雙良節能蹭SpaceX熱點翻車，一篇“小作文”被罰1300萬！

公關總經理收250萬罰單，冤嗎？

作者 | 于婞

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經

上市公司一篇315字的公眾號“好消息”，價值多少錢？證監會給出了答案：罰1300萬！

3月23日，雙良節能(600481.SH)公告稱，公司及相關方收到中國證監會出具的《行政處罰事先告知書》。這份告知書的“導火索”，并不是什么復雜的財務造假，也不是隱秘的關聯交易，而是一篇標題頗為“振奮人心”的公眾號文章——《雙良節能再獲海外訂單，助力商業航天太空探索》。

聽起來像是一篇標準的企業宣傳稿，但其內容蹭上“全球首富”埃隆·馬斯克創立的SpaceX，導致公司股價坐上“過山車”。

截至3月24日，雙良節能報收7.3元/股，總市值151億元。

圖源：罐頭圖庫

01
一篇“好消息”，踩中信披紅線

事情要從一個多月前說起。

2026年2月12日13時2分，正值交易日下午開盤不久，“雙良集團”微信公眾號甩出了一篇“重磅”文章，聲稱公司先后獲得3個海外訂單，共計12臺高效換熱器設備，將用于SpaceX星艦發射基地擴建配套的燃料生產系統。

SpaceX星艦是馬斯克創立的SpaceX公司正在研發的下一代完全可重復使用的重型運載火箭系統，旨在通過其前所未有的運載能力和可重復使用性，大幅降低進入太空的成本，最終實現馬斯克“讓人類成為多行星物種”的核心愿景，特別是服務于載人登陸火星并建立永久基地的長期目標。

文章發布后，市場瞬間被點燃。13時05分，雙良節能股價開始火箭式躥升，僅僅21分鐘后——13時26分，股價直接封死漲停板。

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這波操作很振奮人心，但唯一的問題是：利好“注水”了。

當天收盤后，雙良節能就發布了一份關于海外訂單的說明公告，公告顯示，披露微信公眾號發布的文章所涉3項訂單金額合計約為1392.3萬元，占公司2024年度經審計營業收入的比例約為0.11%，對公司經營業績無重大影響；公司未直接與SpaceX發生合作，為項目非獨家間接供應商；公司相關訂單的獲取受商業航天項目建設及擴產規劃的影響較大，未來訂單的獲取存在一定不確定性。

這就好比朋友告訴你“我跟馬斯克談了個大生意”，結果細問才發現，他只是給SpaceX工地的食堂送了一箱礦泉水，還是轉了好幾手的。

2月13日，雙良節能股價開盤即跌停，投資者也跟著坐了一波“過山車”。

中國證監會江蘇監管局認定，公司未準確、完整表述訂單金額及占比較小、雙良節能系SpaceX非獨家間接供應商、相關業務為偶發性業務等重要情況，構成《證券法》所述的誤導性陳述違法行為。

02
公關總經理被罰250萬

冤嗎？

監管查明，雙良集團作為雙良節能的控股股東，組織安排雙良節能實施公眾號信息發布，導致公司出現信息披露違法行為。

鑒于雙良節能存在誤導性陳述等信披違法行為，證監會擬對雙良節能、雙良集團及相關責任人合計處以1300萬元罰款。其中，雙良節能及雙良集團分別被處以400萬元罰款，董事會秘書楊力康與雙良集團品牌與公共關系部總經理陸潔各被處以250萬元罰款。

作為上市公司高管，年報中曾披露董秘楊力康2024年的稅前年薪為100萬元，這意味著董秘一口氣被罰掉了兩年半的稅前工資。

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更扎心的是雙良集團品牌與公共關系部總經理陸潔。公關部總經理通常不在上市公司“高級管理人員”序列中，其年薪也不得而知。但這份罰單的分量，足以讓同行們倒吸一口涼氣。

作為信披的直接責任人，董秘被監管處罰的案例時有發生，但品牌部門被罰的情況卻非常罕見。

證監會給的理由是，雙良集團品牌與公共關系部總經理陸潔，在明知商業航天為當時市場熱點，文章內容涉及上市公司的情況下，仍策劃、安排發布具有誤導性的微信公眾號文章。

知名危機公關專家、福州公孫策公關合伙人詹軍豪表示，此次對公關總經理處以高額罰款，意味著監管已從上市公司高管延伸至品牌宣傳執行層，公眾號、自媒體等非正式渠道不再是信披灰色地帶。這警示所有企業，任何對外發布的信息，無論載體是否為法定公告，只要涉及經營、合作等敏感內容，都必須遵守信披規則，靠自媒體蹭熱點、釋放非正規利好的行為將面臨嚴厲追責，宣傳口徑必須嚴謹合規。

