千元壓歲錢利率反超大額存單，北京農(nóng)商行如何打破八年IPO困局？

出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

2026年春節(jié)過后，北京農(nóng)商行發(fā)布的一款針對兒童壓歲錢存款產(chǎn)品，因其存款利率反超20萬元大額存單，引發(fā)了大量客戶前往網(wǎng)點(diǎn)咨詢。

此后在3月初，“188元起拍10萬股”事件同樣發(fā)生于北京農(nóng)商行，在金融圈引起不小的轟動(dòng)。然而，3月中旬這筆股權(quán)拍賣已經(jīng)無法在阿里拍賣平臺(tái)上查看，但該行多筆股權(quán)“五折”起拍、“0人報(bào)名”現(xiàn)象依舊備受熱議。

股權(quán)無人問津的背后，折射出北京農(nóng)商行業(yè)績承壓的現(xiàn)實(shí)困境。截至2025年三季度末，該行營業(yè)收入同比下降9.65%，而凈利潤同比增長1.53%，呈現(xiàn)出“增利不增收”的態(tài)勢。

值得注意的是，北京農(nóng)商行自2018年9月啟動(dòng)輔導(dǎo)備案，上市之路已邁入第8年，卻依舊未見曙光。2026年初，該行董事長和行長同步變更，任職資格尚未獲得監(jiān)管批復(fù)。

高管層更替是否會(huì)為該行IPO之路帶來新變量？股權(quán)折價(jià)甩賣是否會(huì)引發(fā)其上市審核時(shí)間進(jìn)一步延長？

1、爭奪兒童壓歲錢，千元存款利率反超大額存單

北京農(nóng)商行是一家成立75年的金融“老字號”，前身是創(chuàng)立于1951年的北京市農(nóng)村信用合作社。

截至2025年三季度末，該行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到13497.61億元，展現(xiàn)出“萬億農(nóng)商行”的規(guī)模優(yōu)勢，但立足首都也使該行面臨較大的競爭挑戰(zhàn)。

為此，該行在運(yùn)營層面試圖實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新，提升業(yè)績發(fā)展動(dòng)能。

今年春節(jié)過后，北京農(nóng)商行的一款針對兒童壓歲錢存款產(chǎn)品，憑借高利率吸引不少家長前往網(wǎng)點(diǎn)咨詢。

北京農(nóng)商行公眾號顯示，這是一款名為“陽光寶貝卡”的兒童專屬存款產(chǎn)品，對應(yīng)銀行卡的發(fā)放對象是18周歲以下未成年人。

（圖 / “陽光寶貝卡”卡面設(shè)計(jì)（來源：北京農(nóng)商行））

這款產(chǎn)品1000元起存，一年期、兩年期、三年期年利率分別為1.5%、1.6%和1.75%。截至3月20日，該行同期限的定期存款掛牌利率分別為1.15%、1.2%和1.3%，可見面向兒童的存款收益較高。

（圖 / 針對兒童壓歲錢的存款產(chǎn)品（來源：“北京農(nóng)商銀行e服務(wù)”公眾號））

值得注意的是，北京農(nóng)商行App顯示，20萬元起存的2年期大額存單利率為1.5%，針對兒童的同期限存款利率已反超大額存單。

然而，外界質(zhì)疑其存款資金是否屬于壓歲錢？有無儲(chǔ)蓄上限？《華夏時(shí)報(bào)》此前對該行某支行人員采訪，披露單戶單次存款可達(dá)幾十萬。若家長一次性投入閑置資金，無法判斷是否屬于壓歲錢，或存在高息攬儲(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)。

「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，多家銀行均推出了類似的存款產(chǎn)品。比如，北京銀行“小京卡”起存金額同樣是1000元，一年期與兩年期的存款利率分別為1.5%、1.6%。

工商銀行在部分地區(qū)推出“寶寶卡”，三年期存款利率為1.55%；民生銀行“財(cái)商訓(xùn)練營”、平安銀行“橙寶貝俱樂部”則注重財(cái)商教育，培養(yǎng)兒童的理財(cái)意識(shí)。

不難看出，在銀行業(yè)的凈息差收窄之下，2026年銀行加強(qiáng)兒童金融服務(wù)，謀求更大的經(jīng)營價(jià)值。以辦理首張銀行卡為起點(diǎn)，逐步在理財(cái)、支付乃至家庭資產(chǎn)配置上布局，建立未成年人群與銀行之間的信任紐帶。

