黃金跌的不冤，全球央行沒有降息

1. 澳洲聯(lián)儲（3月17日）

決議：加息25個基點，現(xiàn)金利率至4.10%

基調(diào)：中東沖突推高能源價格，通脹風險顯著上升，年內(nèi)或再加息1-2次

2. 加拿大央行（3月18日）

決議：維持基準利率2.25%不變

基調(diào)：經(jīng)濟溫和，能源價格上漲加劇通脹不確定性，暫停降息，年內(nèi)加息概率上升

3. 美聯(lián)儲（3月19日02:00）

決議：維持聯(lián)邦基金利率3.50%-3.75%不變

點陣圖：2026年僅降息1次（25bp），首次降息延后至年底；7位委員主張2026年不降息

基調(diào)：極度鷹派。首次將中東沖突寫入聲明，上調(diào)2026年核心PCE至2.7%；明確 “通脹未持續(xù)回落絕不降息”，并討論再次加息的可能性

4. 日本央行（3月19日）

決議：維持 ** 政策利率 0.75%** 不變

基調(diào)：經(jīng)濟復蘇緩慢，輸入型通脹壓力上升；按兵不動，4-6 月加息概率提升，年底或至 1.0%

5. 瑞士央行（3月19日）

決議：維持政策利率0.00%不變

基調(diào)：通脹極低（2月0.1%），但警惕瑞郎過度升值；準備干預匯市，短期無降息空間

6. 英國央行（3月19日20:00）

決議：維持基準利率 3.75%不變，9:0全票通過（四年半首次一致）

基調(diào)：徹底轉(zhuǎn)鷹。刪除 “可能進一步降息” 表述，全面警惕通脹上行；市場定價年內(nèi)加息50bp

7. 歐洲央行（3月19日21:15）

決議：維持三大關鍵利率不變（存款利率2.75%）

基調(diào)：中東沖突帶來通脹上行、增長下行雙重風險；短期按兵不動，年內(nèi)加息 1-2 次概率大增。

全球主要央行整體呈現(xiàn)鷹派，3月降息預期落空，對黃金價格形成利空。

期貨公司觀點

廣發(fā)期貨：

美伊沖突持續(xù)伊朗封鎖霍爾木茲海峽使能源運輸受阻推高原油等相關能化商品價格使美聯(lián)儲降息時點推遲，且市場風險偏好下降美元指數(shù)反彈，有色貴金屬等商品則被拋售。若長期的地緣沖突導致美國經(jīng)濟承壓下行或出現(xiàn)滯漲帶來美元資產(chǎn)的拋售，美元重新走弱，則黃金的避險屬性和硬通貨屬性將再次得到體現(xiàn)，配置需求驅(qū)動價格走強。目前黃金回調(diào)后走勢暫時轉(zhuǎn)穩(wěn)，但高油價持續(xù)下若周三美聯(lián)儲利率決議釋放態(tài)度較為“鷹派”將進一步提振美元而打壓金價失守 5000 美元關口并進一步下探測試4850 美元附近的支撐，貴金屬板塊走勢偏弱，金價在 20 日均線或形成阻力。