航司上調燃油附加費，OpenAI醞釀重大戰略轉向 | 財經日日評

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深圳可自愿提高個人公積金繳存比例

3月18日消息，《深圳市住房公積金管理辦法》近日對外發布。此次修訂明確了職工可自愿申請提高個人繳存比例，最高不超過12%，以獲取更高的住房公積金貸款額度。辦法規定，每個住房公積金年度內，職工可以對住房公積金繳存比例調整一次。新規自2026年4月1日起施行。

據悉，深圳市住房公積金制度自2010年12月施行以來，截至2025年12月底，全市住房公積金累計歸集資金10329億元，累計支持職工提取住房公積金6941億元，累計發放住房公積金貸款3926億元。（新華網）

｜點評｜ 深圳此次放開個人住房公積金繳存比例調整的口子，不影響單位繳存比例，突破了傳統公積金制度單位和個人保持一致的規定，管理更靈活也更具差異化。住房公積金貸款額度由公積金賬戶余額乘特定倍數得到，繳存比例上調，理論上可直接提升個人公積金貸款額度，為市場注入更多流動性。但也要考慮到，允許個人提高繳存比例，或會增加貸款提取需求，對資金池造成一定壓力。因此，新規依然保留了12%的提取上限以及貸款額度上限，避免資金過快流出。

今年政策導向明確要深化住房公積金制度改革，深圳率先突破，釋放了積極信號。目前深圳公積金資金池整體較為充裕，也為改革提供了支撐。后續若有地方跟進，或還會根據自身情況決定調整力度。

國內多家航司上調燃油附加費

3月18日消息，國內多家航司密集上調國際航線燃油附加費，漲幅普遍在50%以上，部分航線甚至翻倍。吉祥航空公告稱，因國際燃油價格調整，自2026年3月20日（出票時間）起將調整中國與東南亞國家間航線的燃油附加費。春秋航空已于上周上調部分國際航線燃油附加費。其中，上海至吉隆坡、檳城航線上調幅度最大，由180元翻倍至360元；日本方向航線亦明顯上漲。

與此同時，國泰航空、香港快運、香港航空、大灣區航空等亦已上調燃油附加費，部分航線漲幅超過50%，甚至翻倍。國內航線方面，燃油附加費下一輪調整窗口在4月5日。目前仍執行1月5日標準：800公里以下航段收取10元，800公里以上航段收取20元。（界面新聞）

｜點評｜ 霍爾木茲海峽通航受阻，全球原油價格短期內快速飆升，成本端上漲帶來的價格壓力正在逐步傳導至各行各業。運輸業的燃油成本偏高，特別是航空業，原本航司票價就處于低位，維持原有燃油附加費甚至會導致航司虧損，上調票價已成為應對成本壓力的必然選擇。

原油作為核心的化工原材料，塑料制品、衣物、農藥等產品的原材料都來源于石油。即便是與石油毫無關聯的產品，也往往因物流運輸成本上升而間接承壓。能源價格抬升已經成為影響全球經濟的關鍵變量，高油價若長期維持，幾乎所有行業都將受到沖擊。

OpenAI醞釀重大戰略轉向

3月17日消息，OpenAI正醞釀一次重大戰略轉向，全面收縮此前“什么都做”的多線并進策略，將核心資源集中于編程工具和企業市場。OpenAI應用部門CEO Fidji Simo此前在全員會議上向員工預告了這一方向，并表示包括CEO山姆·奧爾特曼和首席研究官Mark Chen在內的高層正在積極評估哪些業務將被降低優先級，相關決定將于未來數周內知會員工。

Simo將Anthropic的成功直接定性為OpenAI的“警示信號”，要求公司重新奪回軟件開發者和企業客戶群體的主導權。OpenAI內部曾提出最快于今年第四季度完成IPO的方案。上市時間表的臨近，使這場競爭的激烈程度進一步升溫，也為此次戰略收縮增添了緊迫性。（華爾街見聞）

｜點評｜ OpenAI在AI技術方面還有一定的領先優勢，在商業化方面則略有落后。OpenAI在商業化的路上進行了多方面的探索，包括面向消費者和企業的軟件服務、廣告、電商甚至還有硬件方面的探索。這些嘗試大多數成效甚微，卻消耗了OpenAI寶貴的人力與算力資源。反觀深耕企業AI服務的Anthropic，已經得到了廣泛的用戶認可，盈利路徑更為清晰。

