李斌搞到一大筆錢，蔚來開始反攻

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李斌賭贏了，蔚來芯片邁出關鍵一步。

出品 | 新行情 作者 | 青云

論李斌“搞錢”的能力有多強？

自2014年成立以來，蔚來從一開始就吸引了一眾商業大佬的目光，包括劉強東、雷軍、李想、張磊等等，投資陣容相當強大。據不完全統計，成立十余年間，蔚來累計融資金額已經超過1100億元人民幣。

最近，蔚來的芯片業務也拉到融資了。

蔚來芯片子公司獲22億融資

近日，蔚來發布公告稱，芯片子公司安徽神璣技術有限公司完成首輪股權融資協議簽署，融資金額超22億元人民幣，投后估值近百億。

在本輪融資前，蔚來汽車科技（安徽）有限公司持有安徽神璣86.27%的股份。

有業內人士覺得，神璣能夠完成較高門檻的首輪融資，本身就說明大家對其技術路線、量產能力以及落地進展還是挺看好的。蔚來方面表示，此次融資將用于持續研發和推廣高端、高競爭力芯片產品，進一步支撐公司在自動駕駛及具身智能等方向的長期布局。

過去幾年，關于車企要不要自研芯片，爭議一直沒停過。反對者覺得這是吃力不討好，投入大、周期長、風險高。如今在汽車智能化、電動化的浪潮里，芯片早已從“零部件”升級為智能駕駛的“核心大腦”，而自研芯片則成為車企構建技術壁壘的關鍵。

在國內新勢力車企中，蔚來是較早走上芯片自研之路的一員，開啟了這場“豪賭”。

核心技術受制于人，永遠是最大的隱患。回顧歷史，2021年，出于成本控制和自主技術掌控的考慮，蔚來啟動自研芯片項目，研發團隊規模超過500人。

2023年，蔚來相繼發布兩款自研芯片，分別是激光雷達主控芯片“楊戩”和智能輔助駕駛芯片“神璣NX9031”。

2024年7月，神璣NX9031成功流片，據介紹，神璣NX9031采用的是5nm車規級工藝制程，有超過500億顆晶體管，算力是英偉達Orin-X的四倍。內存帶寬為546GB/s，是英偉達Thor-U芯片的2倍。

NIO IN 2024 蔚來創新科技日

2025年，該款芯片正式搭載于多款蔚來車型上，實現量產使用。李斌曾算過一筆賬，自研芯片能夠幫助整車成本降低至少1萬元，“2024 年蔚來光買英偉達芯片就花了幾十億元，自研芯片一顆抵四顆，可以幫助降本。”

神璣前期訂單主要來自蔚來。自2024年投產以來，神璣NX9031芯片已累計出貨超15萬套，成功部署在蔚來品牌的全系車型上。

在汽車行業“降本增效”的大趨勢下，這一萬元的降本，不僅是省出來的，更是通過技術重構供應鏈換來的生存空間，它讓蔚來在面對市場波動時，擁有了比對手更從容的轉身余地。

四年時間，蔚來完成了從無到有、從研發到落地的完整閉環。這期間也伴隨著巨大的投入。李斌曾表示，神璣NX9031芯片研發投入相當于建設1000座換電站的成本，按單站150萬-300萬元造價計算，總投入達數十億元。換句話說，蔚來用真金白銀砸出了一條自己的芯片之路。

當然，蔚來自研芯片之路，并不是一帆風順的。

李斌曾自曝，2023年，在芯片前端設計即將完成的關鍵時刻，一家重要的合作伙伴突然決定結束中國區業務，當時業界很多人認為蔚來的芯片項目要完蛋。但最終團隊扛過難關，整體進度反而比原計劃提前了至少四個月。

值得一提的是，蔚來的芯片故事并沒有止步于“自產自銷”。李斌曾提到，“我們愿意把芯片開放給行業，所以我們不排除給神璣引進一些外部的融資。”

2025年6月，蔚來將旗下芯片相關業務分拆整合，成立安徽神璣技術有限公司。天眼查APP顯示，安徽神璣注冊資金超過7500萬元，法定代表人為白劍，董事長為李斌，足以看出蔚來對芯片業務的高度重視。

