海南椰島收入暴漲遭追問: 多家客戶疑似關聯方、收入真實性存疑

近日，海南椰島異常暴漲的營收數據引發了監管問詢。數據顯示，第四季度，海南椰島銷售收入約占2025年全年的二分之一，接近2024年全年收入總和。交易所明確要求核查相關交易是否具備商業實質以及客戶與公司、控股股東、高管之間是否存在關聯關系。

　　在監管追問下，海南椰島披露，作為酒類銷售收入第二大客戶的贛州市海翔酒業有限公司實際為海南椰島孫公司總經理配偶實際控制的企業，按照《企業會計準則》規定，該公司構成海南椰島的關聯方。而該公司的海南區域經銷商海南杜丘公司也樣由孫永球實際控制。

　　得益于關聯方的鼎力協助，海南椰島剛剛踩過3億元的財務退市紅線。不過，上述多家企業迅速增加的酒水采購是否具備商業實質？還是為了幫助海南椰島保殼而采取的救火之舉？上述交易是否真實合規，其中又是否存在被有意隱匿的關聯交易？一切都最終決定著海南椰島最終是否走向退市。

　　酒業公司總經理夫人為第二大客戶大股東

　　海南椰島發布的業績預告顯示，預計2025年年度營業收入為3.7億元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入為3.5億元；預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2900萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損2300萬元。

　　值得注意的是，海南椰島第四季度預計實現收入1.72 億元至1.92億元，約占 2025 年全年收入的二分之一，接近2024年全年收入總和。

　　一個季度的營業收入趕超前三季度收入總和，海南椰島年末異常暴漲的營收數據也引發關注。

　　根據海南椰島的回復來看，酒類收入的大幅增長成為海南椰島跨越3億元營收門檻的絕對支柱。數據顯示，其中酒類收入由2024年的7768.77萬元增長到了2025年的3.26億元，飲料類收入由2024年的4501.17萬元下降到2025年的3681.40萬元，下降18.21%。而在2025年10-12月，海南椰島酒類收入實現1.793億元，占全年的比重高達55.04%，而1-9月的收入僅1.47億元，也就是說第四季度的酒類收入遠超前三季度的總和。

　　對于第四季度突然暴漲的收入，交易所要求公司披露主要客戶、供應商之間或與公司、控股股東、董監高及其關聯方是否存在關聯關系或其他利益安排。

　　在交易所的追問下，海南椰島披露稱，贛州市海翔酒業有限公司的大股東丘永蓮，丘永蓮的配偶杜永球目前擔任公司控股孫公司海南椰島海王酒業有限公司總經理。

　　“公司認為：依據《上海證券交易所股票上市規則》關于關聯關系的認定規定，杜永球和張少榮不屬于公司關聯自然人，贛州海翔亦不屬于公司關聯法人；依據《企業會計準則》關于關聯方披露的相關規定，自杜永球擔任海南椰島海王酒業有限公司總經理之日起，贛州海翔構成公司關聯方。年審會計師認為上述關聯關系有待進一步收集并核查相關審計證據。”海南椰島回應稱。

　　海翔酒業在海南椰島2025年酒類前十大客戶中位列第二，主要銷售產品為海王酒系列，銷售金額為3445.89萬元，較2024年2111.44萬元的銷售金額大幅增漲了63.2%。

　　值得注意的是，丘永蓮還是贛州市喜三劍酒業有限公司的股東，持股比例16%，贛州拾友之光商貿有限公司控股51%，而贛州拾友之光商貿公司也是海南椰島2025年酒類銷銷售的第十大客戶，2025年的營業收入金額為914.17萬元，2025年回款額為1294.31萬元。此外，贛州拾友之光商貿公司大股東陳文宏還是丘友蓮控制的海翔酒業的監事。

　　而贛州喜三劍和贛州拾友之光商貿公司分別注冊成立于2025年10月11日和2025年5月22日，兩家公司的注冊資本分別為50萬元和10萬元。

　　也就是說，在2025年5月份剛剛登記設立之后，這家注冊資本只有10萬元的公司就向海南椰島采購了914.17萬元的海王酒。這其中是否有丘友蓮和杜永球夫婦的暗中安排？不得而知。

　　多家客戶疑似關聯方，收入真實性待核查

　　此外，海南椰島2025年酒類第一大客戶為椰島（福建）銷售有限公司，海南椰島對該公司2025年的營業收入為4743.49萬元，較2024年增長了46.27%。

　　工商登記資料顯示，椰島福建法定代表人為張少榮，該公司由薛德志持股90%，莆田市鴻運升貿易有限公司持股10%，薛德志還是貴臺醬酒（福建）銷售有限公司的法定代表人和股東，其持股比例為40%，海南椰島孫公司海南椰島酒業發展有限公司持股20%。

