大股東悄悄加倉！銀行股高股息受追捧，普通人的投資機會在哪里？

“去年我行凈利潤增長3%，在大中型銀行中增幅排名前列，分紅比例在2024年較高水平的基礎上進一步提升，讓股東實實在在分享了發展的紅利。”3月23日，中信銀行董事長方合英在該行年度業績會上解讀去年發展亮點時表示。

3月20日，中信銀行發布2025年度報告，數據顯示，2025年末，該行資產規模站上“十萬億”大關，盡管全年營收出現小幅下降，但歸母凈利潤仍保持穩健增長態勢。

在年報披露的同時，中信銀行年度利潤分配方案也隨之公布。公告顯示，中信銀行2025年度擬分紅107.40億元，連同已派發的中期現金股息104.61億元，全年分紅金額合計達到212.01億元，占該行歸母凈利潤比例的30.02%，比例較2024年度上升1.65個百分點，現金分紅總額創歷史新高。

中信銀行董事會秘書張青在業績會上就分紅問題回應稱，經營業績穩步向好，為該行持續提升分紅奠定了堅實的基礎，中信銀行高度重視投資者回報，堅持穩定連續的分紅政策，并以實際行動回饋投資者的信任和支持。

3月23日，A股市場整體回調幅度較大，其中銀行板塊多只個股跌幅超過4%，當日，中信銀行股價盡管也有所下跌，但波動相對更小，收盤跌幅為1.13%。Wind數據顯示，以3月23日的股價計算，中信銀行股息率達到4.84%，在A股上市銀行中排名第二，僅次于平安銀行。

來源：中信銀行2025年度業績說明會

債券投資規模大增，零售業務利潤貢獻連續4年降低

年報顯示，2025年，中信銀行實現營業收入2124.75億元，比上年下降0.55%；實現歸母凈利潤706.18億元，比上年增長2.98%。

中信銀行董事長方合英在年報致辭中表示，“十四五”期間，該行凈利潤實現“500億”“600億”“700億”“三級跳”，是為數不多實現連續五年正增長的股份行。

規模上，中信銀行2025年末資產總額突破十萬億大關，達到10.13萬億元，比上年末增長6.28%。時代周報記者注意到，規模增量中，債券投資是主要增長來源，截至2025年末，中信銀行債券投資規模為2.24萬億元，比上年末增加3321.14億元，增長17.43%，該行稱主要是政策性銀行債和同業及其他金融機構債券投資增加所致。

在業務結構方面，盡管零售銀行業務仍是中信銀行的重要戰略方向，但自2022年開始，中信銀行零售銀行業務稅前利潤已經連續4年下降。

2021年至2024年，中信銀行零售銀行業務稅前利潤分別為227.04億元、173.80億元、159.35億元、92.30億元。2025年，該行零售銀行業務營業收入為793.67億元，占總營收的比例為37.3%；稅前利潤為53.03億元，同比下降42.55%，占利潤總額的比重從2021年的34.6%降至6.3%。

“公司挑大梁、零售穩貢獻、金市增收入、風控創價值，這是我們大方向的發展格局。”方合英在業績會上表示，零售穩貢獻，不意味著降低其身位，而是賦予其迎難而上的責任。中信銀行對零售業務發展重要的態度并沒有改變。

信用卡作為商業銀行零售業務的一項重要組成部分，正在經歷深度調整期。截至2025年末，中信銀行信用卡累計發卡1.29億張，較上年末增長4.60%；信用卡貸款余額4621.17億元，較上年末下降5.28%。

2025年，中信銀行信用卡交易量2.18萬億元，同比下降10.66%；實現信用卡業務收入477.49億元，同比下降14.60%。拉長時間看，自2023年開始，中信銀行信用卡交易量和業務收入已連續3年下降。

資產質量方面，截至2025年末，中信銀行不良貸款率為1.15%，同比下降0.01個百分點。其中，信用卡不良貸款121.18億元，較上年末減少1.19億元；不良率2.62%，較上年末上升0.12個百分點。

中信銀行副行長、風險總監金喜年在業績會上表示，信用卡風險目前還在企穩過程中，這是目前難點，也是該行下一步做好資產質量管控的關鍵，整體上看風險可控。

蘇商銀行特約研究員武澤偉向時代周報記者表示，銀行信用卡業務收入持續下降，主要受居民負債意愿放緩、消費習慣轉變及零售貸款恢復疲軟影響。這種收縮反映行業周期性挑戰，如部分客戶收入下降導致還款能力減弱，以及不良資產階段性上升，進一步抑制業務擴張。長期來看，未來該業務有望隨消費環境改善而逐步恢復，但需持續優化資產結構與客戶體驗。

財富管理持續發力，耐心資本大手筆加倉

中信銀行年報顯示，在“大抓營收”導向下，該行不斷探索業務發展方向，挖掘收入增長潛力，實現非利息凈收入680.06億元，同比增長1.55%，占總營收的比例進一步提升至32%。其中，實現手續費及傭金凈收入327.72億元，同比增長5.58%。

具體結構上，中信銀行2025年代理業務手續費62.15億元，同比增長24.77%，主要是代銷基金、保險、信托收入均增長較好；理財業務手續費61.35億元，同比增長45.17%，主要是持續強化銷售渠道建設，加強產品品控管理，提升客戶投資體驗，理財收入及規模均實現增長。

截至2025年末，中信銀行零售理財產品余額1.52萬億元，較上年末增長8.60%；非貨幣基金保有量達1280.17億元，較上年末增長30.20%；代銷保險業務規模245.72億元，同比增長24.69%。

值得一提的是，信銀理財作為中信銀行全資理財子公司，其管理規模在國內理財子公司中排名靠前。截至2025年末，信銀理財理財產品管理規模達2.30萬億元，較上年末增長15.23%，其中含權產品存續規模3374.61億元，較上年末增加1489.59億元，占新產品比例從9.68%提升至14.70%。2025年創造投資收益435.74億元，同比增長4.11%。

規模高增長背景下，2025年，信銀理財實現營業收入44.08億元，同比增長9.37%；實現凈利潤26.64億元，同比增長6.93%。

“我們的理財和公募非貨基金的保有量、保險銷量，都排在同業可比的前二。”中信銀行副行長謝志斌在業績會上表示，未來一段時期，中信銀行將持續發揮中信集團協同有力、專業體系完善等優勢，致力于精準把握財富市場持續擴容，客戶多元化資產配置需求增長的趨勢和機遇，驅動財富管理業務可持續、高質量發展。

在良好的業績支撐下，中信銀行2025年度總分紅金額創歷史新高。

“市場對中信銀行高股息、穩增長、強韌性的價值認同在不斷提升。去年耐心資本投資我行的數量以及持股的金額都是成倍的增長。”張青在業績會上說。

年報顯示，報告期內，中信銀行前十大股東中，中國人壽旗下兩款保險產品2025年分別增持該行8.9億股、1.04億股，合計增持約9.95億股，截至2025年末，中國人壽兩款產品合計持有中信銀行10.16億股股份；中國中信金融控股有限公司作為中信銀行第一大股東，2025年也增持該行2.95億股股份。

張青進一步表示，未來中信銀行將持續提升價值創造能力，繼續通過全方位、多層次的市值管理舉措，切實提升估值水平，有信心推動中信銀行價值回歸。