兒童金融賽道可視作“新藍(lán)海”，銀行在場景搭建、陪伴式服務(wù)等方面的想象空間較大。從客戶全生命周期的視角加強(qiáng)生態(tài)布局，或能打造零售金融的增長引擎。

不過，從另一角度來看，銀行在切入兒童金融賽道的過程中，或也面臨著產(chǎn)品設(shè)計(jì)（同質(zhì)化嚴(yán)重）、風(fēng)險(xiǎn)管控（未成年人賬戶安全管控問題，如盜刷、電信詐騙等）、場景落地、客群運(yùn)營等方面的問題及潛在風(fēng)險(xiǎn)，若把控不當(dāng)，不僅難以實(shí)現(xiàn)客戶粘性的積累，也將可能引發(fā)合規(guī)問題與經(jīng)營損耗。

2、增利不增收，換帥后能否推進(jìn)IPO？

北京農(nóng)商行推廣壓歲錢專屬存款產(chǎn)品的舉措，折射出該行近兩年面臨的盈利壓力，亟需通過產(chǎn)品創(chuàng)新來尋求新的增長點(diǎn)。

截至2025年三季度末，北京農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119.26億元，同比下降9.65%；凈利潤為59.66億元，同比增長1.53%。

「子彈財(cái)經(jīng)」曾在《萬億北京農(nóng)商行“上岸”艱難：七年上市輔導(dǎo)再延后，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散》一文中，披露了該行在2025年上半年同樣是“增利不增收”，凈利潤同比增速為0.68%。2020年至2024年，該行營收呈現(xiàn)出“震蕩式”走勢。

從資產(chǎn)質(zhì)量來看，截至2025年三季度末，北京農(nóng)商行的不良率為1.19%，較2025年上半年的1.14%上升0.05%；撥備覆蓋率為250.24%，較2025年上半年的275.97%下滑25.73%。

從上述指標(biāo)來看，該行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力或略有回落。

（圖 / 北京農(nóng)商行2025年前三季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（來源：北京農(nóng)商行2025年三季報(bào)報(bào)告））

聯(lián)合資信發(fā)布的北京農(nóng)商行2025年評級報(bào)告顯示，截至2024年末，該行逾期貸款與不良貸款的規(guī)模、占比均有所下降，不良貸款主要分布于房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)。

值得注意的是，北京農(nóng)商行在盈利增長壓力之下，核心高管頻換與IPO進(jìn)程緩慢也備受關(guān)注。

「子彈財(cái)經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，北京農(nóng)商行在2026年初發(fā)生了董事長和行長的同步變更。該行1月底發(fā)布公告稱，原董事長關(guān)文杰辭任，此后擔(dān)任北京銀行黨委書記。

隨后在2月，該行召開董事會(huì)并先后審議通過了選取白曉東作為新董事長、田暉作為新行長的議案，兩人均屬于內(nèi)部晉升，任職資格尚在等待監(jiān)管核準(zhǔn)。

白曉東自2023年7月?lián)伪本┺r(nóng)商行行長，他升任董事長后，行長一職則由田暉接棒。田暉自2014年4月起，歷任該行行長助理、副行長等職務(wù)。

將時(shí)間往前倒推，該行近一年展開了高管密集調(diào)整。

2025年4月，易永豐出任該行首席信息官；2025年8月，劉薪屹的副行長任職資格獲批；2025年12月，李建航成為該行首席財(cái)務(wù)官；2026年1月，魏廣慧的副行長任職資格獲批。

北京農(nóng)商行的高管隊(duì)伍擴(kuò)充，將推動(dòng)其業(yè)績改善和風(fēng)控體系優(yōu)化。而“一把手”更替或?yàn)樵撔蠭PO之路帶來新變量，也使外界對其戰(zhàn)略連續(xù)性產(chǎn)生擔(dān)憂。

（圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議）

「子彈財(cái)經(jīng)」此前曾報(bào)道，北京農(nóng)商行在2018年9月簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，至今該行IPO之路已邁入第8年，但仍未敲開資本市場的大門。

公開信息顯示，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站在2026年1月披露其《上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告（第三十四期）》，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投證券、中金公司，指出已開展對于該行的全面盡職調(diào)查工作，IPO工作計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，但未提及上市完成時(shí)間。

3、年初領(lǐng)百萬罰單，188元起拍10萬股股權(quán)

對于萬億級農(nóng)商行而言，應(yīng)當(dāng)將內(nèi)控合規(guī)放在首位，以此作為穩(wěn)健經(jīng)營的“生命線”。然而，北京農(nóng)商行在2026年初領(lǐng)到了一張百萬罰單，折射其風(fēng)控漏洞。

