3月15日 | 外媒：印經濟看似趕超日本，實則掉入“榕樹陷阱”

2026年3月15日 總第1215期

值日編輯：朱依林 曹寅聰 沈欣

審核：張謙和 王若桐 王澤媛 喻琬淋

執行主編：陳卓

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圖源：彭博社

彭博社3月13日發表題為《印度不能只靠一棵榕樹繁榮發展》的評論以“榕樹經濟”為喻，指出當前印經濟雖保持較高增速，但其發展模式中存在的結構性問題，可能對長期增長構成約束。作者約翰·奧瑟斯（John Authers）系彭博社編輯與專欄作家。

作者首先指出，印度企業的“榕樹化”結構限制了產業升級空間。所謂“榕樹化”是指，與美國等成熟經濟體中能夠“向上生長”的大型企業不同，印度許多企業更像榕樹，通過不斷擴展業務范圍形成龐大的企業集團，而非在單一產業中形成深度和規模優勢。這是因為印國內市場結構分化嚴重，印大部分人口仍處于農業和非正規經濟部門，難以形成足夠深厚的消費市場，從而缺乏發展復雜產業體系的動力。在這一“土壤”環境下，許多企業選擇通過跨行業擴張來維持增長，例如將業務延伸至金融、通信和消費品等多個領域。雖然這種模式在一定程度上推動了現代消費產品的普及，但也意味著企業往往圍繞既有中產消費市場擴張，而缺乏動力推動更大范圍的產業深化和工業化。

作者進而指出，“榕樹化企業模式”和其他一系列因素反過來將阻礙印“土壤”改善。莫迪政府提出，到2047年獨立百年之際實現“發達印度”（Viksit Bharat）的發展愿景。然而，當前印社會結構、資源條件和投資環境對實現這一目標仍存在明顯制約。首先，“榕樹化”下，印企擴張在很大程度上依賴大型家族財團利用既有業務利潤進行再投資，該模式雖穩定，但投資方向往往集中于既有消費市場，難以推動更深層次的產業結構升級，其結果是，企業無法將大部分處在農業和非正規經濟的印度人帶入工業化生活中。其次，其他因素同樣限制印度“土壤”環境改善:中東地區沖突可能沖擊能源供應，而人工智能技術的發展則可能對印長期依賴的軟件外包與制藥等產業模式帶來挑戰。與此同時，印長期依賴外資流入支撐經濟發展，但近年來資本流入出現波動。隨著印股市估值高于多數新興市場，一些國際投資者獲利退出，部分跨國企業也通過分拆印業務實現資本回流，使印資本賬戶近年來首次出現資金凈流出跡象，增加維持長期高速增長的資金壓力。

此外，作者還不無悲觀地指出，隨著印人口紅利不斷消失，留給印度的時間窗口正在縮小。當前，印人口優勢尚未充分轉化為就業與生產力紅利。印擁有全球最大人口規模，但勞動力市場參與率仍顯著偏低。數據顯示，在25財年印15歲以上人口中，僅約41%處于就業或求職狀態，遠低于全球約65%的平均水平，也低于中國約75%的水平。尤其值得注意的是，女性勞動力參與率明顯偏低，約1.25億（125 million）受過教育的女性尚未進入勞動力市場。與中國過去幾十年通過大規模城市化推動工業化不同，印經濟仍大幅依賴農業部門，使其難以通過產業轉移吸納大量勞動力。若就業增長長期滯后于人口增長，印或將在2045年至2050年前后面臨人口紅利逐漸消退的風險，從而陷入“中等收入陷阱”（lower-middle income trap）。

總結而言，印經濟近年來保持較高增速，并有望在總量上超過日本成為全球第三大經濟體，但其發展模式仍存在結構性約束。企業過度依賴財團式擴張、資本來源不穩定以及就業增長不足，都可能削弱經濟長期增長潛力。若印度希望在未來幾十年實現發達經濟體目標，不僅需要維持較高增長速度，還需要推動產業結構升級、擴大就業機會并吸引更多長期資本投入，從而形成更具深度和規模的增長模式。

