騰訊Q4財(cái)報(bào)：日賺7億，人均年薪超百萬(wàn)

3月18日，騰訊發(fā)布2025年Q4及全年業(yè)績(jī)公告，四季度騰訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1943.7億元，同比增長(zhǎng)13%；毛利1082.9億元，同比增長(zhǎng)19%，毛利率達(dá)到55.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)646.9億元，同比增長(zhǎng)17%，日賺7億元。
整體來(lái)看，騰訊的各項(xiàng)業(yè)務(wù)依然延續(xù)了此前穩(wěn)步增長(zhǎng)、沒(méi)有明顯短板的趨勢(shì)。AI帶來(lái)的云服務(wù)收入增長(zhǎng)明顯，與之相應(yīng)的AI相關(guān)投資和應(yīng)用推廣費(fèi)用進(jìn)一步提升。
分業(yè)務(wù)來(lái)看，Q4增值服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入899億元，同比增長(zhǎng)14%。
其中本土游戲市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)15%至382億元，環(huán)比略有下滑，主要是因?yàn)镼4是全年淡季，但回顧本土游戲全年的表現(xiàn)，2025年收入同比增長(zhǎng)18%至1642億元，主要得益于新游戲《三角洲行動(dòng)》的強(qiáng)勁表現(xiàn)，以及《王者榮耀》、《和平精英》等長(zhǎng)青游戲的穩(wěn)定發(fā)揮。
國(guó)際游戲在Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收211億元，同比增長(zhǎng)32%，年度收入首次突破100億美元。此外，社交網(wǎng)絡(luò)收入同比增長(zhǎng)3%至306億元。
廣告業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)17%至411億元，主要得益于在AI能力的優(yōu)化下，廣告表現(xiàn)改善和廣告單價(jià)的提升。
金融科技與企服期內(nèi)收入同比增長(zhǎng)8%至608億元，其中包含GPU租賃和API Token使用，以及商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)在內(nèi)的企業(yè)服務(wù)收入同比增速達(dá)到22%，全年的增速超過(guò)20%，并且騰訊云已經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?br/>在費(fèi)用層面，與AI相關(guān)的支出增長(zhǎng)明顯。
包含研發(fā)費(fèi)用在內(nèi)的一般及行政開(kāi)支在Q4同比增長(zhǎng)15%至363億元，主要由于AI相關(guān)投資的雇員成本和折舊費(fèi)用的增加。
銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支同比增長(zhǎng)26%至130億元，同比增速連續(xù)兩個(gè)季度超過(guò)20%，費(fèi)用被主要用于對(duì)AI原生應(yīng)用程序及游戲的推廣。
在盈利能力上，由于毛利率更高的自研游戲、視頻號(hào)及搜一搜營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)在營(yíng)收中的占比進(jìn)一步提升，Q4毛利率從去年同期的53%增長(zhǎng)至56%。
但由于費(fèi)用支出的增長(zhǎng)，Q4騰訊的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率較去年同期僅提升了1個(gè)百分點(diǎn)左右。
在當(dāng)下AI軍備競(jìng)賽愈演愈烈的背景下，騰訊在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的投入保持相對(duì)的克制，Q4的資本支出為196.3億元，相較于上一季度有比較明顯回升，但全年的資本支出僅有792.2億元，占總營(yíng)收的比例為10.5%，基本上與去年年底騰訊管理層給出的指引一致。
用戶(hù)生態(tài)方面，微信的月活用戶(hù)數(shù)Q4同比增長(zhǎng)2%至14.2億，QQ移動(dòng)端月活同比下滑3%至5.1億。
截至報(bào)告期末，騰訊共有員工115849人，總薪酬成本為1307億元，人均年度薪資為112.8萬(wàn)元。
（策劃：王漢星，制圖：李昱慧）