君樂寶IPO進(jìn)程加速，已遞交港股上市申請(qǐng)材料

2026年1月19日，中國(guó)乳制品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一君樂寶乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“君樂寶”）正式向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請(qǐng)，叩響國(guó)際資本市場(chǎng)的大門。此次港股IPO申請(qǐng)不僅是公司發(fā)展歷程中的重要里程碑，也向市場(chǎng)全面展示了其作為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、中國(guó)領(lǐng)先的綜合性乳制品公司的深厚實(shí)力與廣闊前景。

歷經(jīng)三十年深耕，君樂寶已從一家專注酸奶的企業(yè)，發(fā)展成為擁有全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)能力的全國(guó)性乳業(yè)集團(tuán)。公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，深深根植于其涵蓋牧業(yè)、研發(fā)、生產(chǎn)到分銷渠道的完整運(yùn)營(yíng)模式。截至2025年9月30日，君樂寶擁有33座現(xiàn)代化自有牧場(chǎng)和20個(gè)乳制品生產(chǎn)工廠，牧場(chǎng)奶牛存欄量達(dá)19.2萬(wàn)頭，養(yǎng)殖規(guī)模位居全國(guó)第三[1]。2024年，集團(tuán)的奶源自給率達(dá)到66%，在中國(guó)大型綜合性乳企中位居首位[2]，為公司從根本上保障產(chǎn)品品質(zhì)安全、構(gòu)筑難以復(fù)制的品質(zhì)護(hù)城河奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

依托強(qiáng)大的全產(chǎn)業(yè)鏈根基與持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，君樂寶構(gòu)建了覆蓋多品類、多價(jià)格帶的強(qiáng)大品牌矩陣。公司的品牌體系既承繼了創(chuàng)業(yè)初心，也展現(xiàn)了作為綜合性乳制品公司的廣闊格局。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，“君樂寶”已成為最具知名度的全國(guó)性乳制品品牌之一，代表著公司在低溫液奶、奶粉及常溫液奶領(lǐng)域的全面布局。在此基礎(chǔ)上，公司精準(zhǔn)把握市場(chǎng)機(jī)遇，成功培育出多個(gè)明星大單品：2017年推出的“簡(jiǎn)醇”品牌，引領(lǐng)了零蔗糖酸奶的消費(fèi)潮流，0蔗糖酸奶連續(xù)五年全國(guó)銷量第一[3]；2019年上市的“悅鮮活”品牌，則憑借卓越的產(chǎn)品力迅速登頂中國(guó)高端鮮奶[4]市場(chǎng)之首。這些品牌的成功，驗(yàn)證了君樂寶體系化培育新品的能力。

招股書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示了公司規(guī)模與效益并重的高質(zhì)量發(fā)展軌跡。集團(tuán)總收入從2023年的175億元增長(zhǎng)至2024年的198億元，2025年前九個(gè)月已達(dá)151億元。盈利能力提升尤為顯著，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)從2023年的6.0億元躍升至2024年的11.6億元，2025年前九個(gè)月達(dá)9.4億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率則從3.4%提升至5.9%，并進(jìn)一步增至6.2%。該成績(jī)的取得，得益于高增長(zhǎng)的低溫液奶產(chǎn)品占比的提升、全產(chǎn)業(yè)鏈一體化帶來的成本效率優(yōu)化，以及數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的運(yùn)營(yíng)效率改善。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，目前，君樂寶已建立起覆蓋全國(guó)的銷售網(wǎng)絡(luò)，市場(chǎng)滲透潛力巨大。其銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)，滲透至約2200個(gè)區(qū)縣，覆蓋全國(guó)縣級(jí)行政區(qū)總數(shù)的約77%。通過與超過5500家經(jīng)銷商以及全國(guó)及區(qū)域連鎖商超、頭部電商平臺(tái)等的直供合作，君樂寶的產(chǎn)品已覆蓋全國(guó)約40萬(wàn)個(gè)低溫液奶零售終端及7萬(wàn)個(gè)配方奶粉零售終端。為進(jìn)一步挖掘市場(chǎng)空間，公司通過收購(gòu)“銀橋”“來思爾”等區(qū)域品牌加強(qiáng)了在西北、西南等重要市場(chǎng)的布局，同時(shí)，“悅鮮活”等產(chǎn)品已進(jìn)入港澳市場(chǎng)，為未來國(guó)際化戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。

未來，中國(guó)乳制品市場(chǎng)潛力巨大，2024年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6,535億元，但人均消費(fèi)量仍有較大提升空間，其中低溫液奶是結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的主航道。此次赴港申請(qǐng)港股IPO上市，君樂寶擬將募集資金用于工廠建設(shè)與產(chǎn)能擴(kuò)張、品牌營(yíng)銷與渠道建設(shè)、研發(fā)創(chuàng)新與數(shù)智化升級(jí)等方面，旨在把握行業(yè)增長(zhǎng)機(jī)遇，持續(xù)鞏固和提升市場(chǎng)領(lǐng)先地位，為公司的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展助力。

注釋：

[1]來源于弗若斯特沙利文報(bào)告

[2]來源于弗若斯特沙利文報(bào)告

[3]數(shù)據(jù)來源:歐睿信息咨詢(上海)有限公司，按2020-2024年每年零售渠道銷售量(噸)計(jì);0蔗糖酸奶定義為0添加蔗糖和0蔗糖的酸奶;基于2025年10月完成的調(diào)研。

[4]高端鮮奶定義為建議零售價(jià)在25元/升以上的鮮奶產(chǎn)品