16年職業(yè)交易員親述：3種適用于所有時(shí)間框架的絕佳反轉(zhuǎn)策略

本文由德國職業(yè)交易員Rolf Schlotmann撰寫，他是一名擁有16年以上交易經(jīng)驗(yàn)交易員，是技術(shù)分析與價(jià)格行為交易的踐行者，奉行“價(jià)格行為優(yōu)先，概率思維，而非預(yù)測”的交易理念。

一直以來“反轉(zhuǎn)交易”都背負(fù)著很差的名聲。但反轉(zhuǎn)交易策略真的更差、更危險(xiǎn)，應(yīng)該被避免嗎？作為一名擁有超過16年交易經(jīng)驗(yàn)的交易員，我可以負(fù)責(zé)任地告訴你：事實(shí)并非如此，恰恰相反。

每一段新趨勢(shì)，都是從前一段趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)開始的。正因?yàn)槿绱?，反轉(zhuǎn)交易者往往能夠更早地識(shí)別新趨勢(shì)，并通過更長時(shí)間持有新趨勢(shì)，從而顯著擴(kuò)大盈利空間。如果你希望盡早抓住最優(yōu)質(zhì)的趨勢(shì)，研究反轉(zhuǎn)是非常值得的。

接下來，我將介紹3種你可以在任何市場、時(shí)間框架中使用的交易策略（請(qǐng)務(wù)必先在模擬賬戶中練習(xí)！）。本文中的概念和策略是經(jīng)久不衰的，因?yàn)樗鼈冇|及了市場和價(jià)格行為運(yùn)作的核心本質(zhì)。我的目標(biāo)是通過這些策略，幫助你真正理解市場的本質(zhì)。

策略#1：背離

盡管許多交易者都聽說過背離交易，但大多數(shù)人只是停留在表面理解。讓我從一個(gè)不同的角度，解釋背離的真正含義。

在下方的價(jià)格圖表中，我添加了一個(gè)14周期RSI指標(biāo)。RSI是一種動(dòng)能指標(biāo)，這意味著它衡量的是價(jià)格運(yùn)動(dòng)的速度以及市場運(yùn)行的強(qiáng)度。

每當(dāng)價(jià)格創(chuàng)出新高時(shí)，我用藍(lán)色方框標(biāo)記出來，同時(shí)也標(biāo)記了RSI指標(biāo)在同一時(shí)間的位置。

這里發(fā)生了一件很有意思的事情。你注意到了嗎？

RSI在價(jià)格每次創(chuàng)出新高時(shí)，卻形成了更低的高點(diǎn)。這就是我們所說的背離，因?yàn)閮r(jià)格走勢(shì)和指標(biāo)走勢(shì)出現(xiàn)了背離。

但為什么這很重要？

由于RSI衡量的是趨勢(shì)強(qiáng)度，RSI的高點(diǎn)逐漸降低，說明市場動(dòng)能正在減弱，趨勢(shì)正在放緩。如果我們當(dāng)前持有多頭倉位，這是一個(gè)非常重要的信號(hào)，因?yàn)樗馕吨厔?shì)延續(xù)的概率正在降低。

RSI指標(biāo)衡量的是趨勢(shì)波段的持續(xù)時(shí)間和強(qiáng)度。在下方的圖表中，我用水平線標(biāo)出了價(jià)格走勢(shì)中的每一個(gè)高點(diǎn)。

最明顯的現(xiàn)象是，每一個(gè)新的價(jià)格高點(diǎn)之間的距離正在逐漸縮短。這意味著多頭趨勢(shì)的推動(dòng)波正在變短，而RSI正是捕捉到了這種變化，并以背離的形式將其體現(xiàn)出來。

尤其值得注意的是最后一組高點(diǎn)結(jié)構(gòu)：價(jià)格在同一水平被推高了三次，卻始終無法突破，這形成了一個(gè)“三重頂形態(tài)”，屬于典型的看跌圖表形態(tài)。

價(jià)格高點(diǎn)之間的間距縮小，以及最終未能創(chuàng)出新高，都是看跌信號(hào)。

然而，許多缺乏經(jīng)驗(yàn)的交易者常見的問題是，他們過于急躁，過早進(jìn)場。僅僅因?yàn)槌霈F(xiàn)背離，并不意味著價(jià)格一定會(huì)立即下跌。

當(dāng)一段趨勢(shì)結(jié)束時(shí)，價(jià)格要么進(jìn)入橫盤整理區(qū)間，要么反轉(zhuǎn)進(jìn)入相反方向的趨勢(shì)。