　　作為酒類第一大客戶的椰島福建與杜永球之間也有著緊密的合作關系。

　　海南椰島披露的信息顯示，海南佳合匯管理合伙企業（有限合伙）由椰島（福建）銷售有限公司法人張少榮持股30%，由杜永球實際控制的贛州市食全酒美貿易有限公司持股70%。海南佳合匯持有海南椰島海王酒業45%的股權，海南椰島持股比例為55%。

　　對于海南椰島與第一大酒類客戶椰島福建的關聯關系，年審會計師也在此次問詢中回應表示：“目前，該信息僅來源于溝通反饋及工商查詢，我們尚未獲取其他關于關聯關系的審計證據。我們擬進一步收集相關關聯關系的審計證據，并進一步核查其他可能存在的潛在關聯關系情況。”

　　此外，作為海南椰島海南區域合作經銷商的海南杜丘實業有限公司，其實際控制人也同樣是杜永球。

　　值得注意的是，由椰島海王酒業總經理夫人控股的海翔酒業也是海南椰島的退貨大戶，2025年12月份退貨白酒6049件，涉及營業收入1384.51萬元，對應確認收入年份2021年，退貨收入占確認收入年度比例為23.04%，退貨原因為“動銷不暢,協商退貨”。

　　除了海翔酒業外，還有其他三家企業購進的鹿龜酒、白酒以及海參酒獲得退貨處理，合計金額為1985.07萬元，退貨時間集中在2025年11、12月份。

　　相關銷售合同約定，除保質期內產品存在質量問題外，甲方不接受乙方任何形式的退貨、換貨。那么海南椰島為何為上述四家企業2019年、2020年購進的酒水集中退貨呢？背后又有哪些貓膩？

　　除了一家客戶涉及的酒水存在包裝質量問題退貨外，其他三家企業的退貨原因均是“動銷不暢,協商退貨”。既然除了質量問題之外不接受任何形式的退貨，海南椰島又為何給上述四家企業退貨呢？

　　“基于維系客戶合作關系和穩定銷售市場的考量、經雙方協商一致同意客戶退貨申請，符合‘存在

　　爭議時雙方協商解決’的合同約定。”海南椰島此番說法能否說服監管還有待驗證。

　　在退貨退款問題上，海南椰島對于上述疑似關聯方的企業格外關照。2020年-2021年，由杜永球實際掌控的海南杜丘公司累計采購公司椰島海醬酒產品約 1882 萬元。后續因該產品市場動銷不及預期，杜丘公司資金周轉受阻未能及時回款，形成逾期賒銷賬款約 1651 萬元。公司基于謹慎性原則，已于2024年度對該筆1651萬元應收賬款全額計提壞賬準備。

　　海南椰島表示，雙方簽訂協議約定由該公司原法定代表人丘興昌于2026年12月15日前按照貨物成本價554萬元分期支付貨款。截至2026年2月28日，公司已收回首期貨款100萬元。

　　除了對于上述公司可能存在的關聯關系外，上述多家客戶數年間的交易是否真實？是否具備商業實質？收入確認是否合規也是交易所關注的重點。

　　對于上述交易是否真實以及是否存在隱匿的關聯方，年審會計師在回應中也保持謹慎。

　　“我們正在獲取和穿透核查主要經銷商與海南椰島的資金流水，由于經銷商資金流水尚未提供完畢，相關核查程序尚未執行完畢，我們尚不能確定主要客戶、供應商之間或與公司、控股股東、董監高及其關聯方是否存在關聯關系或其他利益安排。”年審會計師表示，針對2019-2020年合計退貨收入金額 518.67 萬元、2021 年退貨收入金額1384.51萬元以及與海南杜丘債權折價處理事項對應2020-2021 年度發生的收入金額1665.73萬元，我們尚未獲取收入確認相關的出庫單、貨物運輸單等貨權轉移單據，“我們擬進一步收集資料并執行針對性的審計程序。基于目前我們執行的審計程序及獲取的審計證據，尚不能針對部分經銷商相應年份收入確認的真實性、準確性發表明確意見。如經核查無法獲取充分適當的審計證據，該事項可能會導致我們對財務報表或內部控制出具非無保留意見。”

　　值得注意的是，海南椰島異常增長的營業收入數據最終是否能獲得認可還未可知，而即便是營收數據過關，年審會計師一旦出具非無保留意見，海南椰島的退市命運也無法扭轉，最終其能否保殼成功，還有待驗證。