超級富豪的家辦 都在投什么？

長期以來，超級富豪的家族辦公室（以下簡稱“家辦”）因無需披露其資產(chǎn)或收益，并保持高度的私密性，使其一直籠罩在“神秘的面紗”之下。

隨著全球單一家辦管理資產(chǎn)規(guī)模已達約3.1萬億美元，這股力量正從幕后走向前臺。

近日，海外研究機構(gòu)發(fā)布了首份“美國家辦15強”榜單，該榜單對2025年美國最活躍的家辦交易活動進行了排名。

通過這份榜單，外界得以窺見全美頂尖超級富豪在為怎樣的未來買單，為了解美國最富有的億萬富翁及其家辦的交易活動提供了一個難得的窗口。

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榜單關(guān)鍵要點

這份《美國家辦15強》榜單幾乎是硅谷傳奇人物的“集體點名冊”：

在這份基于2025年家辦投資活躍度的排名中，前谷歌CEO埃里克·施密特（Eric Schmidt）的單一家辦Hillspire摘得桂冠。作為科技界的資深“布道者”，施密特在過去一年內(nèi)通過其家辦密集出手15次，幾乎精準(zhǔn)地圍繞AI生態(tài)進行收割。

據(jù)披露，Hillspire在2025年的代表性投資包括：法國AI語音初創(chuàng)公司Gradium、由前DeepMind研究員創(chuàng)立的Reflection AI、聚變能源公司，以及旅行與體驗軟件平臺Peek。這一的投資布局，使Hillspire成為2025年美國最活躍的單一家辦之一。

杰夫·貝佐斯（Bezos Expeditions）位列榜單次席，其身家約2340億美元。在投資布局上，他押注科技主題。2025年，Bezos Expeditions投資了AI芯片初創(chuàng)公司Unconventional AI，并參與機器人公司Physical Intelligence的融資，該項目的共同投資方包括OpenAI及Thrive Capital。

勞倫·鮑威爾·喬布斯（Emerson Collective）同樣重倉AI，但視角更具人文關(guān)懷，側(cè)重于AI驅(qū)動的藥物研發(fā)及女性健康領(lǐng)域。其兩筆代表性交易分別是：定位為“以人為本的前沿人工智能實驗室”?的Humans&，以及AI藥物發(fā)現(xiàn)公司Chai Discovery。

數(shù)據(jù)顯示，2025年這15家頂級機構(gòu)貢獻了超過120項投資，涵蓋機器人、軟件、生物技術(shù)、食品飲料、體育和區(qū)塊鏈等多個領(lǐng)域。其中AI、科技和軟件相關(guān)交易合計占已披露交易的三分之一以上。

在摩根大通對家辦的調(diào)研中，約65%的受訪機構(gòu)將AI視為核心投資優(yōu)先方向。這一投資主題熱度已遠超多數(shù)傳統(tǒng)主題。

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三大趨勢

趨勢一，科技富豪正在成為投資的主導(dǎo)力量。

在許多活躍的家辦背后，財富來源都與科技行業(yè)密切相關(guān)。譬如，亞馬遜創(chuàng)始人Jeff Bezos、PayPal聯(lián)合創(chuàng)始人Peter Thiel、Google前CEO Eric Schmidt，以及硅谷傳奇風(fēng)險投資人John Doerr等，都通過各自的家辦持續(xù)參與科技企業(yè)投資。

這意味著，過去二十多年在互聯(lián)網(wǎng)與科技產(chǎn)業(yè)中積累的巨額財富，正在通過家辦重新流入新一輪科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

趨勢二，家辦逐漸“VC化”。

在傳統(tǒng)模式下，家辦往往以資產(chǎn)配置為主，通過投資私募股權(quán)基金或風(fēng)險投資基金來獲取回報，扮演的是典型的LP（有限合伙人）角色。近年來，家辦越來越多開始直接投資企業(yè)，與創(chuàng)業(yè)公司或成長型企業(yè)建立更緊密的關(guān)系。

趨勢三，家辦正成為全球資本市場中重要的長期資本力量。

與傳統(tǒng)基金相比，家辦最大的優(yōu)勢在于其投資周期更加靈活。由于不受基金期限的限制，家辦可以進行更長周期的投資，并在市場波動中保持更高的耐心。同時，家族資本的決策結(jié)構(gòu)通常更加簡單，這也使得投資決策過程更加迅速。