我們可以進(jìn)一步分析價(jià)格行為，以判斷市場是否即將發(fā)生反轉(zhuǎn)。當(dāng)持有多頭倉位的交易者開始平倉時(shí)，他們的賣出行為會(huì)增加市場的空頭壓力。如果有足夠多的買方離場，同時(shí)新的賣方進(jìn)入市場，趨勢(shì)反轉(zhuǎn)就可能發(fā)生。

在下方圖表中，我用箭頭標(biāo)出了價(jià)格低點(diǎn)。在多頭市場中，價(jià)格通常會(huì)形成更高的高點(diǎn)（HH）和更高的低點(diǎn)（HL）。只要這種結(jié)構(gòu)仍然存在，就沒有理由做空。

更高的低點(diǎn)意味著，每當(dāng)價(jià)格回落時(shí)，仍然有買方積極入場推動(dòng)價(jià)格上漲。如果你想尋找更高概率的做空機(jī)會(huì)，理想情況下應(yīng)該等待市場形成更低的低點(diǎn)（LL）。更低的低點(diǎn)表明，買方已經(jīng)不像以前那樣迅速推高價(jià)格，這是額外的看跌確認(rèn)信號(hào)。

另一個(gè)關(guān)鍵技巧：縮小圖表周期視角之，觀察該形態(tài)在更大結(jié)構(gòu)中的位置。

下圖顯示，我們剛才觀察的背離（右側(cè)）正好出現(xiàn)在前期高點(diǎn)的下方區(qū)域。而這個(gè)前期高點(diǎn)，曾經(jīng)是一次重大趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)。可以肯定的是，許多交易者正在再次關(guān)注這個(gè)相同的價(jià)格水平。

此外，這次背離發(fā)生在一個(gè)已經(jīng)運(yùn)行了很長時(shí)間的成熟趨勢(shì)中。市場已經(jīng)連續(xù)上漲了數(shù)周，價(jià)格也已經(jīng)上漲了相當(dāng)大的幅度。

為什么這是一個(gè)重要信號(hào)？

趨勢(shì)持續(xù)的時(shí)間越長，已經(jīng)買入這個(gè)市場的人就越多。而那些尚未建立多頭倉位的潛在買家則越來越少——那么，還有誰能繼續(xù)推動(dòng)價(jià)格上漲呢？

其次，這些買家已經(jīng)積累了大量的未實(shí)現(xiàn)利潤。當(dāng)市場出現(xiàn)任何疲弱跡象時(shí)，這些交易者更有可能選擇平倉，以避免利潤回吐。這種行為也會(huì)進(jìn)一步增加市場的賣壓。

幾根K線之后，價(jià)格給出了第一個(gè)真正的看跌信號(hào)。價(jià)格首次形成了一個(gè)更低的低點(diǎn)。此時(shí)再觀察RSI，可以看到RSI也處于其最低水平。

支撐位和阻力位同樣可以應(yīng)用在指標(biāo)上！

現(xiàn)在，價(jià)格行為已經(jīng)開始呈現(xiàn)出明顯的看跌特征。但仍然缺少一個(gè)關(guān)鍵要素：更低的高點(diǎn)。

在空頭市場中，價(jià)格走勢(shì)應(yīng)該呈現(xiàn)出更低的高點(diǎn)和更低的低點(diǎn)。

激進(jìn)型交易者此時(shí)可能已經(jīng)提前進(jìn)場交易，但請(qǐng)注意，由于你缺少一個(gè)關(guān)鍵的確認(rèn)信號(hào)，你的勝率很可能會(huì)受到影響。

幾根K線之后，更低的高點(diǎn)出現(xiàn)了！價(jià)格在形成更低的低點(diǎn)之后，出現(xiàn)了一次強(qiáng)勁反彈，并形成了更低的高點(diǎn)。這種現(xiàn)象并不罕見。

一位著名交易員曾說過：“市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往伴隨著最大的波動(dòng)性?！?/p>

這很合理，因?yàn)樵陂L期上漲趨勢(shì)之后許多買方開始平倉離場，同時(shí)新的賣方進(jìn)入市場。這種力量的轉(zhuǎn)換往往會(huì)導(dǎo)致波動(dòng)性增加。

此時(shí)，還缺少最后一個(gè)確認(rèn)空頭趨勢(shì)的信號(hào)： 跌破新的低點(diǎn)。

為什么這很重要？因?yàn)橹挥挟?dāng)價(jià)格跌破前低時(shí)，我們才能完全確認(rèn)之前的高點(diǎn)確實(shí)是“更低的高點(diǎn)”。

