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多家機(jī)構(gòu)預(yù)測,今年天量存款將到期,而影響到期后資金流向的關(guān)鍵變量就是存款利率。
據(jù)中金公司測算,全年居民定期存款到期規(guī)模約達(dá)75萬億元,其中1年期及以上期限存款到期達(dá)67萬億元,國盛證券則相對保守一些,2026年居民部門中長期存款到期規(guī)模約為37.9萬億元,超六成集中在一季度釋放。
按理說,存款到期后如果利率比之前高,絕大部分儲戶肯定繼續(xù)定存,但問題是接下來存款利率繼續(xù)下降清晰可見。最近幾年存款利率接連下降,1年期存款利率已經(jīng)降到1以下了。
最近根據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道說,業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),超10萬億同業(yè)存款或?qū)⒂瓉砝氏抡{(diào)。原因是部分成員銀行參加市場利率定價(jià)自律機(jī)制會議,被要求加強(qiáng)自律管理,高于7天逆回購OMO政策利率(1.4%)的同業(yè)活期存款規(guī)模季度末占比不超過10%-20%。
銀行主要來自三個(gè)渠道:1、向央行借,也就是新聞中常報(bào)道的MLF和逆回購等操作工具。2、向儲戶借,也就是我們在銀行的存款。3、向同行借,同業(yè)存款就是其中一種。
現(xiàn)在向同行借錢的利率都降了,那么銀行給到儲戶的利息肯定也會降,所以存款利率下調(diào)只是時(shí)間問題。
那么這樣一來就很清晰了,一方面天量存款到期。另一方面存款利率越來越低,肯定會有更多資金流出銀行,A股將成為當(dāng)中重要受益者之一。
現(xiàn)在越來越多人在買股票了,A股成交量在高位,進(jìn)場的人明顯增多,而且指數(shù)相對給力,即便在外圍環(huán)境動蕩的背景下,A股還能站穩(wěn)4000點(diǎn),相對日韓股市A股明顯強(qiáng)很多。
瑞銀最近說,自沖突以來,MSCI中國指數(shù)跑贏全球指數(shù)約1.4%,而A股更具韌性,期間滬深300指數(shù)基本持平。沖突對中國市場下行風(fēng)險(xiǎn)相對有限,更偏好A股。
目前的股市下跌并不是內(nèi)在原因,而一旦沖突結(jié)束指數(shù)報(bào)復(fù)性反彈那么現(xiàn)在的位置就是重要黃金坑。
所以整體上說,不管是短期長期,對A股都不用太悲觀。目前樓市在調(diào)整、存款利率在低位,居民資金必須要有一個(gè)安放之處,最好的就是股市。而管理層也樂觀股市回暖,這關(guān)系到降低樓市的依賴、增加市場信心、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級以及化解養(yǎng)老金壓力等。
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