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圖源：INS

路透社、《印刷報》3月14日報道，受霍爾木茲海峽航運受阻影響，印度國內液化石油氣（LPG）供應緊張。目前，印約有3.33億戶（333 million）家庭使用瓶裝液化石油氣，2025年共消耗3315萬噸（33.15 ?million metric tons）液化石油氣，其中約60%依賴進口，進口來源90%為中東國家。盡管印官方稱形勢仍可控，但由于恐慌引發搶購，液化石油氣日均預訂量已從3月1日的約550萬份（5.5 million）激增至約760萬份（7.6 million）。對此，石油和天然氣部表示，自3月5日以來，印國內液化石油氣產量增加了30%，確保優先用戶持續供應，并敦促600萬戶（60 lakh）居住在已接入管道天然氣（PNG）地區的家庭改用管道天然氣。此外，該部門還呼吁各邦采取行動打擊黑市交易和囤積等非法行為。印航運部亦表示，為克服泊位短缺問題，港口正在優先安排液化石油氣運輸船靠泊。另據悉，莫迪稱已與伊朗總統佩澤希齊揚通話，商討海灣地區貨物和能源的過境運輸問題。3月13日，伊朗已允許印度國營航運公司（SCI.NS）的兩艘液化石油氣運輸船通過霍爾木茲海峽。然而，當前還有24艘懸掛印國旗的船只滯留在霍爾木茲海峽西側。分析認為，在中東局勢持續緊張、海峽航運尚未完全恢復的情況下，印度液化石油氣供應仍面臨較大不確定性。

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巴基斯坦燃油價格變化數據圖 圖源：網絡

《紐約時報》3月14日報道，受中東地區沖突影響，油價飆升沖擊巴基斯坦經濟。據悉，巴超85%的原油從沙特、阿聯酋進口，霍爾木茲海峽為其必經海上通道。當前，該海峽航運受阻，油輪運輸速度放緩，部分船只被迫停泊卡拉奇港（Karachi）。為防止燃油囤積并穩定市場，巴政府3月6日將國內燃油價格上調約20%。分析認為，能源成本上升恐對巴農業、零售業等多領域產生連鎖影響。農業方面，農業占巴國內生產總值（GDP）的23%以上，吸納了37%的勞動力就業。燃油價格上漲將顯著提高農業機械運行成本、糧食運輸物流費用，從而推高整體生產和流通成本。零售業方面，當前正值開齋節前的傳統消費旺季，但由于生活成本上升，許多家庭被迫削減開支，優先購買基本生活必需品，推遲原有消費計劃和出行安排。為緩解能源供應壓力，巴政府一方面請求沙特通過其紅海港口向巴提供替代石油供應渠道，另一方面在國內采取節能措施，包括鼓勵學校轉為線上教學、減少公務出行、縮短工作時間等。然而，分析人士指出，此舉恐損害工薪階層與中產階級的利益，進一步加劇國內經濟與社會壓力。

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圖源：世界銀行

世界銀行3月13日發布報告指出，尼泊爾基礎設施建設項目面臨預算與項目執行雙重挑戰。預算方面，聯邦資本預算占比持續下降，且平均執行率僅約62%，地方資金也未足額使用，加之項目過多，導致資金分散、項目延誤、成本攀升，限制其促進就業的作用。項目執行方面，流程繁瑣、重復勘測和數字化不足等因素，導致項目執行關鍵環節耗時過長，例如砍伐許可審批平均需2年，土地征用需2至3年。以聯通尼印兩國的納格東加-瑙比塞-穆格林（NNM）公路項目為例，該公路承載運往加德滿都貨物60%-70%的運輸量，僅征地就耗時35個月。此外，項目還存在年底集中支出、采購流程過長等問題。對此，世界銀行提出五項改革建議：一是加強項目優先排序，集中資源于準備充分的重點工程；二是通過數字化土地記錄與簡化審批來加快土地征收與環境許可；三是改進資金撥付機制，使撥款與實際施工進度匹配；四是簡化預算調整規則，便于資金向進展順利的項目轉移；五是改革采購制度，完善電子采購系統并加強風險分擔。