在IPO的前夕，OpenAI急需找到一條可持續的盈利路徑抬高估值。OpenAI的消費者用戶已遍及全球，用戶數大幅提升的空間較低。并且，消費者對于會員價格十分敏感，限制了OpenAI的收入空間。相比之下，企業市場則擁有更廣闊的空間。

阿里云百度云上調產品價格

3月18日，阿里云官網發布公告表示，因全球AI需求爆發、供應鏈漲價，阿里云AI算力、存儲等產品漲價。平頭哥真武810E等算力卡產品上漲5%—34%；文件存儲產品CPFS（智算版）上漲30%。同日，百度智能云發布AI算力、存儲等產品調價公告。其中，AI算力相關產品服務上調約5%—30%；并行文件存儲等上調約30%。

據悉，今年海外主要云廠商也紛紛上調了核心云產品價格。1月22日，AWS宣布對用于大模型訓練的EC2實例實施15%的價格上調。1月27日，谷歌云宣布將對數據傳輸服務、AI和計算基礎設施等服務進行價格上調，最高漲幅達100%。（綜合澎湃新聞）

｜點評｜ Token是AI理解和生成內容的最小計算單位，今年智能體火爆，帶動模型的Token調用量激增，對配套算力設施的需求也同步增長。此前云廠商普遍通過降價策略搶占市場，如今供需關系易位，算力資源走向賣方主導，定價邏輯自然隨之轉變。同時，AI需求的持續膨脹還將推高芯片等底層硬件價格，進一步抬升算力中心的建設與運營成本，這也使得云產品價格的上調成為必然。

全球云服務廠商陸續開啟調價周期，且這些科技巨頭不僅出售算力資源，也都在深度參與應用端的開發。通過應用掌握用戶入口，帶動底層模型與算力的持續需求，是其打造完整AI生態的核心邏輯。

寶馬大降價30萬元登上熱搜

3月18日消息，一則“寶馬大降價30萬”相關詞條登上熱搜榜。據悉，寶馬中國自2026年1月1日起調整了31款車型的零售指導價，此次調價中，寶馬中國有24款車型降幅超10%，5款車型降幅超20%。其中，旗艦電動車型i7 M70L直降30.1萬元，入門級225i M運動套裝車型更是降至20.8萬元，將品牌入門門檻拉至歷史新低。

財報顯示，2025年，寶馬在歐洲市場賣出101.8萬輛新車，同比增長7.3%；美國市場銷量約41.9萬輛，增長5%。而在其最大的單一市場中國，銷量同比下滑12.5%，降至62.6萬輛。奔馳、奧迪等也沒能“抗住”價格壓力。2月剛開始，奔馳也對四款主銷車型進行官方調價，上汽奧迪官方宣布，其旗下的首款純電車型奧迪E5 Sportback開啟限時優惠。（證券時報）

｜點評｜ BBA這輪降價集中在中國市場，海外市場的價格體系相對穩定。中國市場對于新能源車的接受度較高，本土新能源品牌迅速崛起，在智能化與舒適性上形成獨特優勢，BBA在相同價位段的競爭力有所削減。并且，中國年輕消費群體對本土高端新能源品牌的接受度顯著提升，BBA的傳統豪車光環逐漸褪色。寶馬今年計劃在中國推出多款新車，此時優化價格體系、清理庫存老款車型，也是為新一輪產品攻勢鋪路。

BBA正在全面擁抱中國新能源產業鏈，試圖借此補齊智能化短板，加速車型迭代以應對中國市場。如何在擁抱中國速度和堅守全球品牌調性之間找到平衡，是BBA在中國市場面臨的最大挑戰。

騰訊AI助手QClaw宣布重大版本更新

3月18日，騰訊QClaw宣布重大版本更新，新版本（V0.1.9）將微信入口從“客服號”升級為“小程序”，用戶可直接通過小程序接收電腦端文件。同時，QClaw將預設場景化常用任務和skills，進一步降低“養蝦”門檻。

QClaw是騰訊基于OpenClaw打造的本地AI助手，主打零門檻、下載即用，已內置多款頂尖大模型，并率先直連微信。此次版本升級，QClaw上線小程序文件傳輸能力，用戶可以通過客服號操控QClaw將電腦端的文件發送至小程序。據透露，QClaw小程序即將支持語音、圖片傳輸等更多微信原生的多模態交互能力。（澎湃新聞）

