東阿阿膠，一副總裁辭職

作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

東阿阿膠高管團隊有變。

01

一年薪193.35萬元副總裁辭職

3月24日，東阿阿膠股份有限公司（以下簡稱“東阿阿膠”）發布人事變動公告，副總裁李慶川辭職，其原定任期至2027年8月6日。辭職后，李慶川將擔任公司黨委副書記職務。

李慶川今年44歲，曾是華潤三九的一名“老將”，他從三九醫藥貿易OTC代表做起，一路晉升至OTC事業部助理總經理兼大健康（圣海）事業部副總經理。

2023年李慶川加入東阿阿膠，2024年其在東阿阿膠年薪為193.35萬元，僅次于總裁孫金妮（208.8萬元）和副總裁、財務總監丁紅巖（194.72萬元）。

相較于近期華潤系其他醫藥板塊頻繁出現的董高監調整，東阿阿膠人事結構整體保持穩定。

此前較大的變動為2025年董事長程杰赴任華潤醫藥執行董事、總裁和華潤醫藥控股總經理，孫金妮接任東阿阿膠總裁。

與此同時，東阿阿膠交出了一份穩定增長的“答卷”——2025年，營收和歸母凈利潤分別為67億元和17.39億元，同比增長13.17%和11.67%。

細分產品看，2025年阿膠及系列產品營收61.98億元，同比增長11.80%，占總營收的比重由2024年的90.05%提升至92.50%。

東阿阿膠在補氣血賽道，仍保持領先的市場優勢。

米內網數據顯示，2025年前三季度院外市場，東阿阿膠的阿膠銷售額為15億元+、復方阿膠漿銷售額12億元+，占據補氣血賽道的第一和第二名。第三名為山東福牌阿膠的阿膠，銷售額7億+。

排在第四的云南白藥的氣血康口服液銷售額雖為6億元+，但增速高達73.74%，勢頭不容小覷。

院內市場，復方阿膠漿僅排第九，但實現了37.57%的銷售額增長。

東阿阿膠以肉蓯蓉為代表的男性滋補第二增長曲線已初見成效——2025年其他及保健品板塊迎來63.65%增長，營收為3.8億元，營收占比從2024年的3.83%提升至5.76%。

02

驢皮壓力顯現

東阿阿膠發力“男性滋補+酒業”

東阿阿膠毛驢養殖及驢肉產品銷售業務持續承壓，同比下滑15.53%。

驢皮作為阿膠產業的戰略原材料，帶動2025年驢皮年需求量達200萬張。然而，供給端卻面臨挑戰。

2025年我國驢期末存欄量預計跌破120萬頭，同比降幅7.6%；2025年12月，驢皮價格達122元/kg，較年初增長10.9%，較2024年12月的108 元/kg，增長12.96%。

這一情況也反映在了東阿阿膠的阿膠及系列產品成本方面，同期增加6.57%。

面對上游資源緊缺帶來的壓力與未來增長挑戰，素來鮮少涉足資產買賣的東阿阿膠，2025年一改往日風格。

一方面，開始清理資產。2025年10月和12月，先后注銷成立于2009年的東阿圣水水療有限公司和成立于2019年的東阿阿膠醫藥 (天津)有限公司。

另一方面，接連設立、收購新公司，加速構建多元化業務版圖。

國內市場方面，重點加碼男性滋補賽道。東阿阿膠在該賽道的產品包括，蓯蓉“壯本”系列的阿膠肉蓯蓉原漿、七味蓯蓉酒等；“皇家圍場1619”系列的鹿角膠、健腦補腎口服液等。

為進一步掌控肉蓯蓉、鹿全產業鏈資源，2025年11月，東阿阿膠收購內蒙古阿拉善蓯蓉集團80%股權；2026年1月，又拿下東豐馬記藥業70%股權。

不過，有投資者對東阿阿膠的擴張前景提出警示——2014年，東阿阿膠收購西豐吉園鹿產品加工有限公司，2021年3564萬元壞賬計提；2019年控股51%鐵嶺春天藥業，2023年開始鹿產品深加工工程，計提減值1185.5萬元。

兩次經驗，令資本市場擔憂后續東阿阿膠發展鹿產業的情況。

海外市場方面，2025年7月，東阿阿膠收購東阿阿膠國際（BVI）100%股權，并開設東阿阿膠香港滋補生活旗艦店、橫琴滋補生活旗艦店，將業務版圖拓展至東南亞、日韓、歐美等10多個國家和地區。

另外，2025年3月，東阿阿膠全資控股的蘇州東阿阿膠健康產業有限公司成立；2026年2月，東阿阿膠表示，擬14.85億元投資建設健康消費品產業園項目。

東阿阿膠還將觸角延伸至酒業，3月26日將推出阿膠酒，正式進軍低度酒賽道。

大健康、酒業之外的藥品方面，2025年復方阿膠漿增加新適應癥Ⅱ期臨床研究項目已啟動多家中心篩選入組，目前在研項目30項；膠類產業鏈創新在研項目43項。

此外，東阿阿膠新立項3個中藥新藥預研項目，包括1.1類、2.3類等，累計5項新藥。

東阿阿膠的“新故事”，仍待時間檢驗。

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