華爾街機(jī)構(gòu)對(duì)白銀的觀點(diǎn)

本周華爾街各大機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為白銀價(jià)格整體呈看漲態(tài)勢(shì)，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)，國(guó)際現(xiàn)貨白銀價(jià)格已站穩(wěn)89美元/盎司上方，期貨價(jià)格逼近90美元關(guān)口，日內(nèi)漲幅顯著，市場(chǎng)交投情緒火熱。摩根大通、瑞銀等機(jī)構(gòu)判斷，短期白銀價(jià)格大概率在85-92美元/盎司區(qū)間震蕩，其中85-86美元為強(qiáng)支撐位，90-92美元為關(guān)鍵阻力位，若能成功站穩(wěn)92美元，將進(jìn)一步打開(kāi)上行空間。

花旗、德意志銀行、美國(guó)銀行等機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可白銀看漲的三大核心邏輯：一是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)升溫，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期推動(dòng)美元走弱，降低白銀持有成本，吸引投機(jī)資金持續(xù)流入；二是工業(yè)需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，光伏裝機(jī)旺季來(lái)臨，疊加AI、新能源汽車(chē)領(lǐng)域需求提升，帶動(dòng)白銀剛需穩(wěn)步增長(zhǎng)；三是全球白銀市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)短缺，庫(kù)存處于歷史低位，供需緊平衡格局為銀價(jià)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

華爾街機(jī)構(gòu)對(duì)白銀價(jià)格走勢(shì)存在明顯分歧：花旗、德意志銀行態(tài)度激進(jìn)，認(rèn)為短期白銀有望突破90美元，后續(xù)可能沖擊100美元甚至更高，中長(zhǎng)期受供需缺口和降息周期持續(xù)影響，價(jià)格仍有較大上行空間；匯豐銀行態(tài)度偏謹(jǐn)慎，提醒高銀價(jià)可能抑制工業(yè)需求，且美聯(lián)儲(chǔ)政策存在反復(fù)可能，需警惕價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)關(guān)注實(shí)物供應(yīng)能否匹配紙面交易需求；摩根大通、瑞銀則持中性態(tài)度，側(cè)重區(qū)間震蕩判斷。

期貨公司觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：

當(dāng)前市場(chǎng)仍將進(jìn)一步對(duì)特朗普關(guān)稅的影響進(jìn)行計(jì)價(jià)，盡管投資性質(zhì)的金銀進(jìn)口關(guān)稅被豁免，但政策本身對(duì)美元資產(chǎn)沖擊下美元指數(shù)應(yīng)聲回落，近期金銀 ETF 持倉(cāng)有所回升，反映不確定性因素增加使投資者對(duì)貴金屬配置需求持續(xù)增強(qiáng)，從而帶來(lái)長(zhǎng)期利多。但從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)看，黃金大漲后都會(huì)出現(xiàn)因多頭集中高位止盈而回落盤(pán)整的情況，現(xiàn)在也類(lèi)似，行情或轉(zhuǎn)入 2-4 個(gè)月的醞釀期積累新的突破前高動(dòng)能。本周隨著期貨合約保證金下調(diào)使流動(dòng)性改善商品市場(chǎng)包括有色貴金屬等有望保持偏強(qiáng)震蕩，但消息面包括近期美聯(lián)儲(chǔ)官員陸續(xù)釋放偏“鷹派”的信號(hào)、本周特朗普還將發(fā)表國(guó)情咨文及英偉達(dá)將公布最新財(cái)報(bào)，相關(guān)不確定性都可能造成市場(chǎng)波動(dòng)上升。黃金受避險(xiǎn)情緒變化影響，建議在 20 日均線上方保持低多思路。