伊朗封鎖霍爾木茲海峽后，歐佩克決定大幅增產石油，油價波動有限

內容提要：

周一，布倫特原油跳漲5.17%至76.23美元，WTI上漲4.21%，與三郎此前預測一致。伊朗革命衛隊封鎖霍爾木茲海峽并襲擊商船后，OPEC+八國迅速宣布4月每日增產20.6萬桶石油以穩定市場。但因運輸受阻，增產僅為安撫信號，油價短期波動雖然有限，后續走勢仍取決于美伊沖突是否能在四周內結束。

一、周一布倫特原油價格跳空高開，上漲5%左右與三郎周六的預測基本一致。

2月28日，三郎在《美國和以色列聯合打擊伊朗，對全球經濟將產生哪些影響？》一文中明確指出，美以聯合打擊伊朗及伊朗的強烈報復，將直接推升國際油價。周一（3月2日）亞洲市場開盤后，布倫特原油和WTI原油期貨大概率大幅跳漲5%左右，甚至更高。但短期內有突破每桶80美元的可能性不大。

3月2日，布倫特原油以每桶78.37美元開盤，最高跳至78.67美元，截至上午9：30，收于76.23美元，上漲5.17%。

美國WTI原油最高跳漲至74.99美元，但很快回落至9：30的每桶69.85美元，上漲4.21%。

周一國際油價的波動，與三郎2月28日周六的預判基本相符。

二、伊朗革命衛隊襲擊商船、封鎖霍爾木茲海峽后，OPEC+成員國宣布四月份每日增產石油20.6萬桶。

美國和以色列星期六開始聯手空襲伊朗后，全球能源命脈霍爾木茲海峽的石油運輸幾乎停擺。伊朗當局雖然未明確發出封鎖霍爾木茲海峽聲明，但伊朗革命衛隊利用電臺向所有停泊在海峽附近的船舶喊話禁止通行，伊朗媒體稱這條全球石油供應的重要通道“實際上已經關閉”。至關重要的是，有船舶企圖通過海峽時，被擊中沉沒。

伊朗國家電視臺報道稱，一艘懸掛帕勞共和國國旗的“天光號”（SKYLIGHT）油輪3月1日（周日）在試圖非法通過霍爾木茲海峽時被擊中，目前“正在沉沒”。

英國海上貿易行動辦公室（UKMTO）也通報稱，周日一艘船在阿曼首都馬斯喀特以北50海里處遭到不明投射物襲擊。襲擊發生在阿曼北部海岸外海域，在霍爾木茲海峽附近。襲擊方身份未明，事件凸顯伊朗周邊水域航運安全堪憂。

襲擊導致輪船機艙起火，目前火勢已得到控制。船上20名船員全部撤離，包括15名印度籍人員和五名伊朗籍人員，其中四人受傷，已送院治療。

霍爾木茲海峽是全球石油貿易的關鍵通道，全球約四分之一的石油和五分之一的液化天然氣經此運輸。如果該水域存在危險或被迫關閉，不僅會因運輸受阻或繞行推升原油運輸成本，還會大幅推升亞洲、特別是中國的商品進出口運輸成本。

由于伊朗戰爭令中東局勢及原油運輸路線動蕩，3月1日（周日）沙特阿拉伯、俄羅斯及其他六個OPEC+成員國決定，將大幅增加4月份的石油日產量配額。

此次例行會議早有安排，參會的包括五個歐佩克成員國——沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯酋、科威特和阿爾及利亞，以及三個盟友國家——俄羅斯、哈薩克斯坦和阿曼。

歐佩克組織在聲明中表示，這八個國家“已同意將產量上調20.6萬桶/日”，并將于4月實施。聲明提及此舉旨在維護市場平衡，但未直接提到伊朗局勢。這一增產幅度高于專家此前預計的每日增加13.7萬桶。

三、歐佩克的增產舉措將緩解伊朗沖突導致的油價波動，但可能仍不足以阻止油價大幅上漲。

隨著地區局勢升級，經由霍爾木茲海峽的海上運輸已受到威脅。該海峽承擔著全球約20%的石油消費運輸。

作為國際原油價格基準的布倫特原油，在沖突爆發前已因地緣政治風險溢價升至每桶72美元以上，周一市場開盤后價格進一步大幅攀升至76美元附近。

推升油價的因素中，真正重要的不是生產目標，而是物流和運輸風險。中東地區雖可啟用部分替代基礎設施繞開霍爾木茲海峽的運輸路線，但整體影響仍將導致每日800萬至1000萬桶原油供應的實際損失。

產油國未來幾個月或將進一步增加產量。歐佩克宣布，這八個國家將于2026年4月5日再次舉行會議。對于該組織而言，增加產量也是重新奪回市場份額的戰略舉措，以應對來自美國、加拿大、巴西和圭亞那等國的競爭。

不過，在OPEC+成員中，真正具備顯著增產能力的主要是沙特阿拉伯、阿聯酋，以及在較小程度上的科威特和伊拉克；其他國家的產能較為有限。而這些國家在出口方面高度依賴霍爾木茲海峽的正常運作。

與此同時，自去年11月以來，俄羅斯的石油產量呈下降趨勢。由于烏克蘭的無人機襲擊、俄羅斯石油設備的老化及維修困難，并且在印度等市場失去了部分份額，三郎認為俄羅斯已接近最大產能。

因此，三郎認為：

第一，歐佩克的石油增產安排，只是一個安撫市場的信號，而非最終解決方案。因為如果石油無法通過霍爾木茲海峽運輸，每天多出的20.6萬桶石油產量無法到達用戶，自然也無法緩解市場緊張。

第二，特朗普周日在接受CNBC采訪時稱，對伊朗的打擊行動計劃為四周。如果四周無法結束戰爭而導致伊朗戰爭長期化并引發地區全面升級及供應中斷，油價可能突破每桶90美元。如果四周內結束了戰斗，國際油價將很快回落至每桶70美元下方。

【作者：徐三郎】