剝離包袱，輕裝突圍：卓越商企服務(6989.HK)如何筑牢增長根基？

3月27日，卓越商企服務集團（股票代碼：6989.HK）在深圳召開2025年度業績發布會。卓越商企服務集團董事會主席兼執行董事李曉平、首席執行官兼執行董事楊志東、財務管理中心負責人夏世剛等核心管理層出席，向投資者與媒體闡述公司過去一年經營成果及未來戰略規劃。會上釋放出積極信號：核心主業展現較強韌性，業務獨立性持續提升，多維度舉措正為2026年高質量增長筑牢根基。

（卓越商企服務集團2025年度業績發布會現場）

演繹“排雷”與“筑底”邏輯——財務重塑，輕裝上陣

2025年，物業管理行業整體仍處深度調整期，上市物企營收增速由2021年的約40%降至4%以內，行業毛利率由近30%降至20%（數據來源：中指研究院整理）。在行業承壓的背景下，剔除非經營性因素，卓越商企服務實現營業收入約41.2億元，同比增長8.6%；現金及現金等價物（包含金融資產）13.5億元。夏世剛會上表示：“利潤回落是一個主動擠掉水分、夯實基礎的過程。受減值撥備影響確實會讓報表短期承壓，但經過市場深度調整后，我們能夠輕裝上陣，獲得更可持續健康的業績表現。”在計提足額減值、主動釋放風險后，卓越商企服務歸母凈利潤為1.03億元。

從行業大環境來看，物業企業對關聯方的依賴呈下降趨勢，2025年卓越商企服務關聯交易收入占比由去年9.9%下降至7.6%，自身業務獨立性不斷強化；在關聯業務選擇上，重新評估項目回款能力，聚焦深圳區域等優質可回款項目，對回款預期較低的業務主動終止服務。

打造多維增長護城河——市場化引擎強勁，增值服務提質

卓越商企服務第三方基礎物業延續穩健增長態勢，總在管物業面積達7,827萬平方米，同比增長8.4%，其中第三方在管面積占比63.6%，一線及新一線城市在管面積占比76.5%，堅實的規模基礎為業務發展提供了有力支撐，2025年，卓越商企服務核心業務展現出強大的抗周期能力，第三方自拓基礎物業收入達19.8億元，同比增長17.1%，連續保持兩位數增長。

戰略客戶業務規模與盈利能力實現協同提升，其年化收入同比增長24.2%，項目數量同比增長13.8%，大于50萬平方米的項目數量同比增長42.9%，戰略客戶存量合同保有率近100%。公司憑借可量化標準夯實客戶信任，頭部客戶績效實現持續領跑，其中設施運維、環境管理等多條線于戰略客戶項目中績效位居前列。楊志東對品質服務驅動客戶黏性做了說明：“我們合作超過5年的戰略客戶項目已達47個，僅25年我們就通過戰略客戶引流帶來了27個延伸項目——這就是口碑帶來的復利。”2025年，卓越商企服務在高科技互聯網、高端制造等領域持續擴容，成功獲取了阿里望京A/B座及方恒國際項目、中興通訊全球總部等標桿項目；在醫藥、半導體等高價值領域實現創新突破，服務邁瑞醫療南京基地、蘇州國家實驗室等代表性項目；第三方業務市拓向新興多元化發展，西湖大學光電研究院、固特異亞太技術中心昆山基地等新賽道項目也在不斷積累，進一步鞏固了規模與業務的良性循環。

在增值服務優勢領域卓越商企服務持續發力，第三方業主增值服務營收同比增長40%，企業行政服務營收同比增長142%，卓品商務新增拓展中國500強及獨角獸增值服務客戶10家。在2026福田迎春花市項目中，卓越商企服務成功實現了從政府主導向市場化運作、品牌化經營的轉型，取得了7天人流量245萬人次、帶動商圈營業額超1.1億元的亮眼成績，充分展現了公司的“招策管一體化”能力；上海金環廣場項目的落地，則標志著向“物業服務+招商運營”全口徑資管模式轉型邁出關鍵一步。

能力建設方面，卓越商企服務在潔凈室、人工智能、算力中心等垂直領域已形成成熟的專業解決方案，打造“查驗-項目啟動-運營”全生命周期標準化流程，通過總部-區域-項目三級管控與中臺賦能的“技術大腦”模式，實現服務質量與運營效率的雙重提升。同時，卓越商企服務構建了全周期的自主人才培育體系，六大人才專項覆蓋超1,300人，培養設施管理關鍵崗位人才570余人、項目經理500余人。

可持續發展的答卷：高評級構筑軟實力，ESG賦能長期主義

ESG方面，公司Wind ESG評級AA級，位列全國物業行業前三，榮獲2025 ESG公司治理卓越企業、ESG物業行業踐行典范等多項榮譽。卓越集團公益基金會榮獲“5A級社會組織”認證；產業援疆項目獲評“2025亞洲公益示范項目”，助力援疆地區全鄉戶均年收入增長超30%。李曉平表示：“作為一家積極履行社會責任的企業，卓越商企服務始終將可持續發展置于重要戰略位置，2022年就已成立了由4名董事組成的戰略與 ESG 委員會，全面統籌 ESG 戰略規劃、落地執行與監督管理。未來公司還將持續完善 ESG 治理結構，深化節能減排運營舉措，響應國家“雙碳‘戰略，為股東、客戶、員工及社會創造長期可持續價值。”

展望2026年，卓越商企服務將繼續聚焦主航道業務，深耕戰略客戶，圍繞數字化產品、人機協同和AI應用加速部署，拓寬增值服務空間，以多維度舉措推動高質量經營，在行業變革期保持強勁韌性與增長動力。