話雖如此，你也可以選擇更激進(jìn)的方式，在第一個(gè)更低高點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)就進(jìn)場。事實(shí)上，本文后面的策略3正是采用這種更激進(jìn)的入場方式。

當(dāng)價(jià)格跌破前低（圖中用圓圈標(biāo)出）后，真正的趨勢(shì)開始展開。市場頂部時(shí)波動(dòng)性達(dá)到峰值，而在第一個(gè)更低高點(diǎn)形成后，隨著市場逐漸穩(wěn)定，趨勢(shì)正式展開。

最終，一個(gè)完整且成功的空頭趨勢(shì)形成。

策略#2：布林帶反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移信號(hào)

布林帶（Bollinger Bands?）是我最喜歡的交易工具之一，尤其適用于趨勢(shì)跟隨交易。

不過，我建議先調(diào)整默認(rèn)參數(shù)。

我將標(biāo)準(zhǔn)差從默認(rèn)的2.0調(diào)整為2.5。這樣做的可以使得布林帶會(huì)變得更寬，信號(hào)更加可靠，以及過濾掉更多市場噪音。

調(diào)整后，你的圖表會(huì)類似下方截圖（我關(guān)閉了中軌）。

總體來說，布林帶最適合用于趨勢(shì)市場。雖然也可以用于震蕩市場，但根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，它在趨勢(shì)市場中的效果更好。

在強(qiáng)勁的多頭趨勢(shì)市場中，你通常會(huì)看到價(jià)格不斷向上觸及布林帶的上軌，而幾乎不會(huì)觸及下軌。在下圖中，黃金正處于一個(gè)非常強(qiáng)的上升趨勢(shì)中，價(jià)格一次都沒有觸及下軌。

有時(shí)，更深的回調(diào)也可能觸及對(duì)側(cè)的軌道（下軌）。然而，只要價(jià)格無法在該對(duì)側(cè)軌道附近長時(shí)間停留，或者無法推動(dòng)該軌道本身發(fā)生方向性變化，這通常并不是一個(gè)特別強(qiáng)的反轉(zhuǎn)信號(hào)。

在黃金的這個(gè)例子中，多頭趨勢(shì)是在價(jià)格不斷沖擊上軌、同時(shí)“無視”下軌的情況下展開的。這正是一個(gè)健康且強(qiáng)勁的多頭趨勢(shì)的典型特征。

現(xiàn)在，情況出現(xiàn)了一些變化。價(jià)格首次進(jìn)入了布林帶下軌。這也可能只是一次比平時(shí)更深的回調(diào)，但從這一刻開始，你需要更加密切地觀察價(jià)格行為。

如果你此前一直順著多頭趨勢(shì)持倉，現(xiàn)在可以考慮將止損上移以保護(hù)利潤，或者部分平倉，鎖定部分收益。

隨后，局勢(shì)徹底發(fā)生了變化。

在第一次觸及下軌之后（圖中圈出區(qū)域），價(jià)格確實(shí)出現(xiàn)了一次反彈，但卻未能創(chuàng)出新的更高高點(diǎn)，甚至未能觸及布林帶上軌。這與此前強(qiáng)趨勢(shì)中不斷觸及上軌的行為相比，是一個(gè)非常重要的變化信號(hào)。

接著，價(jià)格再次跌入布林帶下軌，并且這一次價(jià)格跌破了最近的低點(diǎn)。正如我們?cè)赗SI背離的例子中學(xué)到的，當(dāng)一個(gè)成熟趨勢(shì)中的價(jià)格開始跌破低點(diǎn)時(shí)，這是買賣雙方力量平衡發(fā)生轉(zhuǎn)變的重要信號(hào)。

突破發(fā)生后，市場回測了水平線：支撐位轉(zhuǎn)為阻力位。

新的下跌趨勢(shì)以有序的方式展開。

觀察頂部，我們可以看到與之前背離示例類似的情況：隨著市場觸頂，波動(dòng)性增加。這也是做反轉(zhuǎn)交易的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。過早介入新趨勢(shì)可能會(huì)讓你面臨巨大的價(jià)格波動(dòng)。這樣的時(shí)期交易非常困難，因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)幅度很大。

因此，最好等待頂部形成，并觀察更多跡象確認(rèn)新趨勢(shì)已經(jīng)開始。不要擔(dān)心錯(cuò)過趨勢(shì)。相比嘗試在混亂的市場頂部交易，更“安全”的做法是等待低波動(dòng)性的趨勢(shì)行情。

