中東局勢持續緊張，如何影響黃金、石油和全球股市？

中東局勢持續緊張，雖然事情發生在周末，但已經造成了全球市場擔憂情緒的快速升溫，本周黃金、石油以及股票市場等，很可能會有較大的波動走勢。

在全球絕大多數股市休市的背景下，沙特股市的表現成為了全球投資者關注的焦點。在中東局勢持續升級的影響下，沙特股市盤中大跌接近5%，收盤跌幅約為3%。雖然沙特股市的市值規模顯著低于A股和美股，但有著3萬億美元左右的沙特股市，仍然排在全球股市總市值排名的第13名左右，它的走勢對中東市場，乃至全球股票市場，具有一定的風向標影響。

中東局勢持續升溫，最直接影響的是全球避險情緒的快速升溫。在避險情緒升溫的背景下，包括黃金、石油等資產，可能會從中受益。對股票市場而言，雖然地緣局勢緊張對石油股、黃金股、軍工股以及能源替代資產，會構成一定程度上的利好影響，但從市場情緒、資金流向等角度考慮，對股票市場的整體影響偏向負面，本周初全球股票市場或有短暫性的拋售壓力。

中東局勢對全球資產價格表現的影響程度，取決于局勢是否有擴大化的趨勢以及局勢的持續時間。

前者，需要觀察中東局勢是否鎖定在某一地區，還是有擴大化的趨勢。如果只是鎖定在某一個地區，沒有進一步擴大的趨勢，那么此次中東局勢的升級，對全球資產價格的沖擊影響只局限于短暫性，更可能從情緒面影響市場的投資信心，而非構成實質性、重大性的沖擊影響。關于局勢的持續時間，按照樂觀的預期，可能會在一周內結束，對市場的沖擊影響也會傾向于短暫性。然而，從悲觀的預期分析，如果局勢持續時間長，遠超過一周的時間，那么不排除局勢性質的進一步惡化，到時候對全球資產價格的影響，并不僅僅局限于情緒面，而是擴大至基本面等范疇。

2026年開局不久，中東局勢卻突然惡化，或意味著2026年全球市場的不確定風險會比較高。在中東局勢的影響下，包括黃金、油價在內的資產價格可能會持續走強，一旦全球通脹有實質性抬升的趨勢，那么將會從一定程度上降低美聯儲年內降息的可能性，美聯儲或提前宣布暫停降息，從而影響著美元指數的走向。

當中東局勢持續升級，疊加美元的走強預期，或對2026年全球股市構成一定程度上的沖擊壓力，全球股市持續走牛的底層邏輯或發生一定程度的改變。

當全球寬松貨幣預期發生轉向、全球股市走牛的底層邏輯存在變數時，全球資金可能會從追求高收益的風險偏好逐漸轉變為追求穩定收益的風險偏好，在避險情緒升溫的背景下，或促使部分資金回流至紅利資產或避險資產。對成長股、賽道股而言，或面臨部分資金流出的壓力。

在中東局勢持續升級的影響下，首要影響的是金價和油價。金價和油價會不會出現高開低走的行情，取決于中東局勢緊張的持續性與局勢擴大的預期。退一步思考，若本次中東局勢緊張氛圍在短時間內得到緩解，那么不排除黃金與石油價格會出現“利好出盡”的行情，局勢緩和會促使避險情緒降溫，間接利多股市的止跌企穩。