上市9年首虧！絕味19個月關店4000+戴ST帽，鹵味大王徹底跌下神壇

誰能想到，曾經讓打工人深夜解饞、逛街必買的絕味鴨脖，如今會落到這般田地。

上市九年首次巨虧2.2億，19個月里4000多家門店接連關門，平均每天超5家消失在街頭，股票戴上ST帽子搖搖欲墜。

更讓人咋舌的是，長達五年的信披違規被揪出，7.23億營收藏著財務黑洞。

那句耳熟能詳的宣傳語，如今聽來滿是唏噓。

這個靠鴨脖起家、巔峰時逼近1.6萬家門店的鹵味巨頭，到底是怎么把一手好牌打得稀爛？

01

絕味的崛起全靠加盟模式的快速復制。

從2019年的萬店規模，到2023年直逼1.6萬家門店，擴張速度曾讓行業側目。

但這種擴張根本沒有章法，完全不考慮區域承載力，一條街上三家門店貼身肉搏的情況比比皆是。

總部只想著收加盟費、賣原材料賺錢，把加盟商當成斂財工具，卻忘了他們是要養家糊口的經營者。

隨著門店密度越來越大，客流被嚴重稀釋，單店營收直線下滑，再加上房租、人工、原材料成本逐年上漲，加盟商的利潤被擠壓得所剩無幾。

按照加盟要求，投資者需要具備一定經營背景和資金實力，總部承諾提供裝修與經營指導。

但實際情況是，后續支持嚴重缺位，面對惡性競爭束手無策。

最終，加盟商用腳投票。

從2024年中期到2026年初，短短兩年時間，門店數量從14969家銳減到10713家。

4000多家門店的消失，正是對這種粗放式擴張的無聲反抗。

對比之下，周黑鴨關閉低效門店后提升直營占比，煌上煌聚焦核心區域優化資源，都通過精細化運營穩住了局面。

這更凸顯出絕味對加盟模式的失控與短視。

02

在鹵味賽道還沒坐穩龍頭寶座，絕味就急于跨界搞所謂的美食生態圈，一心想當餐飲界的投資巨頭。

從和府撈面到廖記棒棒雞，再到幸福西餅，只要是餐飲圈有點熱度的項目，絕味都盲目跟風投資。

但隔行如隔山，脫離了自己熟悉的鹵味領域，絕味的投資決策毫無章法，既沒有深入考察項目潛力，也沒有考慮產業協同效應。

結果就是連續三年投資收益虧損，總額超3.7億，這些被寄予厚望的明星項目，一個個都變成了吞噬利潤的吞金獸。

反觀煌上煌，同樣進行并購卻選擇了與主業相關的凍干食品企業，不僅沒有拖累業績，反而成為凈利潤增長的重要助力。

絕味的錯誤在于，混淆了主業經營與資本運作的邊界，把賣鴨脖賺來的辛苦錢，當成了風投的賭資。

這種偏離主業的豪賭，不僅沒能帶來額外收益，反而分散了企業精力，讓核心的鹵味業務失去了競爭力。

最終陷入主業下滑、投資虧損的雙重困境。

03

如果說擴張失控和投資失利是經營策略的失誤，那長達五年的信披違規就是觸碰了商業底線。

證監會核查發現，從2017年到2021年，絕味為了美化業績，故意不確認加盟門店的裝修收入，累計少計營收高達7.23億。

這種財務造假行為，徹底暴露了企業內部控制的松弛和誠信缺失。

在商業世界里，信任是最寶貴的資產，而絕味的所作所為，相當于親手撕碎了與投資者、加盟商和消費者之間的信任紐帶。

投資者不敢再相信其財務報表，加盟商對總部失去信心，消費者也對品牌產生質疑。

ST帽子的戴上，不僅是資本市場的懲罰，更是市場對其信任崩塌的直接體現。

反觀行業內其他品牌，即便面臨市場壓力，也始終堅守合規經營的底線，用透明的財務狀況和穩定的運營贏得市場認可。

絕味的案例證明，任何靠造假維持的虛假繁榮都無法長久，一旦真相曝光，企業將付出難以挽回的代價。

04

絕味的墜落，除了自身的一系列操作失誤，也離不開市場環境的變化。

如今的年輕人消費觀念早已改變，健康、性價比成為首要考量，而絕味高油高鹽高糖的傳統鹵味，逐漸被貼上了不健康的標簽。

與此同時，衢州鴨頭這類新興品牌憑借更親民的價格、更靈活的口味和更輕便的門店模式異軍突起。

現做熱鹵的新鮮體驗，也讓絕味依賴的冷鏈配送預制產品失去了吸引力。

年輕人寧愿花幾塊錢買一份現做熱鹵，也不愿為高價的包裝鹵味買單，這直接擊中了絕味的軟肋。

而絕味對此反應遲鈍，直到市場份額被嚴重擠壓，才倉促推出4.9元熱鹵杯、絕味煲煲等新品。

但這些跟風式的嘗試缺乏核心競爭力，既沒有解決產品健康化的核心問題，也沒能形成差異化優勢。

相比之下，周黑鴨積極拓展會員店渠道，開展店員直播，強化私域運營，通過渠道創新適應市場變化。

絕味的失敗在于，始終固守傳統模式，無視消費趨勢的變革，最終被年輕人和市場所拋棄。

05

絕味鴨脖的墜落，不是偶然而是必然，是擴張失控、跨界迷航、誠信缺失與市場脫節共同作用的結果。

它的故事給所有企業上了深刻的一課。

商業的本質是創造價值，而非盲目追求規模；企業的發展需要聚焦主業，而非投機取巧；品牌的長久需要堅守誠信，而非弄虛作假。

行業的立足需要順應趨勢，而非固步自封。

在如今的市場環境下，消費者越來越理性，市場競爭越來越激烈，任何企業都不能再依靠粗放式擴張、虛假宣傳或盲目投資生存。

絕味的危機警示我們，無論是大企業還是小企業，都要堅守商業底線。

只有腳踏實地做好產品、做好服務、做好管理，才能在市場變革中站穩腳跟。

絕味是否還能翻身尚未可知，但它的教訓已經刻在了行業發展的年輪里，提醒每一個經營者：

商業之路沒有捷徑，唯有誠信經營、穩健發展，才能行穩致遠。