策略#3：動(dòng)能轉(zhuǎn)變 / 結(jié)構(gòu)擠壓

現(xiàn)在我們可以將前兩種策略中學(xué)到的內(nèi)容應(yīng)用到另一種市場反轉(zhuǎn)交易方法上。

還記得我之前說過嗎？在上漲趨勢(shì)中，你通常會(huì)看到市場不斷創(chuàng)出更高的高點(diǎn)和更高的低點(diǎn)。這一點(diǎn)非常重要，因?yàn)橹灰@種模式存在，你就不應(yīng)該逆勢(shì)操作。

下圖顯示了一個(gè)處于強(qiáng)勁多頭趨勢(shì)的市場。在這里，我們根本不該做空！

市場結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的第一個(gè)信號(hào)是價(jià)格形成了首次更低的低點(diǎn)。在下圖中，趨勢(shì)首先形成了一個(gè)雙頂；隨后，價(jià)格出現(xiàn)了大幅下跌。

趨勢(shì)波動(dòng)的大小也能提供很多信息。向左看，當(dāng)前的趨勢(shì)波段是我們?cè)谥八猩蠞q趨勢(shì)中見過的最強(qiáng)的賣出期。

市場和趨勢(shì)行為的變化總是值得關(guān)注的！

一旦你開始關(guān)注市場高點(diǎn)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它們往往會(huì)回撤到市場頂部附近。我在下方用紅色框標(biāo)出了潛在的回撤區(qū)域。只要回撤保持在最高高點(diǎn)以下（紅色箭頭所示），市場情緒仍主要偏向看空。

回撤會(huì)有多深，我們無法提前知道。

我還啟用了日線中樞，這是一個(gè)非常好的支撐和阻力工具。你會(huì)經(jīng)?？吹?，價(jià)格在回撤過程中會(huì)把中樞線當(dāng)作阻力。

從這里開始，我們可以切換到更低的時(shí)間周期來確定入場時(shí)機(jī)。我們從30分鐘周期切到5分鐘周期。

下方的5分鐘圖顯示了相同的趨勢(shì)模式，只是規(guī)模更小。在交易中，我們說價(jià)格是分形的；不管你使用哪個(gè)時(shí)間周期，你都會(huì)在不同的時(shí)間尺度上發(fā)現(xiàn)完全相同的形態(tài)。

在5分鐘周期中，價(jià)格正在回撤到紅色區(qū)域。我們現(xiàn)在看到的趨勢(shì)形態(tài)也是一個(gè)雙頂。不過，價(jià)格仍在形成更高的低點(diǎn)。

我們?cè)?分鐘圖上應(yīng)用相同的方法，等待價(jià)格形成新的更低低點(diǎn)。這在微觀層面上顯示了動(dòng)能轉(zhuǎn)變。我們可以利用這些微觀信號(hào)來把握入場時(shí)機(jī)。好處是，我們可以更快地對(duì)突發(fā)的市場變化做出反應(yīng)。

在趨勢(shì)早期入場通常可以通過設(shè)置更緊的止損和捕捉更大的利潤，獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比。

回到更高的時(shí)間周期，我們可以看到價(jià)格回撤到紅色區(qū)域并形成了雙頂。之后，空頭趨勢(shì)順利展開。

這種方法可能稍微激進(jìn)一些，因?yàn)槟愕娜雸雒黠@早于前面提到的背離和布林帶例子。但交易的回報(bào)是，潛在的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比可能更高。

反轉(zhuǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)大嗎？

在交易中，沒有任何事情是絕對(duì)安全的，無論你選擇哪種交易策略，都存在風(fēng)險(xiǎn)。

然而，“反轉(zhuǎn)交易”這個(gè)詞特別容易被誤解，負(fù)面評(píng)價(jià)甚多。但這種負(fù)面看法并不合理。

這里介紹的反轉(zhuǎn)交易方式，并不是建議你在價(jià)格仍在上漲時(shí)就盲目做空。那樣確實(shí)是魯莽且非常危險(xiǎn)的。

實(shí)際上，這三種策略的共同點(diǎn)在于，我們都在等待明確的信號(hào)——表明當(dāng)前趨勢(shì)正在失去動(dòng)力，價(jià)格可能開始向新的方向移動(dòng)。

我并不將這些交易策略看作經(jīng)典的反轉(zhuǎn)策略，而是作為一種早期新趨勢(shì)跟隨的方法。本質(zhì)上，我們不是在預(yù)測市場轉(zhuǎn)折，而是在尋找前一趨勢(shì)開始反向移動(dòng)的早期信號(hào)。

這種交易策略適合你嗎？我不能保證它完全適合每個(gè)人，但你可以嘗試一下。

這些討論過的交易策略，肯定會(huì)幫助你以不同的視角看待反轉(zhuǎn)交易。