綜合來看，科技財富的崛起、投資模式的轉(zhuǎn)變，以及長期資本優(yōu)勢的凸顯，使得家辦正在成為全球創(chuàng)新投資體系中越來越重要的一股力量。未來，在科技創(chuàng)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，家族資本的影響力或?qū)⒗^續(xù)上升。

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全球最活躍的15家家辦

1. Hillspire

Hillspire是Google前CEO、Alphabet前董事長埃里克·施密特（Eric Schmidt）為其家族設(shè)立的單一家辦。

Hillspire成立于2009年，總部位于美國加州帕洛阿爾托。最初，這家機構(gòu)主要負(fù)責(zé)家族財富管理和資產(chǎn)配置，但隨后逐漸發(fā)展為一個以科技投資為核心的投資平臺，業(yè)務(wù)涵蓋風(fēng)險投資、房地產(chǎn)投資、慈善管理以及家族資產(chǎn)管理等。

在投資方向上，Hillspire主要聚焦深科技領(lǐng)域，包括人工智能、量子計算、國防科技和生物技術(shù)，代表性案例為Gradium、Reflection AI、聚變能源項目以及 Peek。

2025年，該家辦對外直接投資15筆，位列榜首。

2.Bezos Expeditions

Bezos Expeditions是亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）的個人投資機構(gòu)，成立于2005年，主要負(fù)責(zé)貝佐斯在新興科技和創(chuàng)業(yè)企業(yè)中的直接投資布局。

在投資策略上，Bezos Expeditions偏好長期技術(shù)趨勢，重點關(guān)注人工智能、云計算、太空科技和生物科技等領(lǐng)域。過去二十年，Bezos Expeditions投資了多家知名公司，包括Airbnb、Uber、Twitter、Workday以及Perplexity AI等。此外，貝佐斯還通過該機構(gòu)長期支持其太空公司Blue Origin。

2025年，該家辦對外直接投資14筆，位列第二。

3.Emerson Collective

Emerson Collective是喬布斯遺孀勞倫·鮑威爾·喬布斯（Laurene Powell Jobs）創(chuàng)建的投資與公益機構(gòu)，長期活躍于慈善和社會影響力投資領(lǐng)域。

該機構(gòu)以當(dāng)前平臺形態(tài)大約在2011年前后成立并持續(xù)擴展，采用較為特殊的混合結(jié)構(gòu)，同時兼具家辦、公益平臺和影響力投資的功能。它既管理家族資產(chǎn)，也通過投資和公益項目推動社會議題的發(fā)展。

在投資策略上，Emerson Collective強調(diào)影響力投資，重點關(guān)注教育、移民、氣候以及媒體等領(lǐng)域。其投資版圖既包括媒體資產(chǎn)，如《大西洋月刊》、新聞平臺Axios等項目。從2025年的投資活動來看，Emerson Collective還參與投資了AI相關(guān)企業(yè)Humans&和Chai Discovery。

2025年，該機構(gòu)共完成12筆直接投資，在榜單中位列第三。

3.Raptor Group（并列）

Raptor Group是美國投資人吉姆·帕洛塔（Jim Pallotta）創(chuàng)建的投資平臺。帕洛塔曾是私募巨頭Bain Capital的合伙人，也曾持有Boston Celtics股份，并曾擔(dān)任意大利足球俱樂部AS Roma的控股股東。

Raptor Group成立于2009年，總部位于美國波士頓。該機構(gòu)既承擔(dān)家辦的財富管理職能，也作為一個跨行業(yè)投資平臺，進行直接股權(quán)投資和戰(zhàn)略投資。

在投資策略上，Raptor Group的布局較為多元，重點關(guān)注體育產(chǎn)業(yè)、科技、媒體和娛樂行業(yè)，尤其擅長將資本與體育產(chǎn)業(yè)資源結(jié)合，推動體育與媒體商業(yè)化的發(fā)展。

根據(jù)2025年榜單披露，Raptor Group過去一年的代表性投資包括Reelables、MatrixSpace、Emptyvessel以及功能飲料品牌DryWater。整體來看，Raptor Group是一個結(jié)合體育資產(chǎn)與科技投資的跨界家族投資平臺。

2025年，該家辦對外直接投資12筆，并列第三。

5.Builders Vision

Builders Vision是沃爾瑪創(chuàng)始家族繼承人盧卡斯·沃爾頓（Lukas Walton）創(chuàng)建的投資平臺。盧卡斯個人財富約300億美元。