2月25日，中國人民銀行北京市分行披露的罰單顯示，北京農(nóng)商行被罰款100萬元，源于違反數(shù)據(jù)安全管理相關(guān)規(guī)定。同時(shí)，該行零售金融部李某青、運(yùn)行維護(hù)中心王某志負(fù)直接責(zé)任，均被罰款14萬元。

（圖 / 北京農(nóng)商行2026年初接到的監(jiān)管罰單（來源：中國人民銀行北京市分行））

這并非北京農(nóng)商行首次因數(shù)據(jù)安全問題，遭遇監(jiān)管處罰。此前在2025年9月，該行曾由于系統(tǒng)安全管理違規(guī)、數(shù)據(jù)安全管控不合規(guī)等問題而被罰185萬元。

當(dāng)前，AI與數(shù)據(jù)成為驅(qū)動(dòng)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素，確保客戶隱私數(shù)據(jù)安全至關(guān)重要，因此北京農(nóng)商行需持續(xù)優(yōu)化數(shù)據(jù)安全治理與內(nèi)控合規(guī)機(jī)制。

除了合規(guī)問題，近期北京農(nóng)商行的股權(quán)拍賣出現(xiàn)“極低”定價(jià)，引起了金融圈的廣泛關(guān)注。

根據(jù)證券時(shí)報(bào)此前報(bào)道，在阿里資產(chǎn)拍賣平臺(tái)上，3月初曾有一筆10萬股北京農(nóng)商行股權(quán)，起拍價(jià)僅為188元。截至3月8日，這筆股權(quán)拍賣已有21人報(bào)名參與，并吸引超4700次圍觀。

然而，「子彈財(cái)經(jīng)」查詢得知，這筆股權(quán)拍賣信息未到3月18日開拍時(shí)間，就已不見蹤影。據(jù)了解，這筆股權(quán)拍賣的受托方相關(guān)人員曾公開表示，設(shè)置188元的起拍價(jià)是為了吸引客戶參與，最終成交價(jià)肯定不止188元。

截至3月20日，阿里資產(chǎn)拍賣平臺(tái)信息顯示，北京農(nóng)商行的股權(quán)拍賣標(biāo)的合計(jì)有15個(gè)，拍賣價(jià)格從19萬到54.75萬不等，但拍賣均屬于“0人報(bào)名”狀態(tài)。

（圖 / 北京農(nóng)商行的股權(quán)拍賣信息（來源：阿里資產(chǎn)拍賣平臺(tái)））

整體來看，該行10萬股股權(quán)的拍賣價(jià)格多數(shù)為38萬元，折合3.8元/股。拍賣公告顯示，截至2025年9月末，北京農(nóng)商行的每股凈資產(chǎn)為8.37元，因此其10萬股股權(quán)的起拍價(jià)較每股凈資產(chǎn)折讓超過50%，可理解為“五折”起拍。

事實(shí)上，股權(quán)拍賣遇冷已成為中小銀行的共性問題，而非只有北京農(nóng)商行一家。這與中小銀行存在的合規(guī)問題、凈息差收窄下盈利回落、資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)等因素關(guān)聯(lián)。

鑒于此，多數(shù)投資者處于觀望態(tài)度，擔(dān)憂未來難以賣出，同時(shí)分紅金額或無法達(dá)到預(yù)期。

然而，部分投資者也提出一項(xiàng)疑問：“為何北京農(nóng)商行不回購股權(quán)？”畢竟低價(jià)出售股權(quán)，在一定程度上對于銀行品牌和聲譽(yù)會(huì)造成影響，尤其是推進(jìn)IPO的關(guān)鍵期。

回歸本源，北京農(nóng)商行亟需改善盈利表現(xiàn)，進(jìn)而增強(qiáng)其股權(quán)投資價(jià)值。

那么，該行如何應(yīng)對股權(quán)折價(jià)拋售？股權(quán)分散對于推進(jìn)IPO進(jìn)程有無影響？年初罰單問題是否已完成整改？對此，「子彈財(cái)經(jīng)」嘗試與北京農(nóng)商行進(jìn)一步溝通，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

作為成立75年的金融“老字號”，北京農(nóng)商行在新董事長白曉東的率領(lǐng)下，如何走出一條差異化的盈利增長路徑，IPO之路何時(shí)才能抵達(dá)終點(diǎn)，「子彈財(cái)經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。

*文中題圖來自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。