8個月沖刺IPO，一外資控股種企成功上市

北京證券交易所上市委員會2026 年第25次審議會議于3月13日召開，襄陽正大種業(yè)股份有限公司（正大種業(yè)）北交所公開發(fā)行項目獲得上市委審議通過。

值得注意的是，正大種業(yè)是近三年以來（也是新“國九條”以來）首家IPO過會的農(nóng)業(yè)企業(yè)。其上市進程從2025年6月30日獲受理到上會，僅用時約8個月。

外資控股下的本土化發(fā)展

襄陽正大種業(yè)股份有限公司是一家主要從事玉米種子研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的“育繁推一體化”種子企業(yè)，具備完善的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、推廣和服務體系。

卜蜂集團為公司的控股股東，直接持有公司49,000,000股股份，持股比例為33.99%；正大畜牧投資直接持有公司40,011,421股股份，持股比例為27.76%。正大畜牧投資為卜蜂集團控制的企業(yè)，與卜蜂集團構(gòu)成一致行動人。

卜蜂集團，在中國境內(nèi)亦被稱為正大集團，是由泰籍華人謝易初、謝少飛兄弟于

1921

年在泰國曼谷創(chuàng)辦的大型跨國企業(yè)，是世界上規(guī)模較大的華人跨國公司之一。

謝易初出生于廣東汕頭，四位兒子分別取名為謝正民、謝大民、謝中民和謝國民，寓意“正大中國”。目前，謝氏家族仍是集團的主要股東，根據(jù)

2025

年《福布斯》泰國富豪榜，謝氏家族以

357

億美元的身家位列第二。2025年

12月，彭博社公布2025年全球最富有家族榜單，謝氏家族以3753億元財富再度登榜，成為全球最富有的25個家族之一。

截至目前，卜蜂集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，謝正民、謝大民、謝中民和謝國民四大家族持股比例均在

12%

13%

之間，且不存在一致行動關(guān)系，因此集團本身無實際控制人。

據(jù)了解，1996年，正大集團在中國投資的首家外資種業(yè)企業(yè)，襄陽正大農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司（后改制為股份公司）成立，選址湖北襄陽，旨在填補當時中部及南方大型種子企業(yè)的空白。

不同于一些外資企業(yè)“研發(fā)在外、生產(chǎn)在內(nèi)”的模式，正大種業(yè)自成立起便堅持深度本土化戰(zhàn)略。 公司不僅將優(yōu)質(zhì)種質(zhì)資源全額投入中國市場，更搭建了覆蓋東華北、黃淮海、西南、西北四大玉米主產(chǎn)區(qū)的完整研發(fā)體系，在全國布局了10大育種站。例如，其西雙版納站聚焦熱帶種質(zhì)資源，長春站深耕東北市場，而襄陽站則依托全自動化智能溫室實現(xiàn)了一年3—4季的加代繁育，顯著提升了育種效率。

截至2025年6月30日，公司累計獲得植物新品種授權(quán)67項，報告期內(nèi)在售審定玉米品種74個，產(chǎn)品推廣地區(qū)覆蓋中國東華北春播玉米區(qū)、黃淮海夏播玉米區(qū)、西南春播玉米區(qū)和西北春播玉米區(qū)四大玉米主產(chǎn)區(qū)。

募資2.83億元用于種子加工

此次IPO，正大種業(yè)擬募集資金2.83億元，將投向云南正大種子加工中心建設項目以及張掖正大卜蜂種業(yè)有限公司玉米種子加工二期項目。

就財務數(shù)據(jù)來看，正大種業(yè)近年來的業(yè)績表現(xiàn)喜憂參半。

營業(yè)收入方面，2022年至2024年分別為3.19億元、4.09億元和3.80億元，呈現(xiàn)波動態(tài)勢。更值得關(guān)注的是其凈利潤的走勢，同期分別為9469.40萬元、8843.16萬元和8113.31萬元，呈逐年下滑趨勢。2025年，公司業(yè)績呈現(xiàn)“增利不增收”的局面，營業(yè)收入下滑5.12%至3.61億元，凈利潤增長11.85%，至9074.71萬元。

在盈利能力指標上，2024年，正大種業(yè)整體毛利率為40.71%，其核心的玉米種子業(yè)務毛利率為41.2%，較同行業(yè)可比公司的均值32.81%高出8.4個百分點。尤其是在西南、華南地區(qū)，其毛利率高達50%左右。

公司在一輪問詢回復中解釋稱，該地區(qū)下游客戶多為議價能力較弱的中小農(nóng)戶，且氣候復雜多變對品種性能有特殊要求。

本次IPO，正大種業(yè)擬募集資金2.83億元，將全部用于兩大項目，分別為云南正大種子加工中心建設項目，以及張掖正大卜蜂種業(yè)玉米種子加工二期項目。

募資用途高度聚焦于提升種子加工、倉儲、質(zhì)檢能力，旨在強化公司在西南市場的供應優(yōu)勢和西北黃金制種帶的供應鏈壁壘。項目建成后，公司年加工產(chǎn)能將從現(xiàn)有的3萬噸提升至4萬噸。

來源 | 綜合

編輯 | 農(nóng)財君

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