英國取消海風進口稅，風電的利好來了！

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一、當日行情分析

1、市場觀察

3月12日，市場早盤大幅下探，午后跌幅逐漸收窄。全市場近3900只個股下跌，但化工、綠電、煤炭等方向逆勢活躍，顯示出市場在調整中的結構性特征。主線熱點聚焦于化工、煤炭、綠電三大方向。而軍工/半導體大幅回調驗證了市場熱點快速輪動的特征。成交額縮量至2.44萬億，顯示在指數調整和熱點輪動期，市場觀望情緒有所升溫。

連板股題材分析：

化工產業鏈（最強主線之一）：今日趨勢股中最亮眼的方向。核心驅動來自中東地緣沖突持續帶來的供給端收縮預期。光大證券指出，伊朗等中東國家化工品生產及出口勢必受到影響，從而導致相關化工品供給大幅收緊，推高化工品價格。

綠電/電力（政策驅動）：綠電概念的爆發，核心驅動來自“算電協同”首次被寫入政府工作報告。市場預期算力與電力的深度融合將打開綠電需求空間。

趨勢股題材：

煤炭板塊的走強，一方面受油價上漲帶來的替代需求驅動，另一方面若霍爾木茲海峽長期封鎖，全球電力用煤需求可能增加。

2、關稅又要來了？

3月12日，外交部發言人郭嘉昆主持例行記者會。路透社記者提問，美國政府周三表示，將對包括中國在內的16個主要貿易伙伴的“過剩工業產能”啟動兩項新的貿易調查。根據美國貿易代表辦公室官員的說法，這可能導致新的關稅。對于這項調查以及美國貿易代表辦公室將中國汽車行業列為所謂“產能過剩”行業，中國外交部有何評論？

郭嘉昆表示，中方在處理中美經貿問題上的立場是一貫、明確的，反對各種形式的單邊關稅措施。關稅戰、貿易戰不符合任何一方的利益，雙方應該在平等、尊重、互惠的基礎上協商解決有關問題。

3、美股會崩盤么？

從歷史經驗的角度出發，當前以美股為首的權益資產可能處于潛在危機爆發的高窗口期。這一經驗性預測來自于收益率曲線的變化。

歷史上每當收益率曲線從倒掛→修正→陡峭的變化過程，曲線變化背后對應的經濟狀況是通脹上行→通脹見頂+經濟疲軟→發生危機，曲線變化背后對應的FED政策操作是加息→利率見頂降息→危機加速降息。

從1969年到目前為止，每一次收益率曲線陡峭化之后爆發的危機無一例外都是一模一樣的路徑：收益率曲線倒掛→FED政策轉向降息→曲線修正→曲線陡峭化→爆發某個危機→美股暴跌。

本輪收益率曲線倒掛的時間是歷史最長的，幅度也是歷史最大的，而且已經從倒掛完成了收益率曲線的修正，當下正處于收益率曲線陡峭化的過程，也是歷史上危機爆發的高窗口期。

但也不知道會爆發什么危機，2020年屬于生化危機，2008年屬于高杠桿信用危機，2001年屬于估值泡沫危機，1991年屬于滯漲帶來的經濟衰退。很多人都拿現在跟上世紀70-80年代作為類比，我也覺得有點像。如果是按照這個劇本的話，通脹是雙峰模式，因為我們都知道那時候有兩次大滯脹。從目前看現在這確實挺像的：俄烏戰爭，一波流把原油推到130多美元，就像是70-80年代的第一波。

然后通脹開始短暫回落，美聯儲也開始降息，但通脹目前還是沒有達到目標水平，這為下一波通脹積累了預期，這個也和當時兩波滯漲之間的短暫回落很像。現在突然又爆發了美伊戰爭，目前一波流又把原油推到了將近120美元的價格，而且戰爭似乎目前找不到退出路徑，就特別像是70-80年代的第二波一樣。

因此，美股等風險資產是否爆發危機，還可以通過幾個信號來跟蹤觀察，一個是期限利差，一個是失業率，一個是降息節奏。期限利差開始陡峭化了，如果短期之內快速走擴，即加速陡峭化，這是個更加危險的信號。目前好像還沒有加速，只是陡峭化的初期。

4、英國最新政策：取消海風相關工業品關稅

當地時間2026年3月12日，英國政府宣布重大政策舉措，取消對海上風電制造中使用的33種工業品的進口關稅，新關稅政策將于4月1日正式生效，通過“授權用途系統”實施，企業只要證明進口組件專用于風能制造，即可享受零關稅待遇。

1. 政策覆蓋范圍：此次關稅減免針對性極強，涵蓋海上風電制造核心環節，包括轉子、葉片、電纜、風機、變電站等相關的進口材料和零部件，其中葉片、電纜等核心部件稅率分別由6%、2%降至0%。

2. 政策核心目的：降低英國本土海風制造商的生產成本，預計每年可為英國制造商節約百萬英鎊，同時釋放此前第七輪差價合約鎖定的220億英鎊投資，加速該國清潔能源轉型，推動北海海風裝機落地。

3. 政策核心影響：① 直接利好國內海風產業鏈出口英國市場，降低國內相關企業出口成本，提升中國企業價格競爭力；② 推動歐洲海上風電降本進程進一步加速，間接帶動整個歐洲海風建設節奏提速，為產業鏈相關企業帶來更多市場機遇。

海風產業鏈公司：

大金重工 002487 海上風電塔筒龍頭，全球市占率領先，具備極強的成本優勢。

天順風能 002531 風塔 + 葉片雙輪驅動，海外基地布局完善，是全球風電裝備核心供應商。

東方電纜 603606 海纜龍頭，掌握核心技術，在海上風電項目中標率中名列前茅。

中天科技 600522 光通信與海纜雙龍頭，海纜產能與技術儲備雄厚，配套能力強。

亨通光電 600487 全球光纖網絡龍頭，海纜產業鏈完整，深遠海風電項目經驗豐富。

明陽智能 601615 海上大型風機龍頭，主打抗臺風型機組，技術水平與盈利能力行業領先。

二、專欄回顧

1、蘇州天脈——服務器液冷

更新：

三、運達股份——風機+電站

運達股份是風電整機行業中，兼具周期反轉高彈性與長期成長確定性的稀缺標的。2026年，它將同時受益于國內價格修復和海外市場放量。

運達股份的海上風電業務。這是公司當前最重要的戰略方向之一，也是市場關注的另一大增長點。

四、廣安愛眾——電算協同+液冷

公司在廣安地區擁有完整的發、供、配、售電網絡，以及獨立的供水、供氣網絡。這種區域性的特許經營和自然壟斷，構成了其堅實的護城河，確保了經營性現金流的穩定。

公司擁有水電、光伏、儲能等多種綠色能源形態，并已探索碳交易。同時，參股的液冷技術代表了其對未來能源應用（數據中心散熱）的前瞻性布局，這種“穩健主業+前沿探索”的組合在同類公司中較為少見。

廣安愛眾確實通過對外投資，布局了數據中心業務。不過這項業務并非由其直接運營，而是通過一家參股的孫公司來實施的，主要圍繞“液冷技術”和“低碳算力產業園”展開。

五、技術分析第12講——一過板后高量陰，走勢可能有黃金

特別聲明：

文中股票僅為投資邏輯，無任何買賣建議。

End

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