Builders Vision成立于2018年，總部位于美國芝加哥。該機構(gòu)并非傳統(tǒng)意義上的家辦，而是沃爾頓家族推動氣候投資與影響力投資（impact investing） 的綜合平臺，通過風(fēng)險投資、私募股權(quán)以及公益資本相結(jié)合的方式進行投資。

在投資策略上，Builders Vision重點關(guān)注氣候科技、可持續(xù)農(nóng)業(yè)、海洋保護以及食品科技等可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，目標(biāo)是在實現(xiàn)長期投資回報的同時推動環(huán)境與社會問題的改善。

從2025年榜單披露的投資來看，Builders Vision的代表性項目包括Cream Co. Meats、OoNee Sea Urchin Ranch、Coral Vita以及可持續(xù)航空燃料公司 Firefly Green Fuels。這些投資體現(xiàn)了該機構(gòu)在氣候與可持續(xù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的長期布局。

2025年，該家辦對外直接投資11筆，位列第五。

6.Euclidean Capital

Euclidean Capital 是美國知名的對沖基金經(jīng)理詹姆斯·哈里斯·西蒙斯（Jim Simons）家族設(shè)立的投資機構(gòu)。西蒙斯是量化投資傳奇人物，也是對沖基金Renaissance Technologies的創(chuàng)始人，其財富主要來自該機構(gòu)旗下著名的 Medallion Fund。

Euclidean Capital成立于2008年，總部位于美國紐約，主要負(fù)責(zé)管理Simons 家族財富。該機構(gòu)的資金來源大多來自Renaissance Technologies長期投資收益。

在投資策略上，Euclidean Capital延續(xù)了西蒙斯的“數(shù)學(xué)家式投資理念”，強調(diào)數(shù)據(jù)驅(qū)動與長期基本面投資。與傳統(tǒng)量化基金不同，它更偏向于長期股權(quán)投資，而不是高頻交易。

在投資方向上，Euclidean Capital重點關(guān)注醫(yī)療科技、軟件和人工智能等科技領(lǐng)域，通過長期資本支持具有技術(shù)潛力的企業(yè)發(fā)展。整體來看，該機構(gòu)代表了從量化投資成功轉(zhuǎn)向長期科技投資的家族資本模式。

2025年，該家辦對外直接投資8筆，位列第六，與Thiel Capital并列。

6.Thiel Capital（并列）

Thiel Capital是彼得·蒂爾（Peter Thiel）設(shè)立的家辦。Thiel是支付公司PayPal的聯(lián)合創(chuàng)始人，也是硅谷最具影響力的科技投資人之一。

Thiel Capital總部位于美國舊金山，主要負(fù)責(zé)管理Thiel的個人財富，并通過直接投資和戰(zhàn)略投資參與科技產(chǎn)業(yè)布局。與傳統(tǒng)以資產(chǎn)配置為主的家辦不同，Thiel Capital更像是一個以科技創(chuàng)新為核心的投資平臺。

在投資策略上，Thiel Capital長期偏好具有顛覆性的前沿技術(shù)，重點投資領(lǐng)域包括人工智能、生物科技、國防科技以及太空科技等高技術(shù)賽道。

在代表性投資方面，Thiel早期投資了太空公司SpaceX，并參與創(chuàng)建數(shù)據(jù)分析公司Palantir Technologies，同時還投資了國防科技公司Anduril Industries。整體來看，Thiel Capital是典型以科技創(chuàng)新為核心的硅谷家族投資平臺。

2025年，該家辦對外直接投資8筆，并列第六。

8.Bolt Ventures

Bolt Ventures是美國投資人David Blitzer創(chuàng)建的家族投資機構(gòu)。Blitzer曾任職于黑石集團，同時也是全球知名的體育資產(chǎn)投資人。

Bolt Ventures主要負(fù)責(zé)管理Blitzer的個人投資，并通過直接投資布局多個行業(yè)。與傳統(tǒng)家辦相比，該機構(gòu)更像一個跨行業(yè)投資平臺，尤其在體育產(chǎn)業(yè)投資方面非常活躍。

在投資方向上，Bolt Ventures重點關(guān)注體育、娛樂以及科技領(lǐng)域。Blitzer通過其投資平臺參與了多個職業(yè)體育俱樂部的投資，包括NBA球隊Philadelphia 76ers、NHL球隊New Jersey Devils以及英超俱樂部Crystal Palace F.C.。整體來看，Bolt Ventures是一個以體育資產(chǎn)為核心、同時布局科技與娛樂產(chǎn)業(yè)的家族投資平臺。