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安理會就中東軍事升級舉行緊急會議。圖源：聯合國

《印度教徒報》3月12日報道，印度在聯合國支持譴責伊朗，引發國內強烈批評。3月11日，印度在聯合國安理會與134個國家共同支持由海灣合作委員會（GCC）提出的決議草案，要求伊朗立即停止對海合會成員國的一切襲擊，該決議草案以13票贊成，0票反對，2票棄權通過。印度的這一立場反映了其在中東地區的核心利益考量。一方面，印度約50%的原油和90%的液化石油氣（LPG）進口依賴海灣國家，且在該地區擁有大量僑民，因此多次譴責伊朗的襲擊行為。相比之下，印度與伊朗的能源貿易因美國制裁已中斷，在伊僑民也較少。另一方面，印度并未譴責美以兩國對伊朗的襲擊，僅由外交部表達對人員傷亡“表示遺憾”。這一表態遭到多名前高級外交官批評，他們認為，此舉過于片面，可能強化對伊朗不利的沖突敘事，并警告印度需避免在戰略上因戰術屈從而被邊緣化。

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圖源：《卷軸報》

印《卷軸報》3月14日報道，不丹大力推廣全球首個國家級加密貨幣支付體系，但收效甚微。2025年5月，不丹面向游客推出加密貨幣支付服務，允許通過幣安（Binance）平臺使用100多種加密貨幣支付簽證、機票、酒店和餐飲等費用。然而，實際執行中多數游客并未選用該方式，甚至不知曉有商家支持加密貨幣支付。專家分析稱，不丹雖利用水力發電進行比特幣“挖礦”積累了儲備，但普及該支付網絡仍面臨顯著障礙：一是文盲率高，約三分之一人口不識字，而識字是使用數字支付的基礎，這阻礙了加密貨幣在微型商戶中的普及。二是電力供應不穩定，報告顯示不丹普通用戶每年平均遭遇19次停電，五分之一的商業機構依賴地面發電機，薄弱的基礎設施難以支撐加密貨幣支付網絡。三是法律法規不明確，不丹目前尚無關于加密貨幣的正式書面規定或文件，各方觀點不一，缺乏清晰的執法與指導方針。目前，不丹推行加密貨幣支付的前景依然不確定。

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首席選舉專員吉亞內什·庫馬爾。圖源：《印度教徒報》

《印度快報》3月14日報道，印度反對黨以“黨派性和歧視性行為”“妨礙選舉舞弊調查和選舉名冊特別密集修訂（SIR）”為由，向議會提交對首席選舉專員（CEC）吉亞內什·庫馬爾（Gyanesh Kumar）的彈劾動議。這是印度史上首次針對中央選舉委員會首席選舉專員的彈劾動議。據悉，反對黨指責選舉委員會（EC）在SIR過程中存在偏向。此前，西孟邦約610萬名（61 lakh）選民被刪除一事已引發反對黨針對選舉公正性質疑。目前，該動議獲得17個反對黨支持，共有120名人民院議員和73名聯邦院議員簽署。根據印議會程序，人民院提出彈劾動議需至少100名議員簽署，聯邦院提出則需至少50名議員支持，此次動議在程序上已達到提交門檻。若兩院均通過動議，最終將提交總統批準。分析人士表示，執政聯盟全國民主聯盟（NDA）在兩院均擁有明顯席位優勢，通過反對黨動議的可能性較低，但此舉仍具有一定政治意義。

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本期編輯：趙瀾清

本期審核：朱依林 陳玨可

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