來一直是那些自由意志煮義者的象征，這些自由意志煮義者認為掙腐的唯一職責是保護財產所有權和保衛國家。這種觀點在互聯網時代重新獲得支持，部分原因是資本更容易轉移到稅率更低、繁文縟節較少的國家，因此科技界最富有的成員——他們夢想著無政府的未來，擁有免稅、輕監管、由國王般的企業寡頭管理的加密貨幣交易小國家——可以施壓政府放松監管和減稅。他們的影響力體現在川二削減掙腐雇員、減稅和削減福利國家的舉措中。

然而，就在自由意志煮義似乎迎來它的巔峰時刻時，它正與水、風、火三股力量正面交鋒——這些力量正推動世界走向相反方向，走向更大、更干預的國家、增加開支和更高的稅收。氣候災難的影響讓掙腐別無選擇，只能以小國民難以接受的方式干預民眾生活。但從長遠來看，掙腐可能會感到不堪重負，因為他們用納睡人的錢支付越來越多的氣候引發的財產索賠，尤其是在私人保險公司撤出越來越大規模的房地產后。

“如果那些已經躋身全球最大金融公司的保險公司都無法讓保險體系運作起來，我看不出掙腐有什么理由會好到哪里去，”阿加瓦拉說。“他們的選擇是補貼反復發生的災難（通過征稅或削減其他開支），要么跟隨專業保險公司退縮。”高風險且已經受災地區的選民可能愿意支付更高的稅收來資助州掙腐支持的保險，但那些未直接受影響（或尚未受影響）的人不太可能接受，這正是小州沖動的體現。

隨著這些無法投保的地區蔓延，成本也隨之上升，直到掙治家們感到資金提供者、游說者和選民的壓力，不得不放棄，而不是嘗試承擔類似前蘇聯的角色，當時國家承擔責任，因為他們擁有所有財產，并作為最終的救濟來源。最終，政府可能別無選擇，只能放棄保險義務（佛羅里達州早在2025年就開始了，羅恩·德桑蒂斯領導的保守州掙腐削減了保險和再保險的職責）。正如奧福德所說：“如果我在內陸有房子，我不想為一個房子正好在每場颶風路徑上、會被夷為平地的人繳稅。你是在社會化那些最終會成為納稅人負擔的風險，因為你永遠無法收取足夠的保費來彌補損失的規模。但不會持續的，是選民長期補貼其他選民。”

如果各州退出保險和再保險，漂亮國、加拿大、歐洲、亞洲、非洲和澳大利亞一些最有利可圖的地區將遭受毀滅：沒有抵押貸款，沒有銀行，導致更多鬼城和村莊。

“最終會導致人口流失和被遺棄，”阿加瓦拉說。“氣候變化縮小了人類的活動空間。”在英國，海平面上升和海岸侵蝕可能字面上減少運營空間，到2050年將有20萬套英國家庭面臨風險。沒有海岸侵蝕保險，這給州政府帶來了更多負擔，主要是支付新的防御設施費用，同時也幫助人們遷徙。

掙腐可以通過在風險預防和管理上投入更多資金采取其他措施。有跡象表明，佛羅里達州的“防火”和防風措施，以及英國防洪設施的改進;與此同時，歐盟的恢復與韌性設施正在多個國家建設和翻新應對野火的運營中心，并購買消防直升機。

未來，選民很可能會要求他們的州和聯邦掙腐做得更多，不顧代價。他們會希望制定更嚴格的建筑規范，包括限制在高風險區域的建筑;昂貴的防火和滅火方案;加強防洪和防風;改進了早期災難管理，包括將人員從危險地區遷移，以及在災難發生時采取的快速救命干預，如大規模緊急疏散。如果保險業因氣候危機被迫撤退，所有這些基礎設施投資將需要大量納稅人的資金。很難不讓人覺得這是我們命運的一部分，佛羅里達半島的“刺眼”正指引著我們走向未來。

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