2025年，該家辦對外直接投資7筆，位列第八。

8.Duquesne Family Office（并列）

Duquesne Family Office是美國傳奇投資人斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）設(shè)立的家辦。Druckenmiller曾創(chuàng)立對沖基金Duquesne Capital，并因長期擔(dān)任George Soros旗下量子基金的核心投資經(jīng)理而聞名。

Duquesne Family Office成立于2010年，是在Druckenmiller關(guān)閉其對沖基金Duquesne Capital后設(shè)立的機構(gòu)，主要負(fù)責(zé)管理其個人及家族財富。

在投資策略上，該家辦延續(xù)了Druckenmiller一貫的投資風(fēng)格，強調(diào)宏觀投資與主動管理。其主要投資方向包括宏觀資產(chǎn)配置、股票投資以及部分風(fēng)險投資項目。整體來看，Duquesne Family Office是一個以宏觀視角進行長期資本配置的家族投資平臺。

2025年，該家辦對外直接投資7筆，并列第八。

10.Access Industries

Access Industries是億萬富豪Len Blavatnik創(chuàng)建的私人投資控股集團。Blavatnik是全球知名的產(chǎn)業(yè)投資人之一。

Access Industries成立于1986年，總部位于美國和英國，是Blavatnik家族的核心投資平臺。與典型的家辦不同，Access Industries更像一家大型全球控股投資集團，通過直接投資和控股方式布局多個行業(yè)。

在投資領(lǐng)域上，Access Industries的業(yè)務(wù)覆蓋能源、媒體、音樂以及科技產(chǎn)業(yè)。其投資版圖橫跨北美、歐洲和中東，并通過長期資本進行產(chǎn)業(yè)級投資。在代表性資產(chǎn)方面，Access Industries控股全球大型音樂公司W(wǎng)arner Music Group。整體來看，該機構(gòu)是少數(shù)由家族資本發(fā)展而來的大型跨行業(yè)投資集團之一。

2025年，該家辦對外直接投資5筆，位列第十。

10. Foris Ventures（并列）

Foris Ventures是硅谷著名風(fēng)險投資人約翰·多爾（John Doerr）設(shè)立的家族投資機構(gòu)。Doerr是風(fēng)險投資公司Kleiner Perkins的長期合伙人，曾早期投資過多家科技巨頭。

Foris Ventures主要負(fù)責(zé)管理Doerr的個人資本，并通過直接投資支持新興科技企業(yè)。相比傳統(tǒng)家辦，該機構(gòu)更接近一個以長期科技投資為核心的平臺。

在投資方向上，F(xiàn)oris Ventures重點關(guān)注氣候科技、人工智能以及醫(yī)療科技等領(lǐng)域。近年來，Doerr在氣候投資方面尤為活躍，并通過資本與倡議推動全球應(yīng)對氣候變化的技術(shù)創(chuàng)新。整體來看，F(xiàn)oris Ventures是一個以科技與氣候轉(zhuǎn)型為核心主題的家族投資機構(gòu)。

2025年，該家辦對外直接投資5筆，并列第十。

10.Jaws Estates Capital（并列）

Jaws Estates Capital是房地產(chǎn)投資人巴里·斯特恩利希特（Barry Sternlicht）設(shè)立的家族投資機構(gòu)。Sternlicht是全球知名房地產(chǎn)投資公司Starwood Capital Group的創(chuàng)始人，也是美國房地產(chǎn)行業(yè)的重要人物之一。

Jaws Estates Capital主要負(fù)責(zé)管理Sternlicht的個人及家族資產(chǎn)，并通過直接投資參與多個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。與傳統(tǒng)家辦相比，該機構(gòu)更偏向于以房地產(chǎn)為核心的投資平臺。

在投資方向上，Jaws Estates Capital重點關(guān)注房地產(chǎn)、酒店資產(chǎn)以及房地產(chǎn)科技（Proptech）等領(lǐng)域，通過長期資本投資與產(chǎn)業(yè)運營相結(jié)合的方式進行布局。整體來看，該機構(gòu)延續(xù)了Sternlicht在全球房地產(chǎn)與酒店投資領(lǐng)域的深厚經(jīng)驗。

2025年，該家辦對外直接投資5筆，并列第十。

13.Lightchain Capital

Lightchain Capital是美國企業(yè)家羅杰·萊尼（Rodger Riney）設(shè)立的投資機構(gòu)。Riney是在線券商Scottrade的創(chuàng)始人，該公司后來被TD Ameritrade收購。