上市公司董事長幸免，集團公關總經理卻收250萬罰單，冤嗎？

威諾律師事務所合伙人楊兆全律師分析指出，在信息披露違法中，監管認定“直接負責的主管人員”，核心標準是是否直接組織、策劃、實施違法行為，而不按職務高低。雙良節能案中，公關部總經理陸潔雖非董監高，但因直接策劃并發布誤導性信息，被認定為控股股東一方直接負責的主管人員；實控人、董事長未參與具體行為、無證據證明授意或放任，因此未被追責。

香頌資本董事沈萌認為，這次罰單不能說是公關負責人進入監管視野，而是公司需要有人對監管負責，如果最高決策者不承擔責任，就要由直接責任人承擔。老老實實做好自己的本職工作，別總想著投機取巧。

250萬元的個人罰款，在法律上是否必須由公關總經理個人承擔？能由公司代為繳納嗎？

楊兆全律師指出，個人罰款，原則上個人承擔，公司代繳有違規風險。對陸潔處以的250萬元罰款，在法律上屬于個人行政處罰，須由本人承擔。上市公司或控股股東不宜直接代為繳納，否則可能不符合公司財務合規要求。

不過沈萌認為，信披違規主要是上市公司想蹭SpaceX的熱度而進行的虛假炒作。并不會是公關負責人的自行其是，除非證明是其個人行為，否則罰款應是公司承擔。

詹軍豪表示，本次信披違規本質是內控流程缺失與部門權責不清，并非單純公關部門問題。公關與證券、合規部門缺乏統一審核機制，才導致擅自發布重大信息。后續需建立嚴格的外發內容審核防火墻，所有品牌宣傳稿件必須經證券與合規部門雙重把關，明確公關的職責邊界，信披合規由證券部門最終審定，杜絕跨部門信息失控。

03
2年虧損30億

雙良節能急了？

一篇公眾號“小作文”讓雙良節能站上風口浪尖。但比起一次違規信披，市場更關心的是：這家由江陰繆氏家族掌舵四十余年的老牌企業，究竟怎么了？

實際上，從節能龍頭到光伏黑馬，再到戰略收縮，雙良節能正經歷著二代繆文彬接班以來最嚴峻的考驗。

雙良節能始于創始人繆雙大的一次“冒險”。1982年，31歲的繆雙大從部隊轉業后，放棄了江陰利港鎮鋼廠的穩定工作，與三位兄長及6位老鄉湊齊9300元，組建起一支空調安裝隊伍，闖蕩上海。憑借踏實服務和敏銳嗅覺，短短三年間，這支小隊積累了數十萬元資金。1985年，繆雙大捕捉到“電力短缺”帶來的節能制冷商機，帶領團隊回到江陰，投入全部積蓄50萬元創辦溴化鋰制冷機廠——雙良節能的雛形就此誕生。隨后，公司發展進入快車道：1993年成立雙良集團，2003年登陸上交所，逐步奠定“節能節水裝備龍頭”地位。

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2017年，繆雙大辭去集團董事長職務，并在2023年11月因身體原因，通過股權轉讓的方式，將公司實控權正式移交給了其子繆文彬，完成了企業的平穩過渡。

與許多“空降”的二代不同，繆文彬是從基層一步步走上來的。他掌舵后的前六年，雙良節能的傳統業務持續鞏固：溴冷機、空冷器、換熱器市占率均躍居行業第一，多晶硅還原爐市占率高達65%，連續7年保持第一。

2021年，繆文彬開始瞄準光伏硅片賽道，成立雙良硅材料（包頭）有限公司。然而，光伏周期的卻給了雙良節能一記狠拳。2024年，硅片市場迅速飽和，硅片價格斷崖式下跌，雙良節能的光伏業務瞬間由盈轉虧。2023年和2022年合計凈利潤為24.58億元，而2024年一年就虧掉21.34億元，2025年，雙良節能預虧7.8億元至10.6億元。

兩年虧損約30億，雙良節能開始謀求轉型。

2025年10月，雙良節能宣布終止2023年度的25.6億元定增計劃，原計劃的“38GW大尺寸單晶硅拉晶項目”被徹底取消。取而代之的是零碳智能化制造工廠和綠電智能制氫裝備等項目。

如今轉型尚未完成，公司就因信披違規捅了簍子。

對投資者來說，利好的“小作文”背后，公司能否穿越周期、實現戰略轉身，以及繆氏家族能否挺過這一劫，才是真正值得關注的核心問題。

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