跨境巨頭要賣身，大批中國賣家受影響

作者丨AI檸檬

編輯丨Shadow

全球支付巨頭PayPal正在等待一個買主。

2026年2月24日，彭博社披露，全球支付巨頭PayPal可能面臨被收購。消息傳出后，PayPal股價兩個交易日累計上漲13%。

回顧PayPal的軌跡，從巔峰到低谷不過五年。2021年，其股價觸及310美元歷史高點，市值一度突破3600億美元；而截至2026年2月，股價已較峰值下跌超過80%，市值萎縮至約430億美元。縮水的規模足以裝下好幾個獨角獸。

2010年前后，它是中國第一代跨境電商出海的主要收款工具，扮演了“敲門磚”的角色。但近年來，情況發生變化。

一方面，費率問題日益突出。去年，一位經營B2B業務的賣家博主“蝸牛外貿出海”反饋，他們做小B業務的賣家幾乎不選PayPal了，因為非美國客戶通過PayPal付款，平臺抽傭高達5%，相對來說其他首付款工具低了很多。另一方面，合規風控趨嚴，2022年大規模資金凍結事件讓不少賣家心有余悸。

PayPal的收購傳聞，表面是一家企業的命運轉折，實則牽動整個跨境支付生態的神經。對于依賴其收款的中國賣家而言，更是關乎生意的現實考題。

中國深耕十五年

從出海標配到遇冷

雖然市值縮水，但PayPal依然是全球支付領域舉足輕重的玩家。

數據顯示，截至2025年底，PayPal全球活躍賬戶達4.39億，其中商家賬戶超過3500萬。2025年第四季度，其支付總額（TPV）攀升至4751.4億美元，處理交易68億筆，平均每個活躍賬戶在過去12個月內完成了約60.6次交易。

根據DemandSage最新統計，PayPal全球平臺上的跨境購買行為中，有26%的交易指向中國賣家。在PayPal龐大的用戶基本盤中，中國賣家始終占據著一個特殊的位置。

將時間撥回十五年前，也就是2010年前后，PayPal幾乎是中國第一代跨境電商賣家的唯一選擇。彼時，eBay是主流出海渠道，獨立站剛剛萌芽，而PayPal憑借與eBay的深度綁定，以及覆蓋全球200多個國家和地區的收款能力，成為中國賣家收外匯的“標配”。

對于缺乏品牌信任度的中國獨立站來說，PayPal的買家保護機制甚至起到了信用背書的作用——海外買家愿意付款，很大程度上是因為有PayPal兜底。

那幾年，PayPal中國團隊快速擴張，上海、深圳、廣州辦公室人潮涌動。賬戶經理們每天在阿里旺旺上對接成百上千的商戶，手把手教他們如何收款、如何規避風險。

2019年，PayPal通過收購國付寶70%股權正式進入中國市場，2021年完成100%控股，成為首家全外資第三方支付機構。這一步棋在當時被視為“深度融入中國監管體系”的信號。

2024年9月，PayPal在中國推出“PayPal全球支付平臺”，提供人民幣收款服務，最快當日入賬——這明顯是針對中國賣家提現痛點的本土化產品。

同一時期，PayPal也在經歷身份轉變。2015年從eBay分拆獨立上市后，它開始更激進地布局B端業務，包括企業支付處理器Braintree、社交支付平臺Venmo等。但也是從這時起，它與中國賣家的關系開始微妙起來。

2022年是PayPal與中國賣家關系的分水嶺。那一年，PayPal針對中國賣家發起大規模合規清查，大量賬戶因違反《合理使用規則》被凍結，部分賣家甚至被扣除上千萬元資金。一位業內人士回憶：“當時很多做仿牌、虛假發貨的賣家確實踩了紅線，但也有一些合規賣家被誤傷，資金一凍就是180天。”

這次事件讓不少賣家開始重新審視對PayPal的依賴。廣東一位賣家說：“還是要有自己的支付系統，要不然就被別人掐著脖子隨時身死。”

與此同時，本土支付機構快速崛起。連連支付、PingPong、空中云匯等玩家憑借更低的費率、更快的提現速度、更貼身的中文服務，不斷瓜分PayPal的市場份額。以費率為例，PayPal跨境收款綜合成本通常在3.4%-4.4%之間，而本土機構普遍能控制在1%以下。

但即便如此，PayPal的盤子依然不小。對潛在收購方而言，這些資源構成了不可忽視的戰略價值。但對中國賣家來說，這意味著無論PayPal最終落入誰手，其后續走向都將深刻影響自身的業務命脈。

易主在即

中國賣家將迎四大變局

根據報道，目前PayPal的潛在買家包括大型行業競爭對手、PE私募股權基金。那么，如果PayPal最終被賣，對中國跨境賣家可能產生哪些影響？

根據派代跨境分析，影響主要集中在以下四方面：

第一，支付生態與規則重構。具體體現在兩個方面：一是審核標準可能收緊。若收購方為Stripe，中國賣家可能面臨更嚴格的開戶審核和合規檢查。Stripe一向對業務合規性要求極高，其風控邏輯與PayPal存在差異。這意味著，部分經營不規范的賣家，如涉及仿牌、虛假發貨等，生存空間將被進一步壓縮。

二是資金凍結風險波動。過去PayPal曾多次針對中國賣家進行大規模資金凍結和罰款，2022年的專項行動至今仍是不少從業者的心結。換主之后，新的管理層可能通過調整《合理使用規則》來清理歷史遺留問題，短期內或引發新一輪合規核查風波。規則的任何變動，都將直接牽動賣家的資金安全神經。

第二，支付成本與費率變動。PayPal長期以來因費率較高被賣家詬病，尤其是跨境轉賬和提現環節。新東家入主后，費率走向存在兩種可能：

為了挽回流失的市場份額或整合資源，可能會推出更具競爭力的定價方案；但也有可能因壟斷地位而變相提高某些增值服務的成本。無論哪種走向，都將直接影響賣家的利潤空間。

值得注意的是，連連支付、PingPong、空中云匯等本土支付機構正憑借費率優勢快速崛起。若PayPal被收購后費率波動，賣家向本土機構轉移的趨勢或將進一步加速。

第三，獨立站收款工具的更迭。PayPal是獨立站最主要的收款方式之一。如果PayPal被收購后發生資產拆分，比如Braintree被單獨出售，賣家可能需要更新支付插件，甚至面臨舊版接口停用，這將直接影響店鋪的收款功能。

但如果被蘋果或谷歌收購，PayPal支付流程將與手機系統深度融合，提升買家支付體驗和結賬轉化率，對賣家反而是利好。建議賣家密切關注PayPal及建站平臺通知，及時做好技術適配。

第四，競爭格局為賣家提供新選擇。PayPal的動蕩正給中國本土跨境支付公司提供機會。當前，連連支付、PingPong、空中云匯等機構在合規成本、提現效率和本土化服務上更貼近中國賣家需求。

對于賣家而言，這恰恰是優化支付組合的窗口期。通過引入本土支付機構作為備選，不僅可以降低對單一平臺的依賴，還能在費率、服務等方面獲得更多議價空間。畢竟，多元化的渠道布局，才是抵御不確定性的有效手段。

PayPal最終被誰收購，賣家左右不了。但有一點可以確定：別把雞蛋放在一個籃子里。盡早接入本土支付工具，分散收款渠道，無論誰接手，早做準備的人，才能掌握主動權。

參考資料：

[1]PayPal 要被賣了？跨境支付白月光的隕落，藏著AI外貿的新啟示.AI跨境外貿

[2]從顛覆者到被收購：PayPal，見證一個支付時代的退潮.美股研究社