Lightchain Capital主要負(fù)責(zé)管理Riney的個人資本，并通過直接投資支持科技創(chuàng)業(yè)公司。與傳統(tǒng)家辦相比，該機構(gòu)更像一個以科技創(chuàng)業(yè)投資為核心的投資平臺。

在投資方向上，Lightchain Capital重點關(guān)注金融科技和企業(yè)軟件等領(lǐng)域，通過長期資本支持技術(shù)型創(chuàng)業(yè)公司成長。整體來看，該機構(gòu)代表了從金融服務(wù)行業(yè)財富轉(zhuǎn)向科技投資的家族資本模式。

2025年，該家辦對外直接投資4筆，位列十三。

13. PSP Partners

PSP Partners是美國商界與政界人物潘妮·普利茨克（Penny Pritzker）創(chuàng)建的投資機構(gòu)。Pritzker來自著名的Pritzker family，該家族以創(chuàng)立酒店集團Hyatt而聞名。

PSP Partners成立于2011年，總部位于美國芝加哥，主要負(fù)責(zé)管理Pritzker家族的一部分資產(chǎn)，并通過直接投資參與多個行業(yè)。該機構(gòu)結(jié)合家族資本與專業(yè)投資團隊運作，更接近一個多元化的家族投資平臺。

在投資策略上，PSP Partners重點布局私募股權(quán)、房地產(chǎn)以及風(fēng)險投資等領(lǐng)域，通過長期資本投資成長型企業(yè)和資產(chǎn)項目。整體來看，PSP Partners延續(xù)了Pritzker家族在商業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)布局方面的傳統(tǒng)。

2025年，該家辦對外直接投資4筆，并列十三。

13. Stephens Group

Stephens Group是美國金融世家Stephens family的家族投資機構(gòu)。Stephens家族長期活躍于美國投資銀行與金融行業(yè)，其家族企業(yè)Stephens Inc.在華爾街具有較高影響力。

Stephens Group總部位于美國阿肯色州小石城，是Stephens家族用于管理和投資家族資本的重要平臺。該機構(gòu)以長期資本投資為核心，通過直接股權(quán)投資參與企業(yè)發(fā)展。

在投資方向上，Stephens Group主要關(guān)注工業(yè)、制造業(yè)以及金融服務(wù)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，其官方對外強調(diào)的是長期、可持續(xù)價值創(chuàng)造，以及對工業(yè)與服務(wù)類企業(yè)的持續(xù)投資。整體來看，該機構(gòu)代表了美國傳統(tǒng)金融家族以長期資本布局實體產(chǎn)業(yè)的投資模式。

2025年，該家辦對外直接投資4筆，并列十三。

04

結(jié)語

值得關(guān)注的是，家辦的屬性正在發(fā)生代際演變。

對于老牌富豪而言，家辦往往是他們個人意志與專業(yè)能力的慣性延伸。以彼得·蒂爾（Thiel Capital）和地產(chǎn)大亨巴里·斯特恩利希特為例，他們的家辦更像是職業(yè)生涯的“第二幕”。在這里，財富被用來鞏固他們在科技或地產(chǎn)領(lǐng)域的統(tǒng)治力，通過深挖護城河，將發(fā)家行業(yè)的成功經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為持續(xù)的復(fù)利。

然而，當(dāng)接力棒傳到以盧卡斯·沃爾頓（Lukas Walton）為代表的家族第三代手中時，家辦的定義被徹底重寫。作為沃爾瑪?shù)蹏睦^承者，沃爾頓并沒有安于做一名傳統(tǒng)的“財富守門人”，而是將旗下的Builders Vision打造為一個宏大的“影響力投資”實驗場。

在這里，慈善的公益性、風(fēng)投的敏銳度與二級市場的流動性被前所未有地熔煉在一起。沃爾頓的投資名錄里不再只有報表亮眼的成熟企業(yè)，更多的是將污水轉(zhuǎn)化為清潔航空燃料、重塑可持續(xù)農(nóng)業(yè)模式等帶有“硬核理想主義”色彩的項目。

這種代際更迭不僅是投資偏好的位移，更是一場關(guān)于“資本何為”的深度思辨。當(dāng)財富積累到一定量級，它是該繼續(xù)在熟悉的領(lǐng)域堆砌堡壘，還是該縱身一躍，去博取一個更可持續(xù)的未來？

顯然，次世代掌舵者們正選擇后者，試圖用資本的杠桿，撬動整個世界的改變。

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