｜點評｜ 騰訊此前在AI方面的布局緩慢，這次對于“龍蝦”的布局卻走在了國內互聯網企業的前列。騰訊將QClaw集成在微信生態中，用戶可以像與好友聊天一般，為“龍蝦”下達任務指令，省去了繁雜的部署步驟。QClaw同步上線了“靈感廣場”，將大量生活、工作應用場景的指令打包，用戶可實現一鍵配置。騰訊還限制了QClaw的操控權限，盡可能保證應用運行時的安全問題。

不過，QClaw對于用戶指令的理解能力偏弱，處理復雜任務的能力也較為有限，現階段只是處于能用階段，距離好用還有距離，更像一款面向個人用戶的簡化版“龍蝦”。騰訊正在部署覆蓋全場景的“龍蝦”產品體系，然而，底層AI大模型能力的不足，始終是騰訊的短板。

融創中國預計去年最多虧損130億元

3月17日，融創中國發布盈利警告公告，預期2025年度公司擁有人應占虧損介于120億元至130億元。融創中國稱，虧損大幅減少主要是因為本年度錄得境外債務重組收益所致。剔除債務重組收益影響后，本年度錄得虧損主要是因為受市場影響，結轉收入大幅下降且毛利率承壓，及進一步計提資產減值撥備及或有負債撥備所致。

融創中國此前已完成境外債務重組。融創中國在2025年12月23日的公告中表示，融創中國約96億美元的現有債務已獲得全面解除及免除，作為代價，公司已根據計劃條款在該日期向計劃債權人發行強制可轉換債券1及強制可轉換債券2。（澎湃新聞）

｜點評｜ 融創中國大幅減虧只是財務方面的調整，經營層面仍在持續失血。融創中國去年幾乎將所有的債務完成了重組，原本需要真金白銀的還錢，現在債務轉化為強制可轉化債券，未來這些債券將變成股票。雖然會大幅稀釋公司股權，卻為融創中國節省了大筆現金支出。在財務上，融創中國將這筆節省下來的支出記為盈利，使財報上的虧損幅度收窄。

融創中國現在手握大量一、二線城市的土地等待開發，公司正在積極引入外部資金盤活在手項目。隨著前期延遲交付的保交樓任務逐步完成交付，公司的短期經營壓力有望得到一定緩解。融創中國已經成功避免了破產清算的最壞結果，但是想要恢復元氣，扭虧為盈，還得看后續手中優質地塊的項目建設情況。

周三兩市探底回升滬指漲0.32%

3月18日，三大指數集體收紅，滬指終結日線四連陰，深成指漲逾1%，創業板指漲超2%。滬深兩市成交額2.05萬億，較上一個交易日縮量1618億。盤面上，市場熱點快速輪動，情緒出現回暖，全市場超3500只個股上漲。從板塊來看，算力產業鏈爆發，其中CPO概念全線反彈，“易中天”光模塊三巨頭均大漲，液冷服務器概念震蕩拉升，算力租賃概念走強，算電協同概念表現活躍，存儲芯片概念走高。下跌方面，油氣股走弱，化工板塊下挫。

截至收盤，滬指報4062.98點，漲0.32%，成交額為8763億元；深成指報14187.8點，漲1.05%，成交額為11697億元；創指報3346.37點，漲2.02%，成交額為5430億元。（新浪財經）

｜點評｜ 滬指在連續四個交易日收陰后，周三終于在盤中完成了探底回升。從盤面上看，國內云巨頭服務相繼提價，“龍蝦”類應用大規模出現，帶來的算力需求提升轉化為實際業績的預期有望成為現實，算力產業鏈全面回暖，成為午后拉動兩市回升的關鍵動力。防御性的資源類板塊走弱，多數板塊午后均有回暖。

從整體來看，市場風險偏好的修復力度較為有限，成交量持續萎縮，場內資金的追高意愿不足，僅有展現出承接力量。相比之下，日韓等亞洲主要市場已出現顯著修復，而A股由于前期調整幅度較小，反彈動力也相對溫和。隨著中東局勢對市場影響的減弱，市場短期內缺乏明確的交易邏輯。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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