僅僅過了半年，神璣的動作就更快了。

同年11月，安徽神璣與愛芯元智、豪威集團共同成立合資公司“重慶創元智航科技有限公司”，注冊資本1億元。其中愛芯元智持股36.4%，安徽神璣與豪威集團分別持股24%。安徽神璣與它們的合作，能夠實現技術上的優勢互補，整合各方資源。

到了年底，市場消息稱，神璣NX9031正式開始技術外供，向一家汽車芯片公司提供技術授權。這意味著蔚來的芯片能力已經開始對外輸出。一直到今天，安徽神璣完成首輪融資，投后估值接近百億元。

這一路走得并不容易。

當然，融資成功只是拿到了“入場券”，真正的考驗才剛剛開始。22億在一般行業是天文數字，但在芯片行業，尤其是車規級高性能芯片的研發和流片成本面前，不過是“燒錢”的開始。

神璣接下來要面對的，是如何保持技術領先性，如何拓展更多外部客戶，如何在激烈的市場競爭中站穩腳跟。

在業界，芯片自研已經成為車企的共識。如果把汽車競爭分為上半場電動化和下半場智能化，那么芯片就是智能化戰爭的“制高點”。除蔚來外，比亞迪、小鵬、理想等車企均在自研芯片，市場競爭日益激烈。

另外，有市場人士指出，因涉及技術安全與供應鏈穩定性考量，車企一般對使用友商芯片持謹慎態度。這也意味著，神璣要想打開外部市場，進入其他車企供應鏈，難度很大。總之，蔚來自研芯片邁出了關鍵一步，但更大的挑戰仍在前方。

2026，蔚來準備大干一場

2025年，蔚來的目標就是要實現季度盈利。為此，李斌還喊了一句話，“對于現在的蔚來而言，活下去是最重要的。”

對于這個目標，行業看法不一。畢竟，長期以來，蔚來身上似乎一直貼著“燒錢”“高成本”“難盈利”的標簽。但沒想到，這回蔚來真的賺到錢了。

2月上旬，蔚來發布2025年四季度盈利預告，預計錄得經調整經營利潤7億元至12億元，這是蔚來成立以來首次實現單季度盈利。

數據顯示，2025年四季度，蔚來累計交付124807輛。其中2025年12月交付新車48135輛，創單月歷史新高。李斌表示，2025年是蔚來不平凡的一年，團隊實現了“不可能的任務”。

不過，如果就此認為蔚來已經徹底擺脫了過去的陰影，可能還為時過早。單季度盈利固然是里程碑式的進步，但要真正證明自己，還需要實現全年盈利。而2026年，恰恰是檢驗蔚來能否從“階段性勝利”走向“持續性造血”的關鍵一年。

2026年，蔚來的核心目標是實現全年盈利，為此，公司設定了40%-50%的年度銷量增長目標，對應約45.6萬至48.9萬輛的銷量。

支撐這個目標的，首先是產品。去年，蔚來打造了兩臺爆款——樂道L90和蔚來全新ES8。今年，在新車方面，蔚來計劃推出三款新車，預計為ES9、換代ES7和樂道L80，并將推動“蔚樂螢”三品牌協同。

另一個值得關注的維度是換電。2026年，蔚來啟動了第五代換電站的建設，計劃新增超過1000座換電站，加電風景線的目標是要建成超過100條。

今年春節期間，蔚來換電連續5日刷新單日服務紀錄，并在2月22日迎來新高，單日換電總量達177627次。換電一直是蔚來的護城河，但也是一條成本高昂的護城河。過去很多人質疑換電模式的可持續性，認為前期投入太大、回收周期太長。但隨著蔚來銷量規模的擴大，換電站的使用率在提升，單站的運營效率也在改善。

近日，德國總理默茨帶團訪華，在北京參加了中德經濟顧問委員會座談會。青云發現，李斌作為中國汽車企業代表也出現在了現場。

期間，蔚來與博世簽署了戰略合作協議。據介紹，雙方合作將覆蓋蔚來公司旗下三大品牌——NIO 蔚來、ONVO 樂道與 firefly 螢火蟲，圍繞智能電動汽車核心技術領域展開深度協作，合作領域涵蓋線控底盤及電池管理等核心技術，包括制動控制、轉向系統、驅動系統，以及車身電子與感知模塊等領域。

我們能感受到，蔚來正摩拳擦掌，準備大干一場。2026年，一場好戲即將上演。